DXY: Ang totoong rate ceiling ay naglilimita sa pagtaas ng Dollar – DBS

Ang strategist ng DBS Group Research na si Philip Wee ay nag-argumento na ang pagkabigo ng DXY Index na lampasan ang 99.7 ay nagpapahiwatig ng mahalagang pagbabago para sa risk sentiment ng 2026, dahil ang humuhupang "energy apocalypse" trade at mga aksyon ng G7/IEA ay nagpapababa ng demand para sa Dollar bilang safe-haven. Kanyang binibigyang-diin na ang isang mahigpit na +0.75% real rate at 4.4% unemployment ay kasalukuyang naglilimita sa pag-angat ng USD kumpara noong 2022.

Ang pagkabigo ng DXY sa 99.7 ay nagpapabago ng naratibo

"Ang pagkabigong lampasan ng DXY Index ang 99.7 ay nagmamarka ng isang mahalagang transisyon sa risk narrative ng 2026."

"Habang ang pagkabigo ng DXY sa 99.7 ay naudyok ng pagbagsak ng presyo ng langis, ang pundasyong resistance ay nakaugat sa isang Fed na kasalukuyang nasa restrictive territory, na nagtataglay ng positibong real policy rate na 0.75% kumpara sa malalalim na stimulative na minus 5.65% nang nagsimula ang krisis sa Ukraine."

"Gayunpaman, ang pangunahing hadlang ng USD ay nananatiling estruktural: hindi tulad ng tailwinds noong 2022, ang isang mahigpit na +0.75% real rate at ang 4.4% antas ng unemployment ay nagpapahiwatig na mas pokus na ngayon ang Fed sa isang soft landing kaysa sa agresibong paglaban sa inflation, mahigpit na nililimitahan ang pag-angat ng greenback."

"Ngayon, ang divergence sa pagitan ng posisyon ng tunay na interes ng US at kalagayan ng US labor market ay lumikha ng kisame para sa USD na hindi umiiral noong 2022."

"Maliban kung muling sumiklab ang sigalot sa Iran at magpasimula ng pangmatagalang inflationary spiral na magpapawalang-bisa sa dalawang Fed cuts na inaasahan ng merkado para sa 2026, wala sa USD ang agresibong rate-hike tailwind na nagtulak sa malaking pag-angat nito noong 2022."

(Ang artikulong ito ay nilikha sa tulong ng isang Artificial Intelligence tool at sinuri ng isang editor.)