USD/JPY znajduje tymczasowe odbicie od kluczowego technicznego wsparcia na teraz

Jen japoński pozostaje w centrum uwagi rynków w tym tygodniu po tym, jak w zeszły piątek urzędnicy z Tokio najprawdopodobniej dokonali „sprawdzenia kursu”. To wystarczyło, by złagodzić presję na walutę, a USD/JPY spadł z poziomu 159,00 do minimum 153,30 wczoraj.

Jednak wczorajszy spadek został zatrzymany przez kluczowy techniczny poziom wsparcia. Warto zauważyć, że kupujący podjęli działania obronne na 100-dniowej średniej kroczącej (czerwona linia), próbując przeciwdziałać ryzyku interwencji ze strony japońskiego ministerstwa finansów (MOF). Co dalej z tą parą?

Strona dolarowa również pomaga utrzymać parę na niższym poziomie od piątku, ponieważ greenback gwałtownie osłabił się wobec głównych walut. To również spowodowało gwałtowny wzrost cen metali szlachetnych – złoto i srebro nadal utrzymują się dziś na wysokich poziomach po parabolicznym wzroście, jeszcze bardziej niż wcześniej, na początku tygodnia.

Jednak czy szybko zbliżamy się do szczytu tych gwałtownych i spektakularnych ruchów rynkowych? Gdy coś rośnie zbyt wysoko, zbyt szybko, zazwyczaj pojawia się moment korekty lub rozliczenia. Warto więc mieć to na uwadze.

Jeśli chodzi o stronę jena, sytuacja jest trudna. Obecnie wszystko sprowadza się do czytania między wierszami. Po „sprawdzeniu kursu” w zeszłym tygodniu, bardzo prawdopodobne jest, że MOF w pewnym momencie rzeczywiście zainterweniuje.

Pytanie brzmi, czy to zmieni cokolwiek w szerszym kontekście i w postrzeganiu strukturalnej perspektywy przez uczestników rynku?

Niekoniecznie.

Jeśli Takaichi utrzyma stanowisko premiera i będzie kontynuować swoją bardziej ekspansywną politykę fiskalną, presja na japońską walutę i rynek obligacji pozostanie. Jednocześnie chce, aby BOJ powstrzymał się od dalszego podnoszenia stóp procentowych. Tak więc Takaichi trade nadal będzie aktualny. Oznacza to, że rynki będą wciąż szukać okazji, by ukarać pogarszającą się pozycję fiskalną Japonii.

Zatem faktyczna interwencja może przynieść krótkoterminową ulgę dla USD/JPY. Jednak przypominając wydarzenia z lipca 2024 roku, gdy para wzrosła powyżej 160,00, prawdziwa interwencja zdołała sprowadzić parę do 140,00 we wrześniu, zanim powróciła do poziomu 158,00 w styczniu 2025 roku.

Sugeruje to, że Tokio nie będzie miało łatwego zadania, jeśli zdecyduje się teraz podjąć walkę z rynkami.