Ang pagtaas ng presyo ng langis ay nagdudulot ng pagtaas ng pandaigdigang mga rate ng interes

Morning FX

Matapos ipahayag ng International Energy Agency (IEA) ang pagpapakawala ng 400 milyong bariles mula sa Strategic Oil Reserve,ang presyo ng langis ay hindi bumaba bagkus ay tumaas pa. Sa isang banda,ang paggamit sa pinakamalaking sukat ng strategic reserve sa kasaysayan ay nagpapakita ng matindi at pangmatagalang krisis sa enerhiya sa kasalukuyan, na siyang lalong nagpapalala sa takot sa merkado; sa kabilang banda,kumpara sa pang-araw-araw na throughput ng Strait of Hormuz na 20 milyong bariles, sapat lang ang 400 milyong bariles na reserba para sa 20 araw, at hindi nito tunay na nareresolba ang kakulangan sa enerhiya .

Una, Kolektibong Tumataas ang Kita sa Bonde ng Mundo

Dahil sa pagtaas ng presyo ng langis at ang lumikha nitong pangamba sa implasyon, sabay-sabay na tumaas ang mga yields ng global bonds. Tingnan natin ang laki ng pag-akyat ng yields ng government bonds ng iba't ibang bansa mula noong magsimula ang digmaan noong Pebrero 28, 2026.

Pinakamalaki ang pagbabago sa United Kingdom, kung saan ang 1-year government bond yield ay tumaas ng 39bp habang ang 10-year government bond yield ay tumaas ng 45bp; sa Germany, tumaas din ng 24bp ang 1-year government bond yield, at tinataya na ng merkado na magtataas ng rate ang European Central Bank ng 1.5 beses sa loob ng taon; samantalang sa U.S., mas banayad ang pagtaas ng interest rates, malayo sa Europe at Australia. Mula sa interest rate spread, nagpapaliwanag ito kung bakit hindi gaanong tumaas ang U.S. dollar kasabay ng pagtaas ng presyo ng langis nitong mga nakaraang araw.

Sa susunod na linggo, sunud-sunod na magpupulong ang mga global central banks para talakayin ang interest rates, inaasahan ng merkado na muling magtaas ng 25bp ang Australia, na maaaring magdala ng panibagong bugso ng pagtaas sa global interest rates.

• Australia RBA: pagtataas ng 65bp (susunod na pulong sa rate: Marso 17)

• European Central Bank ECB: pagtataas ng 40bp(susunod na pulong sa rate: Marso 19)

• Canada BOC: pagtataas ng 30bp(susunod na pulong sa rate: Marso 18)

• Bank of England BOE:pagtataas ng 10bp(susunod na pulong sa rate: Marso 19)

• Federal Reserve FOMC: pagbaba ng 30bp(susunod na pulong sa rate: Marso 18)

Ikalawa, Sino ang Hari sa Forex Market?

Bukod sa commodity currencies na Australian dollar at Canadian dollar na nagpapakitang malakas, kitang-kita rin ang malakas na safe-haven na katangian ng RMB, kung saan bumalik na ito halos sa level bago sumiklab ang sigalot, at ang RMB CFETS Index ay nasa itaas na ng 100.

Bakit napakalakas ng performance ng RMB?

Sa isang banda, pangunahing dahilan pa rin ang malakas na demand ng settlement sa RMB. Ayon sa data ng export na lumabas ngayong linggo,sa Enero-Pebrero, USD 656.58 bilyon ang export, year-on-year na pagtaas na 21.8%, na labis na lumampas sa inaasahan ng merkado at naging pinakamalakas na panimula sa taon.

Sa kabilang banda, kontrolado ang epekto ng mataas na presyo ng langis sa China. Pangunahing mula sa coal ang energy consumption ng China, at sa mga nakaraang taon ay mas nabawasan ang dependence sa langis dahil sa pag-usbong ng bagong energy sources; sa 2025, aabot lamang sa 18% ng oil ang total energy consumption ng China, malayo sa EU at Japan (oil dependence halos 38%), kaya’t limitado lang ang epekto sa GDP ng bansa mula sa pagtaas ng presyo ng langis.

Sa pagtanaw sa hinaharap, maganda pa rin ang medium to long term outlook ng appreciation para sa RMB, ngunit dahil nasa mataas na antas na ang RMB index na 100, inaasahan na mas banayad ang itataas ng RMB sa susunod na panahon.