Mimo niedawnego wzrostu Bitcoina w kierunku poziomu 70 000 dolarów, dane z rynków instrumentów pochodnych pokazują, że inwestorzy pozostają ostrożni, a silny impuls wzrostowy jeszcze się nie uformował.
Chociaż na rynku kryptowalut widać odbicie cen, wskaźniki na rynku instrumentów pochodnych sugerują, że apetyt na ryzyko pozostaje ograniczony. Pomimo wzrostu Bitcoina z 60 000 do zakresu 70 000 dolarów, inwestorzy wydają się niechętni do otwierania agresywnych pozycji długich.
Wskaźnik finansowania płacony między posiadaczami pozycji długich i krótkich na wieczystych kontraktach futures na Bitcoin pozostaje poniżej zera. Negatywny wskaźnik finansowania uznawany jest za sygnał niedźwiedzi, wskazujący, że krótkie pozycje dominują na rynku, a inwestorzy żądają dodatkowej premii za utrzymywanie długich pozycji. Sugeruje to, że pomimo rosnących cen uczestnicy rynku są nastawieni na zabezpieczanie się przed ryzykiem spadku.
Kolejny ważny wskaźnik na rynku instrumentów pochodnych, czyli dane o otwartych pozycjach (open interest), również nie wykazują oznak odbicia. Według danych Coinglass, całkowita wartość otwartych pozycji na wieczystych kontraktach futures na Bitcoin spadła o 51 procent w porównaniu ze szczytem z października. Brak znaczącego odbicia otwartych pozycji po spadku rozpoczętym w październiku wskazuje, że zaufanie inwestorów nie zostało jeszcze w pełni odbudowane.
Andy Martinez, dyrektor generalny Crypto Insights Group, stwierdził, że płynność i głębokość rynku znacząco zmalały od krachu rynkowego 10 października, dodając: „To skłoniło inwestorów do zmniejszenia dźwigni i przyjęcia bardziej konserwatywnych strategii. Rynek nadal próbuje przetrawić wydarzenia od 10 października.”
Dane z rynku opcji ukazują podobny obraz. Według Griffina Arderna, szefa działu badań i opcji w BloFin, implikowana zmienność Bitcoina, która w zeszły czwartek wynosiła 83 procent, obecnie spadła do około 60 procent. Ten spadek wskazuje, że rynek nie oczekuje gwałtownych ruchów cen w krótkim terminie.
Jednak wskaźniki dotyczące pozycjonowania pozostają ostrożne. Wskaźnik odchylenia call-put delta 25, który mierzy równowagę między strachem a chciwością na rynku opcji, ujawnia silne nastawienie na opcje put. Oznacza to, że inwestorzy wykazują duże zapotrzebowanie na zabezpieczenie przed ryzykiem spadku.
Ardern stwierdziła, że wpływ dźwigni na ceny znacząco się zmniejszył, co ograniczyło zmienność i ustabilizowało ceny. Zaznaczyła jednak, że oznacza to również, iż wielu inwestorów realizuje zyski lub ogranicza straty na niskich poziomach, przyjmując strategię wyczekiwania lub czasowego opuszczenia rynku. Według Ardern, rynki zdominowane przez sentyment niedźwiedzi zwykle wskazują na okres konsolidacji horyzontalnej, a nie szybkie odbicie.
Z drugiej strony napięty kalendarz makroekonomiczny wzmacnia ostrożną postawę. Le Shi, dyrektor zarządzający Auros Hong Kong, zauważył, że chociaż rynek wydawał się znaleźć wsparcie w zeszłym tygodniu, uczestnicy pozostają bardzo ostrożni z powodu licznych potencjalnych czynników ryzyka.
Shi stwierdził, że wydarzenia polityczne w Japonii, zmienność na rynku metali szlachetnych i obawy dotyczące hossy na akcjach napędzanej przez AI również ograniczają apetyt na ryzyko na rynku kryptowalut.
