Morgan Stanley: Malapit nang magtapos ang pagbaba ng S&P 500, ang tagal ng volatility ay nakadepende sa presyo ng langis at sa dolyar

Pagtaas ng Presyo ng Langis at ang Epekto Nito sa Pandaigdigang Merkado

Noong nakaraang linggo, tumaas ang presyo ng langis ng 30% habang umiinit ang tensyon sa Gitnang Silangan, na nagbigay-alala kung paano ito makakaapekto sa pandaigdigang ekonomiya. Sa kabila ng mga pangyayaring ito, ang S&P 500 ay nakaranas lamang ng bahagyang pagbaba ng mga 2% sa mga nakaraang sesyon ng kalakalan. Sa kasalukuyan, tinatalakay ng mga namumuhunan kung senyales ba ito ng isang panandaliang pagwawasto ng merkado o simula ng mas matagalang pagbagsak. Nahaharap ngayon ang Federal Reserve sa mas matinding pagsusuri upang pamahalaan ang implasyon habang sinusuportahan din ang paglago ng ekonomiya, at nananatiling hati ang mga eksperto kung paano pakikitunguhan ng central bank ang magkasalungat na layuning ito.

Pagbabago-bago ng Merkado at mga Pangunahing Epekto

Ayon sa Morgan Stanley, maaaring papalapit na sa pagtatapos ng kasalukuyang panahon ng kahinaan ang S&P 500, bagaman inaasahang magpapatuloy ang mataas na pagbabago-bago sa maikling panahon. Tinukoy ng kumpanya ang dalawang pangunahing salik na nagdudulot ng kawalang-katiyakan: ang lagay ng presyo ng langis at ang lakas ng U.S. dollar. Ang mga kamakailang pagtaas ng dollar ay nagdulot ng pagbaba ng presyo ng mga kalakal, na lumikha ng mga hamon para sa mga multinasyunal na kumpanya at mga umuusbong na merkado.

Ang mas malakas na dolyar ay nangangahulugang mas maliit ang kinikita ng mga korporasyon ng U.S. mula sa kanilang mga internasyonal na operasyon, na maaaring makaapekto nang negatibo sa mga paparating na ulat ng kita. Mahigit 40% ng kita ng S&P 500 ay nagmumula sa labas ng Estados Unidos kaya’t partikular na sensitibo ang index sa malakas na dolyar. Ang sitwasyong ito ay nagdagdag pa ng isa pang layer ng komplikasyon sa pananaw sa merkado at maaaring magpalawig ng kasalukuyang panahon ng pagbabago-bago kung mananatiling malakas ang dolyar.

Mga Dahilan sa Kamakailang Pagbaba ng S&P 500

Ang pinakahuling pagbaba ng stocks ng U.S. ay kasabay ng pagtaas ng presyo ng langis sa mahigit $100 kada bariles, na dulot ng mga pagputol sa produksyon at ang halos pagsasara ng Strait of Hormuz. Maingat na tumugon ang mga namumuhunan sa lumalaking panganib ng geopolitika, kaya bumaba ng halos 1.1% ang futures ng S&P 500. Bagamat madalas makabawi ang merkado mula sa mga panandaliang pag-uga, ang masikip na hanay ng kalakalan ng S&P 500 mula sa simula ng 2026 ay nag-ambag sa nagpapatuloy na kawalang-katiyakan.

Ipinapansin ng mga eksperto mula sa JPMorgan at Deutsche Bank na bagamat karaniwang mabilis na bumabawi ang mga merkado mula sa mga pag-uga ng geopolitika, maaring iba ang kabanatang ito. Mas handa na ngayon ang sektor ng enerhiya ng U.S. sa mga aberya sa suplay kumpara noon, ngunit nananatiling lantad ang mas malawak na ekonomiya sa mga panganib ng patuloy na mataas na presyo ng enerhiya.

Ang Ugnayan ng Dolyar at ng mga Kalakal

Nakatulong ang paglakas ng U.S. dollar upang pababain ang presyo ng mga kalakal, na bahagyang nilalabanan ang epekto ng implasyon dulot ng tumataas na gastos sa langis. Gayunman, nagdudulot din ng hamon ang mas malakas na dolyar sa mga umuusbong na ekonomiya at pandaigdigang korporasyon dahil sa pagbawas ng papasok na kapital at pagtaas ng pasanin sa pagbayad ng utang na may denominasyong dolyar. Ang maselang balanse na ito ay nag-iwan ng mga merkado sa isang marupok na posisyon, kaya’t matamang minamatyagan ng mga namumuhunan ang galaw ng dolyar at ang epekto nito sa mga stock sa buong mundo.

Bagamat minsan ay minamaliit ang impluwensya ng dolyar sa takbo ng merkado, napakahalaga ng papel nito sa pagtukoy kung gaano katagal at kalalim maaaring tumagal ang kasalukuyang pagbabago-bago. Ipinapahiwatig ng mga teknikal na tagapahiwatig para sa S&P 500 ang posibleng pagkaurong mula sa mga bagong tala, ngunit nananatiling buo ang pangkalahatang pataas na direksyon sa ngayon.

Ano ang Susunod para sa mga Namumuhunan?

Matamang binabantayan ng mga kalahok sa merkado ang susunod na hakbang ng Federal Reserve habang tinataya nito ang pangangailangang kontrolin ang implasyon laban sa panganib ng pagbagal ng paglago ng ekonomiya. Lalong lumalakas ang mga agam-agam sa stagflation, lalo na’t nananatiling mataas ang presyo ng enerhiya at patuloy na naaantala ang mga pandaigdigang supply chain.

Tinututukan ng mga finance minister mula sa G7 ang isang magkakaugnay na pagpapalabas ng reserbang langis upang makatulong sa pagpapatatag ng merkado, na maaaring magdulot ng panandaliang ginhawa. Gayunpaman, inaasahang mananatiling malaki ang epekto ng paggalaw ng presyo ng enerhiya sa merkado ng stocks at kalakal sa malapit na hinaharap.

Ibinibigay din ng Morgan Stanley ang kahalagahan ng pagbabantay sa mga pangunahing antas ng suporta sa S&P 500 at asal ng VIX, na kamakailan ay tumaas nang matindi. Ang isang matindi at tuluyang pagbagsak sa ilalim ng pangunahing suporta ay maaaring magdulot ng karagdagang pagbagsak, habang ang mabilis na pagbangon ay magpapakita na lagpas na sa pinakamasahol ang pagbabago-bago.

Ang tracker ng Equity Market Volatility ng St. Louis Fed, na ina-update buwan-buwan, ay sumusubaybay sa mga pagbabago sa VIX at aktwal na pagbabago-bago para sa S&P 500. Tinutulungan ng resource na ito ang mga namumuhunan na bigyan ng konteksto ang kasalukuyang galaw ng merkado at tasahin ang potensyal na epekto nito sa patakaran ng pananalapi.