Trwająca zmiana przywództwa w Disney negatywnie wpływa na wartość jego akcji

Sukcesja CEO Disneya: Ostatnia Prosta

Poszukiwania nowego dyrektora generalnego Disneya (DIS) zbliżają się do końca, a oczekiwania na rozstrzygnięcie, które przyniesie jasność co do przywództwa firmy, są coraz większe.

Obecny przewodniczący Disneya, James Gorman, wcześniej z Morgan Stanley (MS), nadzoruje długotrwały proces selekcji, który odbija się na notowaniach akcji Disneya podobnie jak seria rozczarowujących wyników kasowych w kinach.

Według analityka J.P. Morgan, Davida Karnovsky’ego: „Chociaż nie spodziewamy się, że kwestia sukcesji przywództwa zostanie poruszona podczas nadchodzącej konferencji wynikowej, przewidujemy, że decyzja zapadnie wkrótce. Nowy CEO może nie wprowadzić radykalnych zmian, ale niepewność działała dotychczas na niekorzyść akcji. Ogłoszenie następcy i nakreślenie płynnego przejęcia obowiązków mogłoby być pozytywnym impulsem.”

Disney opublikuje raport finansowy 2 lutego.

W ciągu ostatniego roku akcje Disneya spadły o 1% w związku z trwającymi spekulacjami, kto zastąpi Boba Igera, podczas gdy Dow Jones Industrial Average (^DJI) wzrósł o 12%.

Kto jest kandydatem?

Podobno czterech wewnętrznych liderów jest branych pod uwagę na najwyższe stanowisko. Bob Iger, który kierował Disneyem w latach 2005-2020 i powrócił pod koniec 2022 roku, może zostać zastąpiony przez jednego z następujących kandydatów: Dana Walden i Alan Bergman (współszefowie działu rozrywki), Josh D'Amaro (szef parków) lub Jimmy Pitaro (przewodniczący ESPN).

W branży mówi się, że faworytami są Walden i D'Amaro.

Wnioski z przeszłych błędów

Ta zmiana przywództwa jest bacznie obserwowana po tym, jak poprzednia sukcesja zakończyła się zwolnieniem Boba Chapeka i powrotem Igera. Bezpośredni styl zarządzania Chapeka często kolidował z zespołami kreatywnymi Disneya, które są kluczowe dla opowiadania historii i doświadczeń w parkach tematycznych firmy.

Jak wyjaśnił Kevin Mayer, CEO Candle Media na zeszłorocznym Cannes Lions: „Kolejny CEO musi doskonale zarządzać talentami kreatywnymi i sprawnie poruszać się po skomplikowanych osobowościach Hollywood.”

Mayer, wieloletni zastępca Igera, który uruchomił Disney+, przez krótki czas był CEO TikToka w 2020 roku. Wcześniej doradzał Igerowi przy poszukiwaniach nowego CEO, ale obecnie wycofał się z tej roli.

Wyzwania przed nowym liderem

Nowy dyrektor generalny Disneya odziedziczy firmę, która zmaga się z istotnymi przemianami na rynku mediów. Paramount Skydance (PSKY), kierowany przez Davida Ellisona, rywalizuje obecnie z Netflixem (NFLX) o kontrolę nad Warner Bros. Discovery (WBD). Netflix prowadzi w wyścigu z ofertą 72 miliardów dolarów w gotówce, a zwycięzca ukształtuje nowe środowisko konkurencyjne, szczególnie w branży filmowej, stawiając przed Disneyem nowe wyzwania.

Działania branżowe i strategia Disneya

Comcast (CMCSA) niedawno wydzielił Versant (VSNT) 5 stycznia, przekazując nowemu podmiotowi większość swoich dawnych sieci kablowych i aktywów cyfrowych, w tym MSNBC. Akcje Versant od debiutu radzą sobie słabo.

Disney tymczasem konsekwentnie podkreśla, że nie zamierza wydzielać własnych sieci telewizyjnych, takich jak ABC, mimo przeciwności w branży, które wpływają na przychody i zyski.

Wielkie transakcje na horyzoncie

Kolejny CEO będzie również odpowiedzialny za nadzór nad kilkoma znaczącymi transakcjami rozpoczętymi przez Igera. W ubiegłym roku Disney podpisał umowę z NFL na przejęcie NFL Network i powiązanych aktywów medialnych, w wyniku której NFL objęła 10% udziałów w ESPN. Dodatkowo Disney zawarł umowę o wartości 1,6 miliarda dolarów z WWE należącym do TKO Group (TKO) na wyłączne prawa do prestiżowych wydarzeń, takich jak Wrestlemania. Pięcioletnia umowa rozpoczęła się w 2026 roku.

Kiedy zapadnie decyzja?

Analityk Karnovsky spodziewa się ogłoszenia CEO przed wiosną. Zarząd Disneya zapowiedział, że nowy lider zostanie ogłoszony na „początku 2026 roku”, prawdopodobnie przed corocznym Walnym Zgromadzeniem Akcjonariuszy 18 marca. Ostatnie zgłoszenie do SEC sugeruje, że nie jest rozważane rozwiązanie z dwoma współdyrektorami generalnymi.

Karnovsky dodaje: „Utrzymująca się niepewność co do przywództwa była czynnikiem negatywnie wpływającym na akcje Disneya. Rozwiązanie tej kwestii, przy zapewnieniu klarownej i stabilnej sukcesji, może zwiększyć zaufanie inwestorów — pod warunkiem, że nie nastąpi znacząca utrata talentów.”

O autorze