Bumaba ng 3.16% ang mga shares ng Rio Tinto na may ika-356 na trading volume habang natigil ang merger talks sa Glencore dahil sa hindi pagkakaunawaan sa presyo ng Coal

Market Snapshot

Bumaba ang shares ng Rio Tinto (RIO) ng 3.16% noong Marso 13, 2026, na may trading volume na 0.33 bilyon, at pumangalawa sa ika-356 na pwesto sa aktibidad ng merkado sa araw na iyon. Ang pagbagsak ay kasunod ng mas malawakang bentahan sa merkado at panibagong kawalang-katiyakan hinggil sa natigil na usapan ukol sa pagsanib kay Glencore. Sa kabila ng kamakailang pagtaas sa presyo ng coal, na mas mabilis kumpara sa galaw ng presyo ng iron ore, nananatiling maingat ang sentimento ng mamumuhunan bago ang anim na buwang regulatory cooling-off period para maipagpatuloy ang pormal na negosasyon.

Pangunahing Driver

Ang pangunahing sanhi ng kamakailang volatility ng RioRIO-3.16% Tinto ay ang nagpapatuloy na spekulasyon tungkol sa potensyal na pagsanib sa Glencore, isang kasunduan na magreresulta sa pinakamalaking kumpanya ng pagmimina sa mundo. Mas maaga nitong 2026, tinalakay ng dalawang kumpanya ang $240 bilyong kombinasyon ng copper at marketing assets ng Glencore at expertise sa operasyong ng Rio, ngunit naudlot ang usapan noong Pebrero dahil sa mga hindi napagkasunduang valuation. Simula noon, ipinahiwatig ni Glencore CEO Gary Nagle ang optimismo na ang pagtaas ng presyo ng coal—na umangat ng 26% mula Enero—ay maaaring magdala ng balanse. Ang presyo ng coal, na malaki ang impluwensya sa halaga ng Glencore, ay sumipa habang naghahanap ng bagong balanse ang mga pandaigdigang merkado ng enerhiya sa gitna ng limitadong supply, samantalang ang exposure ng Rio Tinto sa iron ore ay naiwan, bumaba ng bahagya ang presyo at umangat lamang ng 9% ang shares sa parehong panahon. Dahil dito, tumaas ang inaasahang market share ng Glencore sa pagsasanib hanggang 35%, mula 31.5% noong unang pag-uusap, na nagpalapit sa layuning 40% stake na dating gusto ng Glencore.

Isang kritikal na salik sa pagkakatigil ng negosasyon ay ang valuation methodology ng Rio Tinto, kung saan ibinase ang halaga ng Glencore sa spot prices ng mga pangunahing kalakal noong Enero 7. Iginiit ng Glencore at mga tagasuporta nito na dapat isama ang mga forward-looking na projection ng presyo, upang masalamin ang pangmatagalang pangangailangan sa copper at coal. Ang kamakailang paglayo ng presyo—pabor sa coal—ay nagpalakas sa argumento ng Glencore na nararapat silang magkaroon ng mas malaking equity stake sa pinagsanib na entity. Dagdag pa, inaasahan ng Glencore na maaaring magkaroon ng oversupply sa iron ore market na posibleng lalong magpababa sa divisional value ng Rio Tinto, na magbibigay pa ng dagdag na leverage habang papalapit na ang pagtatapos ng anim na buwang regulatory pause sa ilalim ng UK Takeover Code pagsapit ng Agosto.

Gayunpaman, patuloy ang mga estruktural at reputational na hamon. Ang mga mamumuhunang Australyano, na may hawak ng higit sa kalahati ng kita ng Rio Tinto mula sa mga domestic operation nito, ay nananatili ang pagdududa. Isang maliit ngunit maingay na grupo ng mga pondo, na kumakatawan sa 4% ng shareholder base, ang nagpahayag ng pangamba ukol sa mga nakaraang imbestigasyon ng katiwalian at mga praktis ng pamamahala sa Glencore. Kwestyon din nila ang estratehikong lohika ng muling pagbibili ng coal assets ng Rio matapos ang mga taon ng divestment para sa environmental, social, at governance (ESG) priorities. Sinalungat ito ni Nagle sa pagsasabing tinanggap na ng Europa ang coal bilang transitional energy source, na nagpapahiwatig na nahuhuli ang Australia sa pagtanggap ng ESG. Ngunit nananatiling malaki ang political at regulatory hurdles, dahil nangangailangan ng pag-apruba mula sa gobyerno ng Australia at supermajority ng mga shareholder sa ilalim ng ASX listing rules ang anumang pagsanib.

Nalilimitahan din ang timing ng posibleng pagbuhay sa usapan. Habang nakatawag-pansin ang kamakailang roadshow ng Glencore sa Australia, hati pa rin ang pananaw ng mga mamumuhunan sa merito ng kasunduan. May ilan na nagsasabing hindi sapat ang panandaliang paggalaw ng presyo ng kalakal para bigyang-katwiran ang isang estruktural na pagbabago, lalo kung walang malinaw na operational synergies. Dati nang sinabi ni Rio Tinto CEO Simon Trott na hindi nila nakikita ang “value case” para sa pagsanib, at hindi pa rin nagbabago ang posisyon na ito. Para magpatuloy ang kasunduan, kailangan patunayan ng Glencore hindi lang ang mas magandang financial dynamics kundi isang matibay na estratehikong dahilan na sumasagot sa ESG at mga isyu sa pamamahala. Hanggang Agosto, bawal pa rin sa batas ang pormal na negosasyon, kaya ang resulta ay aasa pa rin sa kalagayan ng merkado at regulatory developments sa mga susunod na buwan.