Transakcje napędzane impetem szybko się odwracają, gdy na świecie następuje spadek rynku

Akcje momentum napotykają poważne trudności w obliczu zamieszania na rynku

Inwestowanie według strategii momentum, niegdyś ulubione podejście na Wall Street, ostatnio przeżyło jeden z najostrzejszych spadków od lat z powodu kombinacji negatywnych czynników. Ta metoda, polegająca na kupowaniu akcji o najlepszych wynikach i sprzedawaniu słabszych, przewyższała inne strategie inwestycyjne przez ostatni rok. Jednak w zeszłym tygodniu znalazła się na dole stawki, gdy narastające napięcia między USA a Iranem, rozczarowujące dane dotyczące zatrudnienia oraz obawy związane ze sztuczną inteligencją wprawiły inwestorów w niepokój. Wczesnym poniedziałkiem globalny ETF akcji momentum spadł o ponad 2%, sygnalizując pogłębiający się odpływ od udziałów, które wcześniej osiągały wysokie wzrosty.

Najważniejsze wiadomości z Bloomberg

• USA informują sędziego o zwrocie ceł, że nie mogą wykonać nakazu
• USA rozważają specjalną operację zajęcia irańskiego uranu
• Trump nawołuje Amerykę Łacińską do wykorzystania wojska przeciw kartelom
• Yardeni podnosi szansę załamania rynku USA do 35% w przypadku wojny z Iranem
• Śledczy badają powiązanie z terroryzmem przy IED w pobliżu domu Mamdaniego

Popularność transakcji momentum osiągnęła bezprecedensowy poziom; jak raportuje Goldman Sachs, netto funduszy hedgingowych zaangażowanych w tę strategię było na wieloletnich szczytach, zbliżając się do historycznych ekstremów.

Lee Coppersmith, dyrektor zarządzający w Goldman Sachs, zauważył: „Rynek pozostaje mocno zaangażowany w akcje, które prowadziły ten cykl. Chociaż taka koncentracja zwykle nie jest problemem podczas hossy, staje się ryzykiem, gdy liderzy zaczynają słabnąć.”

Niedawna zniżka akcji momentum zbiegła się z szerszą wyprzedażą na rynku, spychając główne indeksy USA poniżej poziomu z początku roku. Kontrakty terminowe sugerują dalsze spadki, gdy ceny ropy przekroczyły 100 dolarów za baryłkę. Najbardziej odczuły to spółki programistyczne, gdzie szybkie postępy w AI wywołały obawy przed zakłóceniami, powodując dwucyfrowe spadki niektórych akcji.

Niektórzy analitycy rynku sądzą, że wyprzedaż może już być bliska wyczerpania. Według Barclays, czynnik momentum zanotował w zeszłą środę trzeci największy spadek jednodniowy w ciągu dwóch lat – ruch, który wcześniej oznaczał krótkoterminowe dno przed odbiciem.

Alexander Altmann, który prowadzi globalne strategie taktyczne akcji w Barclays, opisał sytuację jako „pełnowymiarową panikę wychodzenia z pozycji”, z ekstremalnym stresem widocznym wśród akcji na całym świecie. Chociaż dalszy spadek jest możliwy, jego zespół uważa, że najgorsze już minęło, ponieważ środowy ruch był jednym z najbardziej dotkliwych w ostatnich latach.

Zmienne warunki na rynku się nasilają

Konflikt z udziałem Iranu potęguje niestabilność na rynku, zwiększając obawy przed szokiem dostaw energii na równi z aktualnymi troskami o AI. Sytuacja pogorszyła się w piątek, gdy najnowszy raport o zatrudnieniu w USA wykazał nieoczekiwane zwolnienia i wyższy poziom bezrobocia, poddając w wątpliwość odporność rynku pracy przy utrzymujących się zagrożeniach inflacyjnych wynikających z rosnących cen ropy.

Michael Toomey z Jefferies zauważył, że gwałtowne wahania na rynku akcji sprawiają inwestorom spore trudności, szczególnie tym posiadającym dawne liderujące walory. Według jego analizy trzydniowy spadek w zeszłym tygodniu był czwartym najgorszym okresem w ciągu niemal trzech lat.

Toomey obserwuje kilka sygnałów kontrariańskich mogących wskazywać na zbliżające się odbicie. Na przykład, ropa naftowa weszła na terytorium wykupienia, a krzywa indeksu Cboe VIX została całkowicie odwrócona, osiągając najwyższy poziom od zeszłorocznego szoku taryfowego — poziomy, które historycznie poprzedzały okazje zakupowe na rynku akcji.

Historia zaktualizowana o najnowsze wydarzenia na rynku i komentarze ekspertów.

Najpopularniejsze z Bloomberg Businessweek

• Elon Musk popiera „JD Vance 2.0”. Niektórzy Republikanie nie są pewni, czy to dobry pomysł
• Jak centra danych stały się ofiarą wojny
• Producent sportowych samochodów za 4 miliony dolarów rozważa debiut giełdowy
• Reakcja na ChatGPT obnaża nowe pułapki w zbliżeniu z Trumpem
• Calvin Klein nie wykorzystuje swojego momentu ala Carolyn Bessette Kennedy

©2026 Bloomberg L.P.