Ang USD/JPY ay nananatiling matatag malapit sa pinakamataas nitong antas ngayong taon habang umiiral ang mga panganib sa geopolitika at patakaran ng Fed

Ang USD/JPY ay nananatiling nasa paligid ng 158.90 ngayong Huwebes sa oras ng pagsulat, na nagpapakitang halos hindi nagbago sa araw. Ang pares ay nananatiling malapit sa pinakamataas nito ngayong taon, suportado ng relatibong matatag na US Dollar (USD) sa kabila ng tensiyong geopolitikal at lumalawak na inaasahan na maaaring unti-unti nang gawing normal ng Japan ang kanilang patakaran sa pananalapi.

Ang mga pangyayaring geopolitikal sa Gitnang Silangan ay matinding tinututukan ng merkado. Naglunsad ang Iran ng tinukoy nitong pinakamalakas na operasyon mula nang magsimula ang digmaan, partikular na nagtangkang gambalain ang daloy ng trapiko sa Strait of Hormuz, isang mahalagang dinaanan ng langis para sa buong mundo. Kasabay nito, inanunsyo ng Israel Defense Forces ang isang malawakang bugso ng mga pag-atake na tumatarget sa mga pasilidad ng Hezbollah. Sa ganitong klima, mabusising pinagmamasdan ng mga mangangalakal ang anumang paglala ng labanan, dahil maaaring palakasin nito ang demand para sa safe-haven assets tulad ng Japanese Yen (JPY) at magdulot ng pagbaba sa USD/JPY sa panandaliang panahon kung madadamay ang Iran, mga karatig bansa, United States (US), o Israel.

Sa makroekonomikong aspeto, ipinakita ng datos na inilabas nitong Miyerkules ng Bureau of Labor Statistics na ang US Consumer Price Index (CPI) ay tumaas ng 0.3% buwan-sa-buwan noong Pebrero, kumpara sa 0.2% noong nakaraan, at tumutugma sa inaasahan ng merkado. Ang core inflation, na hindi isinasama ang pabagu-bagong presyo ng pagkain at enerhiya, ay nadagdagan ng 0.2% buwan-sa-buwan pagkatapos ng 0.3% na paglago noong una, na tumutugma rin sa forecast. Karamihan sa mga kalahok sa merkado ay hindi nagtuon ng pansin sa ulat na ito at sa halip ay tumutok sa tumataas na presyo ng langis, na maaaring magtulak sa headline inflation na tumaas sa mga susunod na buwan.

Inaasahan na ngayon ng mga merkado na pananatilihin ng Federal Reserve (Fed) ang mga rate ng interes sa kasalukuyang antas sa kanilang nalalapit na policy meeting sa Marso 18. Gayunpaman, ang outlook para sa inflation na hinihimok ng presyo ng enerhiya at patuloy na panganib sa geopolitika ay patuloy na nagbibigay suporta sa US Dollar.

Ilang institusyong pampinansyal ang nagbababala maging maingat sa kasalukuyang mga antas. Napansin ng mga analyst ng DBS na ang pares ay sumusubok sa mahalagang resistance zone sa paligid ng 159-160, habang ang Bank of Japan (BoJ) ay maaari pa ring magbigay ng hawkish hold sa kanilang pagpupulong sa Marso 19 habang patuloy sila sa direksyon ng normalisasyon ng patakaran. Ayon sa DBS, maaaring magpababa sa presyo ng enerhiya at magpahina sa kasalukuyang pundamental na suporta sa USD/JPY ang diplomatikong pagkalma ng tensyon sa Gitnang Silangan, na posibleng may kaugnayan sa mga nalalapit na pag-uusap sa pagitan ng US at China.

Samantala, iginiit ng mga analyst ng MUFG na ang tumataas na presyo ng enerhiya ay nagdudulot ng negatibong terms-of-trade shock para sa Japan, na maaaring magresulta sa pagtitiis ng mga awtoridad sa mas mahinang JPY sa malapit na panahon. Maaaring itaas ng sitwasyong ito ang threshold para sa interbensyon sa foreign exchange, kahit na lumalaki ang inaasahan na maaaring itaas muli ng Bank of Japan ang rate ng interes sa lalong madaling panahon, posibleng Abril.