Rosnący optymizm na rynku kryptowalut może uczynić Cipher Mining (CIFR) atrakcyjną, byczą okazją dla inwestorów opcji

Analiza Cipher Mining (CIFR) w obliczu odnowionego impetu na rynku kryptowalut

Cipher Mining (CIFR) przyciąga coraz większą uwagę, gdy rynek kryptowalut wykazuje oznaki ożywienia. Chociaż akcje CIFR pozostają około 24% poniżej swojego szczytu z 5 listopada wynoszącego 24,71 USD, ostatni optymizm w przestrzeni blockchain pozytywnie wpływa na powiązane akcje. W rzeczywistości, CIFR wzrósł o prawie 16% w ciągu ostatnich pięciu dni handlowych, czyniąc go jednym z wyróżniających się graczy w sektorze.

Aktywność na rynku opcji sugeruje, że dla Cipher Mining mogą pojawić się dalsze zyski.

Powiązane aktualizacje od Barchart

Patrząc na rynek opcji, można zauważyć wyraźną zmianę nastrojów z negatywnych na pozytywne, szczególnie w dużych transakcjach blokowych, które zazwyczaj dotyczą inwestorów instytucjonalnych. Między 8 a 9 stycznia aktywność netto na rynku opcji wykazywała negatywne nastawienie, z ponad 3,7 mln USD w negatywnym sentymencie.

Warto zauważyć, że znaczna część tej negatywności pochodziła ze sprzedaży opcji call, co nie zawsze stanowi silny sygnał niedźwiedzi. Początek stycznia charakteryzował się ostrożną aktywnością opcyjną na CIFR, co było zrozumiałe, biorąc pod uwagę ogólną sytuację na rynku kryptowalut w tym czasie.

Na dzień 11 stycznia, łączna wartość wszystkich aktywów blockchain oscylowała w okolicach 3,1 biliona dolarów. Jednak w ciągu ostatniego tygodnia na rynku kryptowalut zaczęła powracać chciwość. W efekcie przepływy opcyjne na CIFR stają się coraz bardziej pozytywne.

Dodatkowo, dane dotyczące zmienności implikowanej wskazują, że CIFR może doświadczyć znaczących wahań cen – zarówno w górę, jak i w dół – do wygaśnięcia opcji 20 lutego. Według modelu Blacka-Scholesa, oczekiwany przedział cenowy to od 14,55 USD do 23,05 USD, co stanowi różnicę 22,61%.

Jednak ta podstawowa analiza nie przewiduje, w którym miejscu tego zakresu CIFR się zatrzyma. Aby uzyskać głębszy wgląd, podejście drugiego rzędu oparte na własności Markowa może dostarczyć bardziej użytecznych informacji.

Zastosowanie własności Markowa do prognozy CIFR

Model Blacka-Scholesa jest szeroko stosowany do wyceny instrumentów pochodnych, jednak jego jednolite podejście nie zawsze daje najdokładniejsze prawdopodobieństwa. Nie oznacza to, że model jest fundamentalnie wadliwy, ale jego prognozy mogą nie zawsze odzwierciedlać rzeczywistość.

Na przykład, prawdopodobieństwo osiągnięcia przez CIFR poziomu około 22 USD do 20 lutego jest wyliczane na około 31,7% według Blacka-Scholesa. Jednak zakłada to, że ruchy cen CIFR wpisują się w założenia modelu – co wymaga dalszej weryfikacji.

Zamiast poprzestawać na tym prawdopodobieństwie, dokładna analiza powinna sprawdzić, czy ta miara rzeczywiście odzwierciedla dynamikę rynku. W przypadku CIFR uważam, że standardowy model wyceny niedoszacowuje potencjał, tworząc możliwą okazję kontrariańską.

Własność Markowa sugeruje, że przyszły stan systemu zależy wyłącznie od jego obecnego stanu. W przypadku Cipher Mining ostatnie ruchy cenowe były pod presją, zaledwie cztery pozytywne tygodnie na dziesięć, co prowadzi do trendu spadkowego. Ta sekwencja 4 wzrostów i 6 spadków może generować inne wyniki prawdopodobieństwa niż inne wzorce.

Analizując historyczne wzorce, możemy oszacować, jak zwykle przebiega sekwencja 4-6 spadków. W ciągu najbliższych pięciu tygodni – do wygaśnięcia opcji 20 lutego – najbardziej prawdopodobne jest osiągnięcie przez CIFR szczytu w okolicach 22,50 USD. Jeśli impet się utrzyma, cena akcji może nawet osiągnąć 23 USD.

Ten cel 22,50 USD mieści się w oczekiwanym przedziale Blacka-Scholesa na luty. Jednak opierając się wyłącznie na standardowym modelu, wymagałoby to szerokiej strategii opartej na zmienności, takiej jak iron condor. Jeśli uważasz, że CIFR zbliży się do 22,50 USD, obstawianie zmienności w dół może nie być najlepszym wyborem ze względu na wyższe koszty i ryzyko.

Strategiczna transakcja: spread byczy 21/23 na opcjach call

Biorąc pod uwagę te wnioski, agresywni inwestorzy mogą rozważyć spread byczy 21/23 na opcjach call, wygasający 20 lutego. Strategia polega na kupnie opcji call na 21 USD i sprzedaży opcji call na 23 USD, z maksymalną stratą 58 USD (zapłacona wartość netto).

Jeśli CIFR wzrośnie powyżej 23 USD do wygaśnięcia, transakcja może przynieść maksymalny zysk 142 USD – czyli zwrot prawie 245%. Punkt opłacalności to 21,58 USD, co dobrze pokrywa się z szczytem prawdopodobieństwa opartym na własności Markowa w okolicach 22,50 USD.

Oczywiście, przyszłe wyniki nigdy nie są pewne. Podczas gdy Black-Scholes opiera się na wzorze matematycznym, podejście Markowa zakłada, że obecny sentyment rynkowy utrzyma się. W istocie nadzieja opiera się na tym, że ostatni wzorzec 4 wzrostów i 6 spadków przyniesie podobne rezultaty tym razem.

Zawsze istnieje ryzyko, że CIFR zachowa się nieprzewidywalnie. Jednak zaletą podejścia Markowa jest opieranie się na zaobserwowanych wzorcach, które mają tendencję do powtarzania się w wielu przypadkach.

Zasadniczo warto handlować zgodnie z ustalonymi trendami, a nie przeciw nim. Dlatego inwestorzy powinni uważnie obserwować spread 21/23 na opcjach call jako potencjalną okazję.