- Ang ETHB ng BlackRock ay nagdadagdag ng staking yield sa mga U.S. Ether ETF sa pamamagitan ng karaniwang brokerage accounts
- Inilunsad ang ETHB na may $106.1M na assets at 0.12% na bayad sa unang $2.5B nito sa unang taon
- Sinusuportahan ng Coinbase Custody ang ETHB habang ang mga issuer ay lumalampas sa spot exposure patungo sa reguladong ETH yield
Isang post mula sa Coinbase noong Huwebes ang tumukoy sa susunod na hakbang ng merkado ng crypto fund sa U.S. Ayon sa mga ulat, ipinakilala ng BlackRock ang iShares Staked Ethereum Trust ETF, na kilala bilang ETHB sa Nasdaq, noong Marso 12. Hindi tulad ng mga unang U.S. spot Ether funds na nagsimulang mag-trade noong Hulyo 2024, ang ETHB ay idinisenyo upang humawak ng spot Ether at makabuo ng staking income mula sa bahagi ng mga hawak nito.
Mahalaga ang pagbabagong ito dahil ang mga pinakaunang U.S. Ether ETF ay inilunsad nang walang staking, kahit na ang staking ay isa sa mga pangunahing tampok na ekonomiko ng Ethereum. Ayon sa mga ulat, nakakuha pa rin ng malakas na interes ang unang batch, na may $1.07 bilyon na shares na ipinagpalit sa debut, ngunit maaari lamang humawak ang mga produkto ng unstaked na ETH.
Samantala, sinusubukan ng bagong pondo ng BlackRock na punuan ang puwang na ito sa loob ng isang karaniwang brokerage wrapper. Sinabi ng BlackRock na ang ETHB ay idinaragdag sa IBIT at ETHA sa kanilang digital asset lineup at inilarawan ang dalawang naunang produktong iyon bilang pinakamalalaking Bitcoin at Ether ETPs ng kanilang klase, na may higit sa $55 bilyon at $6.5 bilyon na assets under management, ayon sa pagkakabanggit.
Nagcha-charge ang ETHB ng 0.25% sponsor fee, ngunit nag-waive ang BlackRock ng bahagi ng bayad para sa unang 12 buwan, kaya bumababa ang rate sa 0.12% sa unang $2.5 bilyon sa assets. Ipinakita sa fund page na may $106.1 milyon na net assets noong Marso 12 at naglista ng buwanang distributions.
Mula Spot Exposure Hanggang On-Chain Income
Ang pangunahing pagbabago ay kung paano idinisenyo ang trust upang gamitin ang Ether nito. Ayon sa prospectus ng BlackRock, karaniwang layunin ng trust na i-stake ang pagitan ng 70% at 95% ng Ether holdings nito sa normal na mga kondisyon ng merkado, habang nagtatabi ng isang reserba ng unstaked na ETH upang pamahalaan ang liquidity at redemptions.
Sinabi rin sa filing na ang staking consideration ay layuning ipamigay buwan-buwan, ngunit hindi bababa sa quarterly. Ginagawa nitong mula sa isang simpleng sasakyang sumusubaybay sa presyo, ito ay isang pondo na layuning ipasa ang bahagi ng native network income ng Ethereum sa mga investor.
Nasa Sentro ang Coinbase at Validator Infrastructure
Ipinapakita rin ng filing kung gaano na ka-dependent ang market na ito sa maliit na grupo ng mga service provider. Itinalaga ang Coinbase Custody Trust Company bilang kustodyan ng Ether, habang ang Coinbase Inc. ang umaakto bilang prime execution agent.
Ayon sa prospectus ng BlackRock, may eksklusibong kontrol ang kustodyan sa mga withdrawal key sa cold storage, habang hawak lamang ng validator operators ang validator keys na hindi maaaring maglipat o mag-withdraw ng Ether ng trust. Sa petsa ng prospectus, ang mga aprubadong validator ay Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure, at Attestant.
Sinabi rin sa prospectus na ang pagsasama ng stake ng sponsor at bahagi ng prime execution agent ay isang kabuuang 18% ng gross staking consideration, habang itinatrato ng trust ang natitira. Hiwalay na sinabi ng Coinbase na ang ETHB ay nagbibigay sa mga investor ng access sa staking rewards gamit ang brokerage accounts at na sila ang pangunahing kustodyan para sa ETHB at mahigit 80% ng U.S. crypto ETPs.
Kaugnay: Crypto Trader Nasunog ng $50M sa AAVE Swap Matapos ang 99% Slippage
Napag-iiwanan Na ang Merkado ng U.S. Ether ETF
Hindi nag-iisa ang BlackRock sa paglalampas sa plain spot exposure. Sinabi ng REX Shares na ang kanilang ESK fund, na inilunsad noong Setyembre 25, 2025, ang unang U.S.-listed ETF na pinagsama ang spot Ether exposure sa staking rewards. Ibinebenta na ngayon ng Grayscale ang ETHE bilang Grayscale Ethereum Staking ETF, habang may nakalista ring Grayscale Ethereum Staking Mini ETF sa kanilang mas malawak na lineup.
Kasabay nito, sinabi ng BlackRock na pinamamahalaan nila ang humigit-kumulang $130 bilyon sa crypto-asset ETPs, tokenized liquidity funds, at stablecoin reserve management at na ang iShares ay nakakuha ng humigit-kumulang 95% ng industry flows papunta sa digital asset ETPs noong 2025. Ang Ether ay nagtetrade sa humigit-kumulang $2,108 sa oras ng pagsulat.
Kapag pinagsama, ipinapakita ng mga numerong iyon na hindi na tumitigil ang U.S. fund market sa simpleng crypto price exposure. Sa halip, nagsisimula na itong mag-package ng blockchain income streams papunta sa mga regulated na produkto na maaaring ilagay katabi ng stocks at bonds sa mga ordinaryong account.
