Zmienność bitcoin osiąga 75% IV wraz ze wzrostem cen ropy, ethereum stoi w obliczu ryzyka likwidacji shortów o wartości 3,95 mld dolarów

Bezpośrednim katalizatorem był podwójny szok w danych makroekonomicznych. Słaby raport o zatrudnieniu w USA wykazał, że liczba miejsc pracy w sektorze pozarolniczym spadła o 92 000 w lutym 2026, podczas gdy ceny ropy wzrosły powyżej 100 dolarów za baryłkę. Ta kombinacja ponownie wzbudziła obawy dotyczące stagflacji, wypychając inwestorów z aktywów ryzykownych. BitcoinBTC-- zszedł poniżej 70 000 dolarów w ten weekend, spadając nawet do poziomu 65 660 dolarów, mniej niż tydzień po osiągnięciu miesięcznego maksimum blisko 74 000 dolarów.

Zmienność wzrosła do ekstremalnych poziomów. Implikuje zmienność opcji, która osiągnęła 75% i 95% w lutym, najwyższy poziom od 2022 roku. Oznacza to, że rynek wycenia ogromną niepewność, a traderzy gorączkowo szukają ochrony. Przepływ opcji pokazuje wyraźną preferencję dla zabezpieczeń przed spadkiem, ponieważ risk reversal spadł do najniższego poziomu od 2022 roku.

Jednak Bitcoin radzi sobie lepiej niż globalne akcje. Podczas gdy kontrakty futures na S&P 500 spadły ponad 2%, Bitcoin utrzymuje się stabilnie na poziomie około 67 000 dolarów. Badania sugerują, że tylko około jedna czwarta jego ruchów cenowych jest napędzana korelacją z akcjami, co oznacza, że pozostałe 75% jest odpowiedzią na czynniki specyficzne dla rynku kryptowalut.

Ta odporność jest godna uwagi, ale ekstremalna zmienność wskazuje, że rynek wciąż przetwarza makroekonomiczny szok.

Pułapka likwidacyjna Ethereum i kluczowe poziomy

Ethereum przebiło poniżej kluczowej technicznej strefy wsparcia, spadając pod poziom 2 000 dolarów. To przebicie przenosi natychmiastową uwagę na kolejny istotny zakres wsparcia między 1 850 a 1 900 dolarów. Ogólny trend rynku pozostaje niedźwiedzi, aktywo handluje się w okolicach 1 981 dolarów i jest niżej o 1,5% w ciągu tygodnia.

Mapa likwidacji ujawnia znaczące ryzyko po stronie wzrostowej. Dane z rynku instrumentów pochodnych pokazują, że nad rynkiem wciąż wiszą duże pozycje krótkie, z ryzykiem likwidacji krótkich pozycji sięgającym 3,95 miliarda dolarów. Tworzy to potencjalną pułapkę: gwałtowny rajd może wywołać falę przymusowych zamówień na kupno od zlikwidowanych shortów, co jeszcze bardziej przyspieszy wzrost.

W przeciwieństwie do tego, pozostałe ryzyko likwidacji pozycji długich jest mniejsze — około 1,66 miliarda dolarów. Ta nierównowaga sugeruje, że dźwignia po stronie spadkowej została już zredukowana, ale oznacza też, że rynek ma mniej poduszki, by absorbować presję sprzedaży, jeśli wsparcie 1 850—1 900 dolarów zawiedzie. Sytuacja jest napięta: droga w dół jest jasna, ale istnieje też zmienny punkt zwrotny na odbicie, jeśli kupujący obronią tę kluczową strefę.

Sygnalizacja rynku opcji – Kontrowersyjny sygnał

Rynek opcji wysyła wyraźny, choć ostrożny sygnał do odbicia. Dla wygasających w marcu kontraktów, stosunek otwartych pozycji call do put wynosi około 3:1, z 660 milionami dolarów w opcjach call wobec 240 milionów w opcjach put. Ta nierównowaga sugeruje, że znacząca grupa inwestorów pozycjonuje się pod odbicie do końca pierwszego kwartału.

Kluczowa koncentracja pozycji put wskazuje, gdzie rynek spodziewa się absorbowania bólu. Otwarta pozycja put jest silnie skupiona między 60 000 a 90 000 dolarów, z głównymi strike’ami na 60 000 i 80 000 dolarów. Biorąc pod uwagę, że Bitcoin handluje w okolicach 70 000 dolarów, większość tej ochrony znajduje się już "in-the-money", co oznacza skupienie na ryzyku spadku w tym zakresie.

Po stronie wzrostowej, strike call na 80 000 dolarów jest kluczowym poziomem do obserwacji. Posiada wysoki otwarty wolumen, co czyni go punktem skupienia zarówno dla kupujących, jak i sprzedających. Decydujące przebicie powyżej tego poziomu może wywołać falę zakupów call i przyspieszyć rally, podczas gdy jego utrzymanie lub nie – może wzmocnić obecną niedźwiedzią tendencję. Ustawienie rynku wskazuje przygotowania do potencjalnego zwrotu, ale z wyraźną barierą dla powtórki niedawnego załamania.