Bakit sinabi ni Ray Dalio na hindi kayang palitan ng Bitcoin ang ginto

Pangunahing mga Punto

• Ipinapaliwanag ni Ray Dalio na hindi maaaring palitan ng Bitcoin ang ginto bilang pangunahing taguan ng halaga sa mundo dahil ang ginto ay may libu-libong taong kasaysayan bilang pera at nananatiling malalim na nakaukit sa pandaigdigang sistemang pinansiyal.

• Ang papel ng ginto sa mga reserba ng sentral na bangko ay nagbibigay dito ng lehitimong institusyonal na kasalukuyan namang wala ang Bitcoin, kaya mas madalas pagkatiwalaan ng mga gobyerno ang ginto sa panahon ng kawalang-katiyakan sa ekonomiya.

• Naniniwala si Dalio na ang Bitcoin ay kumikilos na parang isang risk asset, kadalasang sumusunod sa galaw ng mga stock sa teknolohiya at iba pang spekulatibong pamumuhunan, sa halip na magsilbing tradisyonal na safe-haven sa panahong magulo ang merkado.

• Ang laki at kasinupan ng merkado ng ginto ay labis na mas malaki kaysa sa Bitcoin, na pinapalakas ng mga sentral na bangko, sovereign funds, pang-industriyang pangangailangan, at mga investment market na hinubog sa loob ng maraming siglo.

Ilang taon nang tinatalakay ng mga mamumuhunan at analyst kung ang Bitcoin (BTC) ay maaring pumalit balang araw sa ginto bilang pangunahing imbakan ng halaga ng mundo.

Madalas tawagin ng mga sumusuporta sa Bitcoin na ito ay “digital gold,” ipinupukol na dahil sa limitado nitong supply at desentralisadong disenyo, maaari itong maging modernong panangga sa implasyon.

Gayunpaman, tinututulan ng bilyonaryong mamumuhunan na si Ray Dalio ang pananaw na ito. Bagaman kinikilala ni Dalio ang natatanging katangian ng Bitcoin at ang lumalaking presensya nito sa mga pamilihang pinansyal, naniniwala siyang hindi ito maaring palitan ang ginto. Ang kanyang mga argumento ay umaasa sa mahabang kasaysayan ng ginto, posisyon nito sa pandaigdigang merkado, mga kilos ng sentral na bangko, at ang ginagampanan nitong papel sa sistema ng pera sa mundo mula pa noong unang panahon.

Nagbibigay ng kapaki-pakinabang na pananaw ang paninindigan ni Dalio para sa mga mamumuhunan ukol sa patuloy na debate sa pagitan ng mga pinatunayang safe-haven assets tulad ng ginto at mga digital na alternatibo tulad ng Bitcoin.

Tinatalakay ng artikulong ito kung bakit naniniwala si Ray Dalio na hindi maaring palitan ng Bitcoin ang ginto bilang pangunahing imbakan ng halaga sa mundo. Binibigyang-diin nito ang mga alalahanin ukol sa pag-aampon ng sentral na bangko, galaw ng merkado, privacy, at mga panganib sa teknolohiya, habang ipinaliliwanag kung bakit nakikita pa rin niya ang Bitcoin bilang komplementaryong asset sa diversified portfolios.

Sino si Ray Dalio at bakit mahalaga ang kanyang mga pananaw

Si Ray Dalio ang tagapagtatag ng Bridgewater Associates, isa sa mga pangunahing hedge fund sa mundo. Sa pagdaan ng panahon, nagkaroon siya ng reputasyon bilang isa sa pinaka-impluwensyal na nag-iisip sa macroeconomics at pananalapi.

Pinakatanyag si Dalio sa kanyang malalim na pag-aaral ng mga long-term debt cycle, monetary policy, at pagbabago sa pandaigdigang kapangyarihang pang-ekonomiya. Ang kanyang pagsusuri kung paano umaangat at bumabagsak ang mga currency sa mahabang panahon ay naka-impluwensya sa mga desisyon sa pamumuhunan ng mga institusyon, gobyerno, at malalaking asset managers.

Dahil sa kanyang kaalaman, binibigyang pansin ang pananaw ni Dalio ukol sa mga imbakan ng halaga, lalo na sa panahon ng kawalang-katiyakan sa ekonomiya.

Pangunahing Pananaw ni Dalio: “Mayroon lamang isang ginto”

Habang ipinapahayag ang kanyang pananaw sa posibleng papel ng Bitcoin sa pandaigdigang sistemang pinansiyal, malinaw na iginiit ni Dalio ang natatanging posisyon ng ginto bilang isang monetary asset.

Ipinapaliwanag niya na hindi dapat ituring ang ginto na tugma o kaparis ng Bitcoin, na para bang palitan lamang ang dalawa. Sa kanyang pananaw, ang ginto ay hindi lamang isang kalakal o spekulatibong asset.

Sa halip, inilalarawan ni Dalio ang ginto bilang “pinaka-napagtibay na anyo ng pera” sa kasaysayan ng tao. Sa libu-libong taon, nagsilbi ang metal bilang mapagkakatiwalaang imbakan ng halaga sa iba’t ibang sibilisasyon, sistemang pinansyal at pagbabago sa pulitika.

Dahil sa napakahabang kasaysayan na ito, naniniwala si Dalio na walang bagong asset ang makakapalit sa ginto, digital man o hindi.

Alam Mo Ba? Ang ginto ay ginamit bilang pera sa mahigit 4,000 taon. Pinahalagahan ito ng mga sinaunang sibilisasyon tulad ng sa Ehipto at Mesopotamia dahil sa pagiging bihira, tibay at kakayahan sa paghahati, dahilan kung bakit ito naging isa sa pinakaunang kinilalang imbakan ng yaman.

Paano ginagawang natatangi ng demand ng mga sentral na bangko ang ginto

Itinampok ni Dalio na ang demand para sa ginto mula sa mga sentral na bangko ay tumutulong upang mailagay ito bilang isang natatanging asset. May hawak na malaking halaga ng ginto ang mga sentral na bangko sa buong mundo bilang bahagi ng kanilang mga foreign exchange reserves. Ginagamit nila ito upang i-diversify ang kanilang mga asset at panatilihin ang katatagan tuwing may krisis sa pananalapi.

Ang malawakang paggamit ng ginto ng mga institusyon ay nagbibigay dito ng lehitimasya mula sa estado na kasalukuyang wala ang Bitcoin.

Duda si Dalio na ang mga sentral na bangko ay mag-iipon ng Bitcoin bilang reserve asset sa nalalapit na hinaharap. Mas pinipili ng mga gobyerno ang mga asset na may mahabang kasaysayan, malalim at matatag na liquidity at mga pamilihang matagal nang naitatag.

Ang Bitcoin, bilang isang bagong asset, ay patuloy na umuunlad teknolohikal at sa aspeto ng regulasyon. Kung walang pag-aampon ng mga sentral na bangko, sinasabi ni Dalio na malabong makamtan ng Bitcoin ang katayuang monetario gaya ng ginto.

Kumikilos ang Bitcoin na parang isang risk asset

Ipinapahiwatig ni Dalio ang mga pagkakaiba sa kung paano gumaganap ang Bitcoin sa mga cycle ng merkado.

Madalas ituring ang ginto bilang isang safe-haven asset. Tuwing magulo ang merkado, mahina ang currency o may tensyong geopolitikal, laging tumatangkilik dito ang mga mamumuhunan bilang proteksyon.

Ngunit ang Bitcoin ay nagpapakita ng ibang pattern.

Nakikita ni Dalio na madalas gumalaw ang Bitcoin kasabay ng mga technology stocks at iba pang risk assets. Sa mga panahong magulo ang merkado o umiigting ang likwididad, binibenta ang Bitcoin kasabay ng mga equities imbes na gamitin bilang hedge.

Para kay Dalio, nagpapahiwatig ito na ang Bitcoin ay kasalukuyang kumikilos bilang isang spekulatibong growth asset kaysa isang tradisyonal na imbakan ng halaga.

Ang laki at kasinupan ng mga merkado ng ginto

Ang mga merkado ng ginto ay mas malaki at mas may kasinupan kaysa sa merkado ng Bitcoin.

Ang pandaigdigang merkado ng ginto ay umunlad sa loob ng libu-libong taon at dinarayo ng malalaking institusyon tulad ng mga sentral na bangko, sovereign wealth funds, demand mula sa alahas, industriyal na paggamit at mga pondo para sa pamumuhunan.

Ang ganitong lalim ay nagbigay ng matibay na liquidity at mas matatag na presyo.

Kung ikukumpara, ang merkado ng Bitcoin, bagaman may kabuluhan sa larangan ng cryptocurrencies, ay mas maliit at mas bulnerable sa pagbabago ng damdamin ng mga investors. Nanatili itong lantad sa matitinding pagbabago sa presyo, leveraged trading at spekulatibong siklo na lubos na nakaapekto sa halaga nito.

Nakikita ni Dalio ang kakulangan ng kasinupan ng merkado bilang isa pang dahilan kung bakit nananatiling namamayani ang ginto bilang imbakan ng halaga.

Alam Mo Ba? Ang supply ng Bitcoin ay permanente at limitado lamang sa 21 milyon, isang disenyo na ginagaya ang pagiging bihira ng mga mahalagang metal. Ang programmed scarcity na ito ang dahilan kung bakit madalas ikumpara ang Bitcoin sa ginto.

Mga alalahanin sa privacy sa Bitcoin

Ipinunto rin ni Dalio ang mga isyu ukol sa transparency ng Bitcoin.

Dahil tumatakbo ang Bitcoin sa isang pampublikong blockchain, lahat ng transaksyon ay permanenteng naitatala at madaling matiktikan gamit ang blockchain analysis tools. Bagamat wallet address lamang ang pagkakakilanlan ng mga user, madalas na natutunton at namo-monitor ang mga pattern ng transaksyon.

Sa pananaw ni Dalio, maaaring hindi maging kaakit-akit ang antas ng visibility na ito para sa ilang institusyon at gobyerno bilang pangmatagalang imbakan ng yaman.

Ang ginto, bilang pisikal na asset, ay hindi nakaasa sa pampublikong talaan ng transaksyon.

Posibleng banta ng quantum computing

Itinuro din ni Ray Dalio ang quantum computing bilang isang panganib sa Bitcoin.

Kumikinabang ang seguridad ng Bitcoin sa cryptographic algorithms upang protektahan ang mga private key at patunayan ang mga transaksyon. Ang mga posibleng tagumpay sa quantum computing sa hinaharap ay maaaring makasira o makakomrpomisong mga umiiral na cryptographic system.

Bagaman nananatiling teoretikal na alalahanin ang quantum computing, iminumungkahi ni Dalio na ang ganitong panganib sa teknolohiya ay dapat isaalang-alang sa pagtataya kung akma ba ang Bitcoin bilang imbakan ng halaga sa mahabang panahon.

Ang ginto, bilang pisikal na asset, ay hindi nakaasa sa software o cryptography. Kaya hindi ito apektado ng ganitong klase ng mga kahinaan sa teknolohiya.

Alam Mo Ba? May hawak na ginto ang mga sentral na bangko sa kanilang mga reserba. Pinananatili ito ng mga bansa bilang panangga laban sa kawalang-tatag ng currency, panganib na geopolitikal at mga krisis sa pananalapi.

Mas Malawak na Pananaw ni Dalio sa Macroeconomics

Ang pagkiling ni Dalio sa ginto kaysa Bitcoin ay naapektuhan din ng kanyang mas malawak na pananaw sa pandaigdigang ekonomiya.

Pinayuhan niya na maaaring papasok ang mundo sa panahon ng matindi at malawakang kaguluhang pang-ekonomiya at geopolitikal, na may kasamang lumalaking burden ng utang, kawalang-tatag ng currency at pagbabago sa pandaigdigang balanse ng kapangyarihan.

Sa ganitong mga kalagayan, iginiit ni Dalio na dapat bigyang-priyoridad ng mga mamumuhunan ang mga asset na patunay nang nakakapagtago ng halaga sa panahon ng krisis sa sistema ng pananalapi.

Sa loob ng maraming siglo, napatunayan ng ginto na kayang gampanan ang papel na ito sa gitna ng implasyon, pagbagsak ng currency at kawalang-katiyakan sa geopolitics.

Ang napakahabang rekord na ito ang pangunahing dahilan kung bakit patuloy na itinuturing ni Dalio ang ginto bilang matatag na taguan ng yaman.

May papel pa rin ang Bitcoin sa mga portfolio

Kahit nananatiling duda si Dalio kung malalampasan ng Bitcoin ang ginto, itinuturing pa rin niya ito bilang akmang bahagi ng isang investment portfolio. Kinikilala niya na ang mga natatanging katangian ng Bitcoin, tulad ng limitadong supply at desentralisadong kalikasan, ay sumasalamin sa ilan sa matibay na pundasyon ng ginto.

Sa halip na mamili lamang ng isa, iminumungkahi ni Dalio na pareho silang may silbi para sa iisang layunin.

• Paghahati ng Portfolio: Inirekomenda ni Dalio na maaaring ilaan ng mga mamumuhunan ang humigit-kumulang 15% ng kanilang portfolio sa kumbinasyon ng ginto at Bitcoin.

• Estratehiyang pananggalang: Gumagawa ang alokasyong ito bilang panangga laban sa pagkawala ng purchasing power at pangkalahatang kawalang-tatag sa ekonomiya.

• Magkakomplementaryong asset: Sa kanyang pananaw, hindi pinapalitan ng Bitcoin ang ginto. Sa halip, maaaring gumanap ng magkakomplementaryong papel ang dalawang asset sa diversification.

Patuloy na debate sa pagitan ng Bitcoin at ginto

Ipinapakita ng posisyon ng Bitcoin at ginto ang malaking pagkakabahagi sa mundo ng pananalapi. Bagamat binibigyang-diin ng Bitcoin ang portability na digital, kasalatan, at inobasyon sa teknolohiya, ang ginto ay kaugnay sa mahaba-habang kasaysayan, pisikal na kongkretong anyo, at tiwala ng mga institusyon.

Sa huli, umiikot ang debate na ito kung paano binibigyang-kahulugan at pinagkakatiwalaan ng lipunan ang pera. Bagamat maaring makalikha ng episyenteng kasangkapang pinansyal ang bagong teknolohiya, ang malalim na tiwalang kailangan para maging pandaigdigang pamantayan ng pera ay kadalasang naitatag ng mga siglo, hindi ng ilang taon.