Kto przewodzi, a kto zostaje w tyle w transformacji AI

Wpływ AI na rynek akcji: kto wygrywa, a kto przegrywa?

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany na TKer.co.

Zasięg AI wykracza poza gigantów technologicznych

Wcześniejsze dyskusje podkreślały, że jeśli sztuczna inteligencja spełni swoje możliwości, beneficjentami na rynku akcji nie będą jedynie główne firmy technologiczne obecnie rozwijające infrastrukturę AI. Zamiast tego pozytywne efekty mogą rozprzestrzenić się na znacznie szerszy zakres branż.

Chociaż to wciąż wczesny etap, nie ma jednoznacznego konsensusu co do tego, które firmy wyraźnie przewodzą rewolucji AI.

Od szumu do wymiernych wyników

Podczas gdy wiele raportów analizowało, jak firmy integrują AI, większość z nich zaciera granicę między ogólnikowym optymizmem a konkretnymi, mierzalnymi rezultatami. Ostatnio Kai Wu ze Sparkline Capital zajął się tą luką, analizując rozmowy dotyczące wyników finansowych pod kątem konkretnych odniesień do korzyści finansowych i zwrotów z inwestycji napędzanych przez AI.

Badania Wu wykazały, że firmy z różnych sektorów już teraz dostrzegają znaczące korzyści z zastosowań AI. Obejmują one takie obszary jak:

• Marketing do konsumentów
• Optymalizacja klinik medycznych
• Automatyzacja produkcji motoryzacyjnej
• Usprawnianie reklam w mediach społecznościowych
• Poprawa obsługi klienta
• Optymalizacja operacji magazynowych i przechowywania
• Wsparcie produkcji broni
• Rozwój oprogramowania
• Zarządzanie łańcuchami dostaw
• Badania farmaceutyczne
• Procesy zgodności w ubezpieczeniach

Te odkrycia są budujące, ponieważ odzwierciedlają rzeczywiste, wymierne usprawnienia, a nie jedynie spekulacje. Według Wu od 2017 roku liczba firm raportujących zwroty lub korzyści gospodarcze związane z AI wzrosła z praktycznie zera do odpowiednio 155 i 675. Chociaż wciąż stanowi to tylko niewielką część globalnego uniwersum akcji — 3% i 15% — trend wzrostowy jest godny uwagi.

Co więcej, Wu odkrył, że firmy nawiązujące do tych korzyści z AI osiągnęły lepsze wyniki niż szeroki rynek. Od 2017 roku firmy, które jedynie wspominają o wdrożeniu AI podczas rozmów o wynikach, odnotowały roczne zwroty o 3,2% powyżej średniej rynkowej. Te, które mogą wskazać konkretne korzyści finansowe z AI, radziły sobie jeszcze lepiej, osiągając nadwyżkowe zwroty odpowiednio na poziomie 4,8% i 5,2%.

Oczywiście na ceny akcji wpływa wiele czynników, a historia AI wciąż się rozwija. Niemniej jednak pojawienie się konkretnych dowodów na transformacyjny wpływ AI ma duże znaczenie.

Aby zagłębić się w temat, możesz przeczytać pełny raport Wu tutaj.

Sektor oprogramowania stoi przed poważnymi wyzwaniami

Gwałtowne wdrażanie AI tworzy zarówno zwycięzców, jak i przegranych na rynku. Jednym z obszarów odczuwających presję jest branża oprogramowania, w której narzędzia AI zmieniają model biznesowy. Ponieważ AI ułatwia i obniża koszt tworzenia własnych aplikacji wewnętrznych, zapotrzebowanie na płacenie za licencje na oprogramowanie firm trzecich maleje.

Akcje firm programistycznych pod presją

Ostatnio akcje firm programistycznych i powiązanych przedsiębiorstw zanotowały znaczące spadki. Jim Reid z Deutsche Bank podzielił się wykresem ilustrującym, jak bardzo wiele z tych akcji spadło od swoich 52-tygodniowych maksimów.

W zeszłym tygodniu rynek został zaskoczony przez wprowadzenie narzędzia do automatyzacji prawnej opartego na AI, stworzonego przez Anthropic, co wywołało ogromną wyprzedaż akcji firm z branży oprogramowania, usług finansowych i zarządzania aktywami.

„Nowe narzędzie automatyzacji z użyciem AI od Anthropic PBC wywołało we wtorek spadek wycen o 285 miliardów dolarów w sektorach oprogramowania, usług finansowych i zarządzania aktywami, gdy inwestorzy masowo pozbywali się akcji mających choćby minimalną ekspozycję. ... Anthropic jest jednym z wielu startupów AI rozwijających narzędzia dla branży prawnej. ... Anthropic wyróżnia się jednak tym, że buduje własne modele, które można dostosować do specyficznych potrzeb danej branży. Jego pozycja w ekosystemie AI jako głównego twórcy modeli daje mu unikalną przewagę w zakłócaniu zarówno tradycyjnych serwisów informacyjnych i baz danych prawnych, jak i nowych startupów AI w sektorze prawnym.”

Chociaż ten rozwój nie był całkowicie niespodziewany, tempo wprowadzania nowych narzędzi AI zaskoczyło wielu inwestorów.

Zakłady private equity na oprogramowanie pod znakiem zapytania

Również akcje private equity zostały dotknięte.

„Claude Code od Anthropic oraz inne startupy „vibe-coding” zakłócają tradycyjne SaaS, umożliwiając użytkownikom bez doświadczenia programistycznego budowanie oprogramowania. ... Sektor ten był niezwykle popularnym celem dla firm wykupujących i ich prywatnych kredytodawców. W latach 2015–2025 ponad 1900 firm programistycznych zostało przejętych przez nabywców private equity w transakcjach o wartości ponad 440 miliardów dolarów, według danych zebranych przez Bloomberg.”

Biorąc pod uwagę te zmiany, jasne jest, dlaczego niektóre akcje radzą sobie gorzej niż inne w obecnym otoczeniu.

Patrząc w przyszłość: zmienność i szanse

Trwająca rewolucja AI prawdopodobnie przyniesie jeszcze większą zmienność na rynku, gdy inwestorzy będą starali się określić, które firmy wyłonią się jako liderzy, a które pozostaną w tyle. Na razie, pomimo gwałtownych wahań poszczególnych akcji, indeks S&P 500 pozostaje blisko rekordowych poziomów, co podkreśla, że narracje rynkowe mogą się zmieniać, ale ogólny wzrost może trwać.

Ten artykuł został po raz pierwszy opublikowany na TKer.co.