Duzi posiadacze Bitcoin kontrolują najmniejszy udział w podaży od dziewięciu miesięcy

Duzi posiadacze Bitcoin obecnie kontrolują najmniejszy udział w podaży od końca maja 2025 roku. Według doniesień, portfele wielorybów i rekinów posiadających od 10 do 10 000 BTC spadły do najniższego poziomu od dziewięciu miesięcy. Te adresy łącznie odpowiadają za 68,04 procent całkowitej podaży Bitcoin.

Zgodnie z danymi Santiment, ci duzi posiadacze sprzedali 81 068 BTC w zaledwie osiem dni. W tym samym okresie cena Bitcoin spadła z 90 000 do 65 000 dolarów. Kryptowaluta straciła około 27 procent w ciągu tych ośmiu dni. W momencie publikacji, Bitcoin notowany jest po 64 792 dolary po osiągnięciu 24-godzinnego minimum powyżej 60 000 dolarów.

CEO CryptoQuant Ki Young Ju napisał, że wszyscy analitycy Bitcoin stali się niedźwiedzi. Crypto Fear and Greed Index spadł w piątek do poziomu 9 na 100. Według doniesień, to najniższy wynik od połowy 2022 roku. Rynek wówczas zmagał się z upadkiem blockchaina Terra.

Akkumulacja detaliczna tworzy wzorzec rynku niedźwiedzia

Inwestorzy detaliczni agresywnie akumulują Bitcoin podczas wyprzedaży. Santiment informuje, że taka kombinacja sprzedaży przez duże podmioty przy jednoczesnych zakupach przez detalistów historycznie tworzy cykle niedźwiedzie. Portfele shrimp posiadające mniej niż 0,1 Bitcoin osiągnęły 20-miesięczne maksimum od czerwca 2024. Ci mniejsi posiadacze odpowiadają obecnie za 0,249 procent podaży Bitcoin.

Rozbieżność pomiędzy dużymi i małymi posiadaczami odzwierciedla niepokojącą strukturę rynku. Duzi posiadacze zazwyczaj sprzedają blisko szczytów cyklu, gdy sentyment staje się negatywny. Inwestorzy detaliczni często kupują podczas spadków cen, licząc na złapanie dołka. Ten schemat poprzedzał wcześniejsze rynki niedźwiedzia w 2018 i 2022 roku.

Wcześniej dokumentowaliśmy, jak narodowe rezerwy Bitcoin stały się stabilizującą siłą dla długoterminowych ruchów cenowych. Instytucjonalna adopcja i zasoby rządowe mogą z czasem zmniejszyć wpływ dystrybucji wielorybów. Jednak obecne dane pokazują, że sama akumulacja detaliczna nie jest w stanie zrównoważyć sprzedaży dużych posiadaczy.

Zmiany cyklu rynkowego względem tradycyjnych wzorców

Obecna dystrybucja wielorybów kwestionuje tradycyjny czteroletni cykl Bitcoin. Analiza pokazuje, że instytucjonalna adopcja od 2024 roku zmieniła dynamikę rynku. Spot ETF-y i skarbcowe rezerwy korporacji posiadają obecnie ponad 8 procent podaży Bitcoin. Te podmioty zachowują się inaczej niż uczestnicy poprzednich cykli.

Wcześniejsze cykle charakteryzowały się akumulacją wielorybów podczas rynków niedźwiedzia, po której następowała dystrybucja blisko szczytów. Wzorzec z 2025 roku pokazuje, że duzi posiadacze sprzedają, podczas gdy Bitcoin pozostaje powyżej poprzednich szczytów cyklu. Sugeruje to albo zmianę struktury rynku, albo możliwość głębszej korekty w przyszłości. Spadek o 17,7 procent w 2025 roku kontrastuje z historycznymi spadkami rzędu 60 do 86 procent.

Tradycyjne instytucje finansowe obecnie traktują Bitcoin jako makroaktywo skorelowane z akcjami. Polityka Rezerwy Federalnej i globalna płynność coraz bardziej napędzają ruchy cenowe. Wpływ halvingu zmalał, gdy instytucjonalne przepływy dominują nad dynamiką podaży. Czy oznacza to nowy paradygmat, czy tylko tymczasowe odstępstwo, pozostaje niepewne dla uczestników rynku.