Paramount ujawnia strategię dotyczącą redukcji w Warner Bros.

Ambitna oferta Paramount na przejęcie Warner Bros. Discovery: Co jest stawką?

5 czerwca 2024 roku teren studia Paramount Pictures przy 5555 Melrose Ave. w Hollywood znalazł się w centrum uwagi branży, gdy Paramount Skydance przedstawił swoją strategię osiągnięcia 6 miliardów dolarów oszczędności – głównie poprzez redukcję zatrudnienia – jeśli dojdzie do przejęcia znacznie większego Warner Bros. Discovery.

(Brian van der Brug / Los Angeles Times)

Obawy branży w obliczu dużych zmian

Insiderzy z Hollywood są coraz bardziej zaniepokojeni, że potencjalna sprzedaż Warner Bros. Discovery może doprowadzić do znaczących zwolnień, potęgując skutki niedawnych szeroko zakrojonych cięć w branży oraz trwającej migracji produkcji poza Los Angeles.

Plan oszczędnościowy Paramount Skydance na 6 miliardów dolarów

Paramount Skydance Davida Ellisona stara się złagodzić te obawy, przedstawiając inicjatywę oszczędnościową na poziomie 6 miliardów dolarów, która obejmowałaby redukcje zatrudnienia, jeśli firma skutecznie przejmie Warner Bros. Discovery. Zgodnie z dokumentami złożonymi do Securities & Exchange Commission, połączony podmiot dążyłby do zwiększenia efektywności poprzez eliminację powielających się funkcji w takich obszarach jak administracja, finanse, prawo, technologia, infrastruktura i nieruchomości.

Walka o Warner Bros. Discovery

Paramount musi stawić czoła silnej konkurencji w dążeniu do przejęcia kultowego studia stojącego za takimi franczyzami jak Batman, Harry Potter, Scooby-Doo czy "The Big Bang Theory". Proponowana transakcja o wartości 108,4 miliarda dolarów obejmowałaby HBO, HBO Max, CNN, TBS, Food Network i inne sieci kablowe Warnera. Jednak zarząd Warnera wykazuje preferencję dla oferty Netflix o wartości 82,7 miliarda dolarów, wielokrotnie odrzucając propozycje rodziny Ellison. W odpowiedzi Paramount przyjął bardziej agresywną strategię, zwracając się bezpośrednio do inwestorów Warnera poprzez swoją stronę internetową i dokumenty regulacyjne.

Ostateczna decyzja może należeć do akcjonariuszy.

Dalsza lektura

Wpływ na Hollywood i produkcję programów

Paramount już wcześniej deklarował zamiar osiągnięcia synergii na poziomie 6 miliardów dolarów, podkreślając, że fuzja wzmocni, a nie osłabi branżę rozrywkową. Niemniej jednak firma ostatnio przyznała, że po zakończeniu fuzji ograniczy wydatki na programy o około 10%, choć cięcia te nie wpłyną na działalność studiów filmowych i telewizyjnych.

Wizja Ellisona dotycząca produkcji filmowej

David Ellison, pasjonat produkcji filmowej, od dawna dąży do zwiększenia łącznej liczby produkcji Paramount Pictures i Warner Bros. do ponad 30 filmów rocznie, przy jednoczesnym zachowaniu obu jako niezależnych studiów. W tym roku Warner Bros. ma wydać 17 filmów, a Paramount zamierza niemal podwoić swoje wyniki do 15, co daje łącznie 32 filmy.

Paramount podkreśla swoje zaangażowanie w zachowanie kreatywnego rdzenia połączonej spółki, stwierdzając: „Jesteśmy bardzo skoncentrowani na utrzymaniu twórczych silników połączonej firmy”. Deklarowanym celem firmy jest wspieranie rozkwitającej, konkurencyjnej branży, która zapewnia miejsca pracy w Hollywood i przynosi korzyści konsumentom.

Porównanie możliwości wydatkowych

• Jeśli przejęcie zakończy się sukcesem, Paramount przewiduje, że stanie się największym wydawcą w Hollywood, przeznaczając około 30 miliardów dolarów rocznie na treści.
• Dla porównania, Disney zapowiedział wydatki na poziomie 24 miliardów dolarów w tym roku fiskalnym.

Paramount skrytykował także zarząd Warnera, deklarując zamiar podejmowania bardziej strategicznych decyzji licencyjnych zarówno na platformach tradycyjnych, jak i streamingowych.

Strategie nieruchomościowe i finansowe

Niektórzy analitycy branżowi spekulują, że Paramount może rozważyć sprzedaż swojego historycznego terenu studia przy Melrose Avenue, aby zarządzać zadłużeniem powstałym w wyniku przejęcia Warnera. Studio Paramount, będące symbolem Hollywood, gościło produkcje takie jak "Sunset Boulevard", kilka filmów z serii "Star Trek" i fragmenty "Chinatown". Paramount, jedyne duże studio nadal mające siedzibę w Hollywood, odmówiło komentarza w tej sprawie.

Insiderzy sugerują, że Paramount może przeanalizować swoje liczne umowy najmu nieruchomości, aby skonsolidować działalność i zbliżyć rozproszone zespoły. Na przykład biura administracyjne CBS znajdują się przy Gower Street, niedaleko terenu Paramount, podczas gdy HBO działa z Culver City, kilka mil od siedziby Warnera w Burbank.

Przeczytaj więcej

Oferty dla akcjonariuszy i batalie pełnomocnictw

Paramount wydłużył termin do 20 lutego dla akcjonariuszy Warnera na złożenie ich akcji po 30 dolarów za sztukę, po tym jak pierwotnie nie udało się wzbudzić wystarczającego zainteresowania. Niektórzy analitycy uważają, że Paramount może być zmuszony zwiększyć swoją ofertę do około 34 dolarów za akcję, by być konkurencyjnym. Firma ostatni raz podniosła swoją ofertę 4 grudnia, tuż przed tym, jak Netflix został wybrany zwycięskim oferentem.

Paramount złożył także materiały pełnomocnictwa, wzywając akcjonariuszy Warnera do odrzucenia propozycji Netflix na nadchodzącym spotkaniu. Na początku tego miesiąca Netflix zmienił swoją ofertę, przekształcając ją w w pełni gotówkową propozycję w wysokości 27,75 dolarów za akcję, by przeciwdziałać argumentom Paramount dotyczącym siły oferty.

Jeśli Paramount zwycięży, będzie musiał zabezpieczyć 94,65 miliarda dolarów w długu i kapitale. Miliarder Larry Ellison zobowiązał się zapewnić 40,4 miliarda dolarów z wymaganych środków własnych, podczas gdy 24 miliardy dolarów pochodzić będzie od rodzin królewskich z Arabii Saudyjskiej, Kataru i Abu Zabi. Przejęcie pozostawiłoby Paramount z długiem przekraczającym 60 miliardów dolarów, co zarząd Warnera uznał za poziom nie do utrzymania.

„Niezwykle wysoki poziom finansowania dłużnego, a także inne warunki oferty PSKY zwiększają ryzyko niepowodzenia transakcji” – stwierdził zarząd Warnera w niedawnym zgłoszeniu.

Dalsza lektura

Wyzwania regulacyjne i konkurencyjne

Paramount musiałby również przejąć istniejące zadłużenie Warnera, przekraczające 30 miliardów dolarów. Tymczasem Netflix jest zainteresowany przejęciem studiów filmowych i telewizyjnych Warner Bros., HBO i HBO Max, ale nie kanałów kablowych takich jak CNN. Warner rozważa wydzielenie podstawowych sieci kablowych, by ułatwić transakcję z Netflix. Obie proponowane akwizycje prawdopodobnie zostaną poddane kontroli regulacyjnej.

Pozostań na bieżąco