USD/JPY umacnia się, gdy rentowności amerykańskie rosną, a dolar zyskuje impet

Jen japoński (JPY) osłabia się wobec dolara amerykańskiego (USD) we wtorek, a para USD/JPY odwraca straty z poprzedniego dnia, ponieważ dolar umacnia się na całym rynku, podczas gdy rentowności amerykańskich obligacji skarbowych rosną. W chwili pisania artykułu para notowana jest w okolicach 156,70, co oznacza wzrost o prawie 0,23% w ciągu dnia.

Słabsze dane z amerykańskiego indeksu PMI dla menedżerów zakupów, opublikowane wcześniej podczas sesji, niewiele wpłynęły na impet dolara. Indeks Dolara Amerykańskiego (DXY), który śledzi wartość dolara w stosunku do koszyka walut, utrzymuje się w okolicach 98,53 po osiągnięciu dziennego minimum na poziomie 98,16.

Zgodnie z najnowszym badaniem S&P Global, amerykański PMI dla usług spadł w grudniu do 52,5 z 54,1 w listopadzie i został zrewidowany w dół z wcześniejszego szacunku na poziomie 52,9. PMI złożony również się obniżył, spadając do 52,7 z 54,2, co odzwierciedla wolniejsze tempo wzrostu zarówno w sektorze produkcyjnym, jak i usługowym.

Pomimo krótkoterminowego odbicia dolara, ogólna perspektywa dla dolara amerykańskiego pozostaje niepewna, ponieważ rynki wyceniają dwa cięcia stóp procentowych przez Federal Reserve (Fed) w ciągu roku. Jednak decydenci pozostają podzieleni co do tempa i momentu dalszego luzowania po ubiegłorocznym łącznym cięciu o 75 punktów bazowych.

Oczekuje się jednak powszechnie, że Fed utrzyma stopy procentowe bez zmian podczas posiedzenia w dniach 27-28 stycznia, a narzędzie CME FedWatch wskazuje na około 85% prawdopodobieństwo utrzymania stóp.

Traderzy uważnie śledzą również rozwój sytuacji między Stanami Zjednoczonymi a Wenezuelą po weekendowych nalotach wojskowych i obaleniu prezydenta Wenezueli Nicolása Maduro.

Zaostrzenie konfliktu utrzymuje ryzyko geopolityczne w centrum uwagi, a wszelkie dalsze oznaki działań wojskowych prawdopodobnie zwiększą popyt na dolara jako bezpieczną przystań i wesprą USD/JPY.

W przeciwieństwie do Fed, oczekuje się powszechnie, że Bank of Japan (BoJ) w nadchodzących miesiącach podniesie stopy procentowe, kontynuując stopniową ścieżkę normalizacji polityki. Gubernator BoJ Kazuo Ueda powtórzył w poniedziałek jastrzębie nastawienie banku centralnego, mówiąc, że decydenci będą „nadal podnosić stopy zgodnie z poprawą sytuacji gospodarczej i inflacją”.

Co więcej, utrzymująca się słabość jena wzmacnia argumenty za dalszym zacieśnianiem przez BoJ, a jednocześnie ożywia obawy o możliwość interwencji. Japońscy urzędnicy wielokrotnie w ostatnich tygodniach wydawali ustne ostrzeżenia, podkreślając swoje zaniepokojenie gwałtownymi ruchami na rynku walutowym.

Patrząc w przyszłość, kalendarium danych z Japonii pozostaje ubogie – w środę opublikowany zostanie PMI dla usług Jibun Bank, a w czwartek dane o wynagrodzeniach. W Stanach Zjednoczonych traderzy przygotowują się na intensywny tydzień danych z rynku pracy, z kulminacją w piątkowym raporcie o zatrudnieniu poza rolnictwem, który może wpłynąć na krótkoterminowe oczekiwania dotyczące ścieżki polityki pieniężnej Fed.