CICC: Ang panganib ng "stagflation-like" sa Estados Unidos ay patuloy na tumataas

Golden Ten Data Marso 10 – Ayon sa China International Capital Corporation (CICC), sa kanilang 2026 macroeconomic outlook report, ang pinakamalaking panganib na kinakaharap ng ekonomiya ng Estados Unidos ay ang “stagflation-like” na sitwasyon. Kamakailan, isang serye ng mga bagong kaganapan ang nagpapakita na ang ganitong pagsusuri ay unti-unting napapatunayan at lalo pang pinagtitibay. Sa isang banda, ang tensyon sa pagitan ng US at Iran ay nagtulak pataas ng presyo ng langis, at ang mga puwersang nagtutulak ng inflation ay mas nagmumula na ngayon sa mga estruktural na salik, kaya't maaaring manatiling matindi ang inflationary pressure. Sa kabilang banda, nagsisimula nang makita ang epekto ng AI sa pagpapalit ng mga white-collar jobs, na nagpapahina sa momentum ng employment expansion; kasabay nito, patuloy na tumataas ang panganib sa private credit, at kapag pumasok ang industriya sa yugto ng paglilinis, maaaring humigpit ang mga kondisyon sa pananalapi, na magdudulot ng hadlang sa paglago ng ekonomiya. Sa antas ng polisiya, nahaharap ang Federal Reserve sa isang mahirap na sitwasyon; tinatayang ng CICC na maaaring maantala ang timing ng interest rate cut hanggang sa ikalawang kalahati ng taon. Ang stimulus effect na dulot ng tax cuts ay bahagyang nababawasan ng pagtaas ng tariffs at pagtaas ng kagustuhan ng mga mamamayan na mag-impok, kaya't maaaring mas mababa ang aktuwal na epekto kaysa inaasahan. Sa ganitong kalagayan, inaasahan na babagal ang paglago ng ekonomiya ng US, tataas ang risk premium sa capital market, at ang lohika ng paglalaan ng pondo ay maaaring lumipat mula sa paghahabol ng kita patungo sa mas mataas na pag-iingat sa panganib.