Sinusuri ng mga bond dealer ang datos ng empleyo upang matukoy ang direksyon ng Federal Reserve habang tumataas ang presyo ng langis

Nangangamba ang Bond Market Bago ang Datos sa Trabaho ng US

Ang mga bond investor, na maingat na sinusubaybayan ang inflation simula nang sumiklab ang alitan sa Iran, ay ngayo'y nagbubuhos ng atensyon sa paparating na ulat ng trabaho sa US. Ang isang nakakagulat na resulta ay maaaring magdulot ng malaking pagbabago sa inaasahan hinggil sa posibleng mga pagbabago ng Federal Reserve sa interest rate.

Ang mga analyst mula sa PGIM Fixed Income, Natixis, at Amerivet Securities ay lalo nang nagiging mapagmatyag sa posibilidad na ang payroll numbers para sa Pebrero ay maaaring malaki ang layo sa mga inaasahan. Ang ganitong kaganapan ay maaaring muling ituon ng merkado ang pansin sa kalusugan ng labor market, kahit pa patuloy na naaapektuhan ng mataas na presyo ng langis—na pinalalala ng tensyon sa Gitnang Silangan—ang sentimyento ng mga investor.

Pinakamainit na Balita mula sa Bloomberg

Ngayong linggo, nakaranas ng bentahan ang US Treasury bonds dahil sa pangamba ng mga investor na ang kaguluhan sa mga energy market ay lalo pang magpapataas ng inflation. Ang yield sa two-year Treasuries—na kadalasang itinuturing na barometro para sa polisiya ng Fed—ay tumaas sa pinakamataas nitong antas sa mahigit isang buwan, dahilan upang bawasan ng mga trader ang kanilang inaasahan para sa pagbabawas ng rate sa 2024.

Sinabi ni Robert Tipp, pinuno ng global bonds sa PGIM, “Kung makakita tayo ng malalaking pagkawala ng trabaho, maaaring mapilitan ang Fed na kumilos nang mas agresibo at pag-isipan ang pagbaba ng rates.”

Ang hindi maganda na ulat ukol sa mga trabaho ay maaaring magpatibay sa inaasahan ng pangalawang pagbawas ng rate sa taong ito, na posibleng magtulak pataas sa $31 trilyon Treasury market. Sa kabilang banda, kung mas malakas sa inaasahan ang datos ng trabaho, maaaring bumaba ang pag-asa para sa easing ng Fed at lalo pang tumaas ang yield.

Binanggit ni Gregory Faranello, head ng US rates ng Amerivet Securities, “Ang mga global rates ay tumutugon sa mga kaganapan kaugnay ng sitwasyon sa Iran. Ang malakas na bilang ng trabaho ay maaaring magpatindi sa reaksyon ng merkado.”

Kasalukuyang bumabalangkas ang mga investor sa pagitan ng mga pangamba sa inflation—na dinudulot ng tumataas na presyo ng langis—patuloy na lakas ng ekonomiya, at kawalang-katiyakan kung ang pag-unlad ng artificial intelligence ay sa huli ba'y magpapabuti sa produktibidad o magbabanta sa mga trabaho. Dahil kamakailan ay tumaas sa 4.14% ang benchmark na ten-year Treasury yields, maaaring magbigay ng mas malinaw na direksyon sa mga merkado ang paparating na employment figures, kasunod ng consumer price index sa susunod na linggo.

Napansin ni Anders Persson, Chief Investment Officer ng Nuveen, “Kasalukuyang inuuna ng Fed ang inflation sa kanilang mga desisyon sa polisiya. Dahil sa pagkabalisa kaugnay ng AI, mabusising pagmamasdan ng mga investor ang ulat sa mga trabaho para sa anumang senyas ng partikular na epekto sa sektor.”

Bilang paghahanda sa datos ng trabaho, ang mga trader sa options na nakatali sa Secured Overnight Financing Rate ay nagbago ng kanilang mga posisyon upang makinabang kung minsan lang babawasan ng Fed ang rates sa taong ito, salungat sa nakaraang taya ng mas agresibong easing cycle.

Karagdagang Kaalaman at Reaksyon ng Merkado

Kamakailan, dalawang opisyal mula sa Federal Reserve ang nagbigay-diin na ang mga aksyon militar ng US at Israel sa Iran ay nagpakilala ng bagong mga kawalang-katiyakan para sa mga policymaker, lalo na kung manatiling mataas ang presyo ng enerhiya. Patuloy na lumalampas ang inflation sa 2% target ng Fed, kung saan nagtapos ang pinapaborang sukatan sa 2.9% noong nakaraang taon.

Komento ng Bloomberg Strategist

Binanggit ng macro strategist na si Cameron Crise, “Nailapat na ng totoong yields ang karamihan sa mga kamakailang pagtaas sa curve. Kapag sinusuri ang one-year inflation swaps, mahirap tukuyin ang eksaktong sandali ng paglala ng tensyon sa Gitnang Silangan, kahit pa may banta ang ganyang alitan sa mahahalagang global oil supply routes.”

Tinatayang ipapakita ng ulat sa trabaho ng Biyernes na nagdagdag ang US ng 55,000 trabaho nitong Pebrero, mas mababa mula sa 130,000 noong Enero. Ang unemployment rate, na bumaba sa 4.3% noong nakaraang buwan, ay inaasahang mananatili.

Ang kamakailang datos mula sa ADP Research at unemployment claims ay nagpapatibay sa pananaw na nananatiling matatag ang labor market.

Sabi ng strategist mula sa BMO Capital Markets na si Vail Hartman, nakikita lang ng merkado ang maliit na posibilidad na ang paghina ng job market ay mag-udyok sa Fed na magbawas ulit ng rates. “Kailangan ng isang napakalaking negatibong surpresa sa ulat ng Biyernes para magbago ang paniniwalang matatag ang kalagayan sa trabaho,” dagdag ni Hartman.

Pinayuhan ng mga strategist ng JPMorgan Chase & Co. ang mga investor na kunin na ang kita sa kanilang short positions sa two-year Treasuries, dahil posibleng maliit na lang ang espasyo para tumaas pa ang yields.

Para sa mga nagtutimbang sa panganib ng inflation laban sa tibay ng ekonomiya, maaaring magpahiwatig ang mahinang ulat ukol sa trabaho ng mas malalalim na kahinaan sa ekonomiya. Binigyang-diin ni John Brady, managing director sa RJ O’Brien and Associates, “Ang marupok na labor market ang pinakamalaking kahinaan ng ekonomiya.”

Bago sumiklab ang alitan, tumaas ang Treasuries, kung saan nagtala ang merkado ng pinakamagandang monthly performance sa loob ng isang taon noong Pebrero, na umangat ng 1.8%.

Tulong sa ulat ni Kristine Aquino.

Pinakapopular mula sa Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.