BOJ sygnalizuje kolejne podwyżki stóp procentowych, gdy jen i polityka napędzają ryzyko inflacyjne

Autor: Leika Kihara

TOKIO, 20 stycznia (Reuters) - Oczekuje się, że Bank Japonii podniesie w piątek swoją prognozę wzrostu gospodarczego i zasygnalizuje gotowość do dalszych podwyżek stóp procentowych, ponieważ ostatnie osłabienie jena i perspektywy solidnego wzrostu wynagrodzeń utrzymują decydentów na kursie ograniczania presji inflacyjnej.

Jednak gubernator BOJ Kazuo Ueda prawdopodobnie nie udzieli wielu wskazówek dotyczących tego, jak szybko bank centralny może wznowić podwyżki stóp, decyzja ta jest skomplikowana przez rosnące rentowności obligacji oraz zapowiedź premier Sanae Takaichi z poniedziałku o zorganizowaniu przedterminowych wyborów w lutym.

Po niedawnej podwyżce stóp procentowych do najwyższego poziomu od 30 lat, czyli 0,75% w grudniu, bank centralny zamierza utrzymać koszty pożyczek na niezmienionym poziomie podczas dwudniowego posiedzenia kończącego się w piątek.

Rynki będą wypatrywać sygnałów dotyczących polityki podczas konferencji prasowej Uedy po posiedzeniu, koncentrując się szczególnie na tym, jak szef BOJ pogodzi potrzebę powstrzymania niepożądanego spadku jena z chęcią uniknięcia dalszego wzrostu rentowności obligacji.

Takaichi w poniedziałek poparła propozycje partii opozycyjnych dotyczące obniżenia podatku konsumpcyjnego w Japonii i zapowiedziała zakończenie „zbyt restrykcyjnej polityki fiskalnej”, zwiększając szansę na większe wydatki i obniżki podatków po wyborach.

TAKAICHI I DYLEMAT STÓP PROCENTOWYCH

Choć ekspansywne działania fiskalne mogą podnieść inflację i dać BOJ kolejny powód do podwyżki stóp, zwycięstwo Takaichi może ośmielić jej doradców reflacyjnych, opowiadających się za niskimi stopami, by podtrzymać kruchą gospodarkę, twierdzą niektórzy analitycy.

„Jak dotąd BOJ utrzymywał negatywne nastawienie wobec kolejnych podwyżek stóp” z powodu obaw o wpływ na system finansowy Japonii oraz presję ze strony administracji Takaichi, powiedziała Ayako Fujita, główny ekonomista Japonii w JPMorgan Securities.

„Czy ostatnia deprecjacja jena spowoduje zmianę tego podejścia, to kluczowy punkt do obserwacji” – dodała.

Obawy o pogarszający się stan finansów Japonii doprowadziły od początku listopada do gwałtownego wzrostu rentowności obligacji, a rentowność 10-letnich japońskich obligacji skarbowych osiągnęła we wtorek 27-letnie maksimum na poziomie 2,30%.

Ponadto, odkąd Takaichi, znana z łagodnej polityki fiskalnej i monetarnej, została premierem w październiku, jen osłabił się o około 8% wobec dolara, osiągając w zeszłym tygodniu krótkotrwale 18-miesięczne minimum na poziomie 159,45, najniższy poziom od ostatniej interwencji Japonii w lipcu 2024 roku.

Jen nieco się odbił i we wtorek utrzymywał się w okolicach 158,18. Jednak trend spadkowy waluty, który podnosi koszty importu i ogólny poziom cen konsumpcyjnych, sprawił, że rynek uważa, iż BOJ może przyspieszyć podwyżki stóp, by zapobiec ryzyku zbyt wysokiej inflacji.

KWIECIEŃSKA PODWYŻKA STÓP NIE MOŻE BYĆ WYKLUCZONA