Santos odnotowuje solidny przepływ gotówki, gdy Barossa LNG wysyła swoją pierwszą dostawę

Santos osiąga solidne wyniki i kamienie milowe wzrostu w 2025 roku

Santos, australijska spółka energetyczna, zakończyła 2025 rok imponującymi wynikami operacyjnymi, wykazując odporność w okresie niższych cen surowców. Firma utrzymała silne przepływy pieniężne oraz wprowadziła do produkcji kilka kluczowych projektów, podkreślając swoją zdolność do osiągania wyników nawet w trudnych warunkach rynkowych.

W czwartym kwartale Santos wygenerował około 380 milionów dolarów wolnych przepływów pieniężnych, co dało w sumie około 1,8 miliarda dolarów w ciągu roku. Według Santos, próg rentowności wolnych przepływów pieniężnych za rok wyniósł mniej niż 30 dolarów za baryłkę, co odzwierciedla efektywność struktury kosztów firmy. Roczne przychody ze sprzedaży przekroczyły 4,9 miliarda dolarów, napędzane większymi wolumenami sprzedaży oraz ulepszonymi strategiami marketingowymi.

Produkcja w ostatnim kwartale wzrosła o 5% w porównaniu z poprzednim kwartałem, osiągając 22,3 miliona baryłek ekwiwalentu ropy naftowej (mmboe), podczas gdy całoroczna produkcja wyniosła 87,7 mmboe. Wolumeny sprzedaży wzrosły jeszcze bardziej, skacząc o 15% w kwartale do 24,8 mmboe, dzięki elastycznemu zarządzaniu portfelem i przewagom czasowym. Z wyłączeniem Bayu Undan, jednostkowe koszty produkcji w przeliczeniu na baryłkę ekwiwalentu ropy za cały rok utrzymały się poniżej 7 dolarów, zgodnie z wytycznymi firmy.

Kluczowe osiągnięcia operacyjne

Głównym osiągnięciem Santos było uruchomienie produkcji LNG w projekcie Barossa. Spółka potwierdziła, że pierwsza partia LNG jest obecnie ładowana w zakładzie Darwin LNG do dostawy do Japonii. BW Opal FPSO rozpoczął eksport gazu na poziomie około 450 milionów stóp sześciennych dziennie, co stanowi około 75% jego maksymalnej wydajności. Wszystkie sześć odwiertów Barossa zostało ukończonych, przetestowanych i wykazało znakomitą jakość złoża, przy czym każdy odwiert jest zdolny dostarczyć około 300 milionów stóp sześciennych gazu dziennie.

Rozruch projektu Barossa nastąpił po pomyślnym zakończeniu inicjatywy przedłużenia eksploatacji Darwin LNG, która pozwoli zakładowi działać do kolejnej dekady. Chociaż rozruch został opóźniony o około dwa miesiące z powodu napraw rur GRE, Santos podkreślił, że prace te były niezbędne do zapewnienia długoterminowej niezawodności zakładu, a nie do zwiększenia krótkoterminowej produkcji.

Postępy na Alasce i w innych regionach

Na Alasce, rozwój naftowy Pikka Phase 1 jest niemal ukończony, a zakończenie prac mechanicznych osiągnęło 98%. Pierwsza ropa oczekiwana jest do końca pierwszego kwartału 2026 roku. Wyniki wierceń są obiecujące, a najlepiej wydajny odwiert produkuje około 8 000 baryłek dziennie. Choć Santos odnotował wzrost swojego udziału w nakładach inwestycyjnych dla Pikka Phase 1 o około 200 milionów dolarów — przypisywany inflacji, taryfom i logistyce — firmie udało się zrekompensować te koszty w innych obszarach, utrzymując nakłady inwestycyjne na 2025 rok na dolnym poziomie prognozowanego zakresu.

Santos poinformował również o postępach operacyjnych w szerszym portfelu aktywów, w tym w Papui Nowej Gwinei, Australii Zachodniej, Basenie Cooper oraz na polach gazowych w Queensland powiązanych z LNG. Odwiert Hides F2 w PNG został uruchomiony przed terminem, a produkcja gazu ziemnego w Australii Zachodniej odbudowała się po dużych pracach konserwacyjnych na początku roku. W Basenie Cooper wydobycie powróciło do poziomów sprzed powodzi, a działalność wiertnicza była prowadzona przez cały rok pomimo zakłóceń pogodowych.

Dodatkowe osiągnięcia i posunięcia strategiczne

Projekt GLNG dostarczył 6 milionów ton LNG w ciągu roku, osiągając rekordowe dostawy gazu z kilku źródeł upstream. Santos zabezpieczył również średnioterminową umowę na dostawę LNG o wartości około 0,6 miliona ton rocznie od 2026 roku, dodatkowo wzmacniając swoją pozycję marketingową.

Poza podstawową działalnością węglowodorową, Santos kontynuował rozwój inicjatywy Moomba w zakresie wychwytywania i składowania dwutlenku węgla, która od początku zgromadziła już ponad 1,5 miliona ton CO₂ i otrzymała ponad 900 000 australijskich jednostek kredytowych węglowych w tym kwartale.

Finansowo, Santos pozyskał 1 miliard dolarów poprzez emisję obligacji na 10 lat, przyspieszył spłatę zadłużenia projektu PNG LNG oraz zakończył sprzedaż niekluczowych aktywów gazowych i offshore, by wyostrzyć strategiczne skupienie firmy.

Perspektywy na przyszłość

Kierownictwo spółki potwierdziło, że łączny wpływ Barossa LNG i projektu Pikka powinien zwiększyć produkcję Santos o 25% do 30% do 2027 roku w porównaniu z 2024 rokiem, torując drogę do nowej ery wzrostu przy jednoczesnym zachowaniu ostrożnego zarządzania kapitałem.

Autor: Charles Kennedy dla Oilprice.com