Nahaharap ang BlackRock sa mga Hamon sa Private Credit: Dapat Bang Isaalang-alang ng mga Mamumuhunan ang Pagbenta ng mga Bahagi?

Naharap ang BlackRock sa mga Hamon ng Private Credit sa Gitna ng Kawalang-katiyakan sa Merkado

Ang stock ng BlackRock (BLK) ay bumaba ng 10.7% ngayong taon, pangunahing sanhi ng kamakailang kaguluhan sa sektor ng private credit na nakapagdulot ng pangamba sa mga mamumuhunan. Kamakailan, nilimitahan ng kumpanya ang pag-withdraw mula sa HPS Corporate Lending Fund (HLEND) matapos ang biglaang pagtaas ng mga kahilingan ng redemption, ayon sa unang iniulat ng Financial Times.

Ang HLEND, isa sa pinakamalalaking private credit vehicles ng BlackRock na may humigit-kumulang $26 bilyon sa assets, ay nakatanggap ng halos $1.2 bilyon na mga redemption request ngayong quarter—tinatayang 9.3% ng net asset value nito. Gayunpaman, $620 milyon lamang ang ipo-proseso ng pondo batay sa 5% na limitasyon bawat quarter.

Ang pagkuha ng BlackRock sa HPS Investment Partners noong nakaraang taon ay bahagi ng kanilang estratehiya upang mag-diversify sa larangan ng private credit, lampas sa tradisyunal na public markets. Pinalawak din ng kumpanya ang saklaw nito sa pamamagitan ng pagkuha ng ElmTree Funds, Preqin, at Global Infrastructure Partners, na nagpapalakas sa Aladdin technology platform nito at presensya sa mabilis na lumalagong private markets data space.

Sa kabila ng mga pagsisikap na ito, ang mga alternative asset manager—kabilang ang BlackRock, Apollo Global, Blue Owl Capital, at Blackstone—ay nahaharap sa presyur mula sa tumataas na redemption rates, mas mahigpit na likididad, dagdag na pagsusuri sa valuations, at mga pangamba sa posibleng defaults. Dahil dito, naranasan ng mga shares ng mga kumpanyang ito ang negatibong performance ngayong taon.

Presyo ng Performance Year-to-Date

Pinagmulan: Zacks Investment Research

Mga Alalahanin sa Buong Industriya ng Private Credit

Ang biglang pagdami ng mga redemption request sa HLEND ay naganap habang tumitindi ang mga alalahanin sa systemic risks sa private credit. Mas maaga ngayong buwan, itinaas ng Blackstone ang redemption cap nito mula 5% patungong 7% upang tugunan ang pagdami ng withdrawal ng mga mamumuhunan. Katulad nito, kamakailan ay nilimitahan din ng Blue Owl Capital ang pag-wi-withdraw mula sa isa sa kanilang retail-focused na pondo. Binalaan din ni Marc Rowan, CEO ng Apollo Global, na maaring makaranas ng shakeout ang industriya ng private credit dahil sa tumataas na defaults, partikular na sa mga loans ng software companies.

Dahil sa mga pangyayaring ito, mahalagang tasahan kung paano maaapektuhan ng mga hamong ito ang BlackRock at matukoy ang pinakamahusay na pamamaraan para sa mga mamumuhunang balak pumasok sa stock ng kumpanya sa kasalukuyang kalagayan.

Paglago ng BlackRock sa Pamamagitan ng Pagpapalawak ng Produkto

Prayoridad ng BlackRock ang pagpapalawak ng kanilang mga iniaalok na produkto at revenue streams, na sinuportahan ng mga estratehikong pagkuha. Napasigla ng paraang ito ang tuluy-tuloy na paglago ng assets under management (AUM), na nakamit ang compound annual growth rate (CAGR) na 10.1% mula 2020 hanggang 2025, at naabot ang record na $14.04 trilyon sa katapusan ng 2025.

Noong 2025, nakakuha ang BlackRock ng record na $698 bilyon na net inflows, kasunod ng $641 bilyon noong 2024. Ang patuloy na pagsusumikap ng kumpanya na paunlarin ang iShares ETF platform nito—na ngayo'y may mahigit sa 1,700 ETFs sa buong mundo—at ang pagbibigay-tuon sa mga aktibong equity strategies ay inaasahang magpapatuloy ng momentum. Pinalalawak din ng BlackRock ang iBonds ETF lineup at naglulunsad ng leveraged loan fund upang higit pang ma-diversify ang kanilang mga produkto at mapalakas ang puwesto sa merkado.

Sa internasyonal, nakipagtulungan ang BlackRock sa Jio Financial upang palaguin ang kanilang negosyo sa India at ngayo'y naglilingkod sa mga kliyente sa buong mundo, kung saan halos 40% ng AUM ay mula sa labas ng Estados Unidos. Inaasahan na magpapabuti sa revenue mix ng kumpanya, magpapababa ng concentration risk, at susuporta pa sa paglago ng AUM ang mga hakbang sa diversification at global expansion. Sa nakaraang limang taon, lumago ang GAAP revenues ng BlackRock sa 8.4% CAGR.

Pagbabalik ng Kapital at Halagang Pang-shareholder

Noong Disyembre 31, 2025, iniulat ng BlackRock na mayroon itong $11.5 bilyon sa cash at katumbas, na may kabuuang utang na $12.8 bilyon, na nagpapakita ng matibay na posisyon sa likididad.

Palagian ding nagpapataas ng dividend ang kumpanya, na inanunsyo ang 10% dagdag patungong $5.73 kada share noong Enero 2026. Sa nakaraang limang taon, limang beses itinaas ng BlackRock ang dividend nito, na may annualized growth rate na 5.02%. Ang dividend payout ratio nito ay nasa 43%, kumpara sa 93% ng Blackstone, 27% ng Apollo Global, at 107% ng Blue Owl Capital.

Mayroon ding aktibong share repurchase program ang BlackRock. Nitong Enero, inaprubahan ng board ang pagbili ng karagdagang 7 milyong shares, na may planong bumili ng hindi bababa sa $1.8 bilyon na stocks ngayong taon, kasunod ng $1.6 bilyon na buybacks noong 2025.

Pananaw ng Analista para sa BlackRock

Nanatiling matatag ang mga pagtatayang kita ng mga analista para sa BlackRock para sa 2026 at 2027 sa $53.64 at $60.91 kada share, ayon sa pagkakasunod, na nagpapakita ng inaasahang paglago na 11.5% at 15.4%.

Trend sa Pagsusuri ng Estimate

Pinagmulan: Zacks Investment Research

Pagpapahalaga at mga Dapat Isaalang-alang sa Pamumuhunan

Ang forward 12-month price-to-earnings (P/E) ratio ng BlackRock ay 17.32, na higit sa industry average na 12.66, at nagpapahiwatig na ang stock ay relatibong mahal.

P/E Forward 12 Months

Pinagmulan: Zacks Investment Research

Kumpara sa mga kapwa tulad ng Blackstone, Apollo Global, at Blue Owl Capital, ang BlackRock ay may premium sa trading. Bukod pa rito, tumaas ang gastos ng kumpanya ng 10.3% CAGR sa nakaraang limang taon, dahil sa mas mataas na administrative costs at acquisitions. Inaasahang mananatiling mataas ang mga gastos na ito kasabay ng patuloy na pagpapalawak ng BlackRock. Maaari ring maapektuhan ng geopolitical risks at pagbabago ng currency rates ang international revenues.

Sa kabila ng mga hamon sa private credit, nananatiling limitado ang exposure ng BlackRock—kung saan ang alternatives, kabilang ang private markets, ay bumubuo lang ng 3% ng kabuuang AUM noong Disyembre 2025. Sa record na AUM at patuloy na diversification, nasa magandang posisyon ang BlackRock, ngunit dapat bantayan ng mga mamumuhunan ang mga panganib sa private credit at ang mga estratehikong tugon ng kumpanya. Maaring manatili muna sa kanilang mga posisyon ang mga kasalukuyang shareholder.

Sa kasalukuyan, may Zacks Rank #3 (Hold) ang BLK.