Bitcoin na krawędzi, ale w każdym przypadku przetrwa jako niszowe, kolekcjonerskie aktywo, twierdzi założyciel

Zgodnie ze słowami założyciela BlockTower Ari Paul, rynki kryptowalut znajdują się w kluczowym momencie i stoją przed dwoma wyraźnie odmiennymi scenariuszami.

50/50 między szczytem strukturalnym a ożywieniem napędzanym przez makroekonomię

Paul na X przedstawił dwa scenariusze „steelman”, aby wyjaśnić trwające wahania i słabą dynamikę cen.

Scenariusz A: Szczyt cyklu mógł już nastąpić, być może dla obecnego pokolenia aktywów kryptowalutowych.

Kryptowaluty korzystały z maksymalnych sprzyjających wiatrów, w tym ze świadomości głównego nurtu, wsparcia politycznego i łagodniejszych regulacji.

Jednak rzeczywista adopcja pozostaje ograniczona.

Instytucjonalne i narodowe eksperymenty, w tym inicjatywa Bitcoin w Salwadorze, przyniosły mieszane rezultaty, a wiele korporacji testowało kryptowaluty, nie znajdując trwałej użyteczności.

W tym ujęciu dalsze spadki są możliwe, szczególnie jeśli dojdzie do większych likwidacji.

Scenariusz B: Obecny spadek to korekta w dłuższym horyzoncie czasowym w ramach szerszego trendu wzrostowego napędzanego czynnikami makroekonomicznymi.

W środowisku charakteryzującym się późnym kapitalizmem i malejącym zaufaniem do systemów fiat, Bitcoin (CRYPTO: BTC) i inne aktywa kryptowalutowe pozostają atrakcyjne dla kapitału spekulacyjnego.

Aktywność deweloperska trwa, rośnie niszowa adopcja, a nowy katalizator narracji może ponownie rozpalić impet.

Po niedawnym oczyszczeniu rynku z dźwigni i nadmiernego optymizmu, Paul twierdzi, że fundamenty mogą się po cichu poprawiać — co stwarza warunki do skoordynowanych przepływów kapitału, które mogą poprowadzić rynek na wyższe poziomy.

Umiarkowana alokacja, ryzyka strukturalne

Biorąc pod uwagę, że według niego sytuacja to 50/50, Paul opowiada się za umiarkowaną alokacją w kryptowaluty, wskazując na asymetryczny potencjał wzrostu. Niemniej przyznaje, że możliwe są alternatywne ścieżki — w tym głębszy krach w okolice 15 000–40 000 dolarów przed trwałym ożywieniem.

Obecnie zajmuje długą pozycję podczas odbicia i planuje ponownie ocenić sytuację przy cenie Bitcoina około 90 000 dolarów.

Paul poruszył również kwestie strukturalne dotyczące długoterminowej trwałości Bitcoina. Jeśli BTC ustabilizuje się bez trwałego wzrostu cen, malejące nagrody za blok mogą obciążyć budżet bezpieczeństwa sieci.

Duża część szerszego sektora kryptowalut zależy od napływów spekulacyjnych i modeli przychodów opartych na transakcjach — w tym giełdy i kustosze.

W środowisku stagnacji cen, firmy takie jak Coinbase (NASDAQ: COIN) mogą napotkać poważną presję.

W takim scenariuszu Paul sugeruje, że Bitcoin może przetrwać jako aktywo niszowe lub kolekcjonerskie — ale prawdopodobnie przy niższych wycenach, ponieważ wielu posiadaczy może opuścić rynek, jeśli potencjał wzrostu zostanie ograniczony.

Obraz: Shutterstock