Nagkaroon ng pinakamalaking lingguhang pagbagsak ang mga US Bonds simula noong Abril dahil sa mga alalahanin tungkol sa implasyon

Pagtaas ng Presyo ng Langis, Nagdulot ng Pagbenta sa Treasury Bonds sa Kabila ng Mahinang Datos sa Trabaho sa US

Photographer: Al Drago/Bloomberg

Ang mga US Treasury bonds ay nakararanas ng pinakamalaking lingguhang pagbaba mula Abril 2025, dahil ang patuloy na pagtaas ng presyo ng langis ay nagpapalakas ng pangamba sa inflation. Higit ang bigat ng mga pangambang ito kumpara sa epekto ng mahina at hindi kahanga-hangang ulat tungkol sa empleyo sa US, na sa ibang kalagayan ay maaaring nagsuporta sa posisyon ng Federal Reserve na ibaba ang mga interest rate.

Noong Biyernes, nahuli ang mga pangmatagalang government bonds, samantalang tumaas ng hanggang limang basis points ang yields sa 10-year notes, na nagdala sa kabuuang lingguhang pagtaas sa 22 basis points. Ito ang pinakamalaking lingguhang pagtaas mula nang magpatupad ang US ng mga pangunahing taripa sa mga trading partners halos isang taon na ang nakalipas. Inaasahan na ngayon ng mga kalahok sa merkado ang kahit isang rate cut mula sa Fed ngayong taon, posibleng kasing aga ng Setyembre.

Pinakamahalagang Balita mula sa Filipino

"Dahil sa patuloy na labanan sa Gitnang Silangan at ang potensyal nitong magpalala ng inflation, hindi na kataka-takang nahihirapang makabawi ang merkado ng Treasury," puna ni Ian Lyngen, namumuno sa US rates strategy sa BMO Capital Markets.

Reaksyon ng Bond Market sa Presyo ng Langis at Patakaran ng Fed

Tumaas ang yields sa mga mas matagalang Treasuries, mula 10 hanggang 30 taon, noong Biyernes nang umabot sa $90 kada bariles ang presyo ng Brent crude oil. Sa kabilang banda, ang yields ng two-year notes—na mas sensitibo sa mga pagbabago ng patakaran ng Fed—ay bahagyang bumaba, mga dalawang basis points, sa humigit-kumulang 3.6%, na nagbawas sa lingguhang taas nito sa 18 basis points.

Ang mga lingguhang pagbabagong ito ang humuhubog sa sentimyento sa $31 trilyong merkado ng bonds sa US, kung saan mas matindi ang pansin ng mga mamumuhunan sa tumataas na gastos sa enerhiya at mga posibleng epekto nito sa pandaigdigang inflation at desisyon ng central bank, kaysa pagsilip sa mga senyales ng kahinaan sa labor market.

Isiniwalat kamakailan ng datos ng gobyerno na tinanggal ng mga employer sa US ang 92,000 trabaho noong Pebrero, dahilan upang tumaas ang unemployment rate. Dagdag pa, bumagsak ang bentahan sa retail noong Enero, pangunahin dahil sa mabagal na bentahan ng sasakyan at mga abalang dulot ng taglamig.

"Ang datos sa trabaho ngayong araw ay nagpapahiwatig ng recessionary trend," komento ni Guy LeBas, chief fixed income strategist sa Janney Montgomery Scott. "Karaniwan, ang malaking kakulangan sa jobs numbers ay magpapasimuno ng malakas na rally sa bonds, lalo na sa mahina ang labor market. Subalit, ngayon, tila may mas malakas na epekto ang tumataas na presyo ng enerhiya sa interest rates kaysa sa negatibong datos sa ekonomiya."

Matapos ang tatlong beses na pagputol ng interest rate noong nakaraang taon bilang tugon sa humihinang labor market, nag-pause ang mga US central bankers noong Enero, tinukoy ang nagpapatuloy na inflation bilang dahilan upang hintayin muna bago magpatuloy sa karagdagang pagbawas. Gayunman, ang pinakahuling payroll numbers ay maaaring magbigay rason sa ilan sa mga opisyal ng Fed para magtaguyod sa dagdag pang easing.

Opinyon ng mga Opisyal ng Fed at Inaasahan ng Merkado

Sinabi ni Mary Daly, Presidente ng San Francisco Fed, nitong Biyernes na ang disappointing jobs report ay hamon sa palagay na ang labor market ng US ay nagiging matatag. Samantala, inihayag ni Fed Governor Christopher Waller na hindi niya inaasahan na ang Iran conflict ay magkakaroon ng pangmatagalang epekto sa inflation. Si Waller, na hindi sumang-ayon sa January decision ng Fed, ay pabor sa quarter-point rate cut dahil sa patuloy na kahinaan sa labor market.

Ang interest-rate swap markets ay nagpapahiwatig na ang mga traders, matapos muling suriin ang pananaw sa gitna ng umiigting na sigalot sa Gitnang Silangan, ay ngayon ay umaasang magbababa ang Fed ng rates ng kabuuang 36 basis points bago matapos ang taon, at posibleng sa Setyembre ang susunod na galaw. Ito ay malaking pagbabago mula sa 60 basis points ng cuts na inaasahan pa lang isang linggo na ang nakalipas para sa 2026.

"Nakatuon na ngayon ang bond market sa mas mataas na presyo ng langis at ang potensyal nitong magpaaalsa ng inflation," ayon kay Kevin Flanagan, head ng investment strategy sa WisdomTree. "Para sa Fed, ang maingat na diskarte ay maghintay at tingnan muna ang takbo ng mga kaganapan."

Pandaigdigang Epekto at European Markets

Ang patuloy na sigalot ay malaki rin ang epekto sa pananaw para sa European bonds, na partikular na sensitibo sa shock ng presyo ng enerhiya. Ngayon, hinuhulaan ng mga money market na magtataas ang European Central Bank ng interest rate sa 2026—isang pagbabago mula noong nakaraang linggo, kung kailan inaasahan ang rate cut. Lahat ng swaps ay nagtatalaga ng quarter-point hike bago mag-Disyembre, na may halos isa sa tatlong tsansa ng isa pang taas bago Abril 2027. Dahil dito, nakaambang magtala ang mga German government bonds ng pinakamasamang linggo sa tatlong taon.

Sa buong mundo, tinatalakay ng mga mamumuhunan at tagapagbatas kung ang inflationary effects ng tumataas na presyo ng langis ay pansamantala, lalo na matapos maliitin ng Fed ang pagpupursige ng inflation kasunod ng pandemya at pagsakop ng Russia sa Ukraine noong 2022.

"Kinukwestyon ng merkado kung sapat na matibay ang ekonomiya para tiisin ang kasalukuyang kombinasyon ng energy-driven stagflation at kawalang-katiyakan," sabi ni Priya Misra, portfolio manager sa JPMorgan Asset Management. "Umiikot ang merkado sa dalawang pagpapalagay: na sandali lang ang digmaan at matibay pa rin ang pundasyon ng ekonomiya. Parehong ito ay kasalukuyang sinusuri."

Tulong sa pag-uulat: Michael MacKenzie.

(In-update ang kwento gamit ang pinakabagong galaw ng presyo at mga komento.)

Pinakapopular mula sa Filipino Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.