CFTC stoi przed wyzwaniami w nadzorze nad kryptowalutami z powodu niedoborów kadrowych, raportuje Inspektor Generalny

Kongres rozważa rozszerzenie roli CFTC w nadzorze nad kryptowalutami

Amerykańscy ustawodawcy debatują nad tym, czy znacząco poszerzyć uprawnienia Commodity Futures Trading Commission (CFTC) w zakresie nadzoru nad rynkami kryptowalut, mimo że agencja boryka się z problemami wewnętrznymi i kurczącą się kadrą pracowniczą.

Zgodnie z niedawnym raportem Office of Inspector General, regulacje dotyczące aktywów cyfrowych stały się jednym z głównych ryzyk zarządczych i operacyjnych dla CFTC w roku budżetowym 2026. Raport podkreśla, że oczekujące na uchwalenie przepisy mogą znacząco zwiększyć obowiązki regulacyjne agencji.

Jeśli jurysdykcja CFTC zostanie rozszerzona, agencja będzie musiała zatrudnić dodatkowych pracowników, zwiększyć swoje możliwości techniczne oraz wdrożyć zaawansowaną infrastrukturę danych, aby nadążyć za rosnącą złożonością swoich obowiązków.

To ostrzeżenie pojawia się w momencie, gdy liczba pracowników CFTC gwałtownie spadła. Liczba pełnoetatowych pracowników agencji zmniejszyła się z około 708 na koniec roku budżetowego 2024 do około 556 rok później — co stanowi redukcję o ponad 21%.

Vincent Liu, Chief Investment Officer w Kronos Research, zauważył w rozmowie z Decrypt: „Chociaż CFTC jest najlepiej przygotowana do regulacji derywatów kryptowalutowych i rynków predykcyjnych, obecne zasoby oraz mandat agencji nie były projektowane z myślą o zawsze aktywnych, zdecentralizowanych rynkach kasowych kryptowalut”.

Podkreślił, że skuteczny nadzór nad tymi rynkami będzie wymagał nowych strategii monitorowania, egzekwowania przepisów i gromadzenia danych — podejść wykraczających poza tradycyjną regulację instrumentów pochodnych.

„Prawdziwa efektywność regulacyjna będzie wymagała ukierunkowanych zmian legislacyjnych oraz hybrydowego modelu nadzoru, zamiast po prostu stosowania obecnych przepisów dotyczących towarów do aktywów cyfrowych” — dodał Liu.

Niepewność legislacyjna i ustawa CLARITY

W zeszłym tygodniu postępy nad ustawą CLARITY były nadal niespójne, pozostawiając otwarte pytania dotyczące zakresu, w jakim Kongres jest gotów zmienić regulacje dotyczące aktywów cyfrowych.

Proponowane przepisy mają na celu wyjaśnienie krajobrazu regulacyjnego dla kryptowalut i uczestników rynku. Ustawa dąży do wyraźniejszego rozgraniczenia kompetencji pomiędzy CFTC a Securities and Exchange Commission (SEC), przy czym CFTC miałaby nadzorować rynek kasowy kryptowalut. Projekt ustawy przewiduje także określenie wymogów klasyfikacyjnych i rejestracyjnych dla aktywów cyfrowych.

Jednak ponadpartyjne negocjacje dotyczące ustawy o strukturze rynku kryptowalut utknęły w martwym punkcie po poprawkach wniesionych w ostatniej chwili, w następstwie sprzeciwu ze strony Coinbase oraz ponownych sporów w Senacie dotyczących zakresu uprawnień regulacyjnych i egzekwowania przepisów.

Rynki predykcyjne zwiększają złożoność

Pojawienie się rynków predykcyjnych dodatkowo komplikuje potencjalne obowiązki CFTC, ponieważ platformy te mogą przekształcać rzeczywiste wydarzenia w kontrakty podlegające obrotowi — poszerzając definicję tego, co stanowi rynek „towarowy”.

Wiele z tych rynków działa na blockchainach, obejmuje różne kraje i dotyczy tematów geopolitycznych, co rodzi nowe wyzwania prawne i instytucjonalne, z jakimi CFTC dotąd się nie mierzyła.

Potencjał modelu regulacji o ograniczonych uprawnieniach

Liu zasugerował, że CFTC mogłaby przyjąć „podejście o ograniczonych uprawnieniach”, zezwalając na rynki predykcyjne zgodne z istniejącymi regulacjami dotyczącymi instrumentów pochodnych, przy jednoczesnym zachowaniu możliwości ograniczenia rynków uznawanych za politycznie lub społecznie wrażliwe.

Decrypt skontaktował się z CFTC w celu uzyskania dalszych komentarzy.