Muling sumiklab ang tensyon sa geopolitika, muling sinusuri ng pandaigdigang merkado ang karanasan noong 2022 upang maghanap ng ligtas na kanlungan.

⑴ Ang digmaan sa Gitnang Silangan ay nagdulot ng matinding pagyanig sa merkado ng enerhiya, at ang mga mamumuhunan ay naghahanap ng gabay sa pamamagitan ng paghahambing sa reaksyon ng merkado noong 2022 Russia-Ukraine conflict. Sinabi ng Chief Economist ng wealth management company na Forvis Mazars na ang kasalukuyang global trade war ay nagdudulot na ng potensyal na presyon sa inflation, at ang pagtaas ng presyo ng langis ay lalo pang magpapalala sa sitwasyon. ⑵ Ang volatility sa merkado ng crude oil ay halos umabot na sa antas noong 2022. Ang presyo ng Brent oil ay tumaas ng halos 40% sa loob ng dalawang linggo, at noong Lunes ay halos umabot sa $120, samantalang noong 2022 sa parehong panahon ay tumaas lamang ng 15%. Ayon sa macro analyst ng William Blair, ang global supply ng langis ay mula sa "walang friction" na estado sa nakaraang dekada, ngayon ay pumasok na sa bagong normal na patuloy na tinatamaan ng mga shock. Kasabay nito, tumataas din ang dollar index, na umangat ng 2.6% mula nang magsimula ang digmaan, kapareho ng pagtaas noong 2022. ⑶ Ngunit ang performance ng mga safe haven assets ay lubhang naiiba sa 2022. Ang yield ng German 10-year government bonds ay tumaas ng 30 basis points, samantalang apat na taon na ang nakalipas ay bumaba ng higit sa 10 basis points sa parehong panahon. Mas mabilis na ngayon ang pag-absorb ng market sa inflation expectations, ngunit ang 5-year forward inflation swap ng Eurozone ay nananatili sa paligid ng 2.18%, malapit sa target ng European Central Bank. Ang gold ay bumaba ng halos 3%, kabaligtaran sa pagtaas ng halos 8% noong 2022. Ayon sa strategist ng Royal Bank of Canada, dahil mas mataas ang direktang kaugnayan ng krisis sa merkado ng enerhiya, nabawasan ang demand ng mga mamumuhunan para sa "universal hedging tool". ⑷ Ang European stock market ay nagpakita ng parehong pagbaba tulad noong apat na taon na ang nakalipas, ngunit kalahati lamang ang laki ng pagbaba. Ang Stoxx 600 index ay bumaba ng 5% sa loob ng dalawang linggo, mas maliit kaysa sa 10% noong 2022. Ayon sa strategist ng Barclays, kung mananatili ang presyo ng langis sa paligid ng $100, maaaring bumaba ang index sa 550 points, na katumbas ng pagbaba ng halos 13% mula sa closing price bago ang digmaan. Kapansin-pansin, ang European stock market ay nasa historical high bago ang digmaan, dahil sa paglipat ng pondo mula sa US at suporta ng stimulus policies, samantalang noong 2022 ay na-absorb na ang expectations ng Russia-Ukraine conflict. ⑸ Ang volatility indicators ay nagpapakita ng divergence. Ang CBOE Oil Volatility Index ay tumaas sa 120% na five-year high, mas mataas kaysa sa peak na 102% noong 2022. Ngunit ang overall stock market volatility VIX index ay nasa paligid ng 25, malayo sa 60 noong April 2025; ang bond market MOVE index ay tumaas sa 95, ngunit mas mababa pa rin kaysa sa 140 noong March 2022; ang forex volatility ay halos hindi nagbago.