Nowy raport opublikowany przez CryptoQuant, wiodącego dostawcę danych i analiz dotyczących kryptowalut, pokazuje, że najnowsza korekta ceny Bitcoina znacząco odbiega od poprzednich cykli rynku niedźwiedzia. Analiza sugeruje, że ostatnie cofnięcie cen Bitcoina nie podąża za ustalonymi wzorcami, które historycznie definiowały dołki rynku niedźwiedzia. Co ważne, zarówno inwestorzy krótkoterminowi, jak i długoterminowi, nie doświadczyli poziomu strat typowego dla wcześniejszych dołków cyklów.
Straty Krótkoterminowych Inwestorów Znacznie Poniżej Historycznych Norm
Według obszernej, ośmioletniej bazy danych CryptoQuant, trwałe dołki rynkowe Bitcoina zazwyczaj pojawiały się dopiero po tym, jak inwestorzy krótkoterminowi ponosili poważne straty. W poprzednich cyklach—takich jak w latach 2014–2015, 2018–2019, 2019–2020 i 2021–2022—straty krótkoterminowych posiadaczy osiągały odpowiednio 83%, 62%, 57% i 71%, przy ogólnej średniej wynoszącej niemal 68% tuż przed ustanowieniem dołków rynkowych.
Tym razem jednak skala strat inwestorów krótkoterminowych została wyraźnie ograniczona. Podczas ostatniej korekty straty sięgnęły jedynie 40%. Wraz z odbiciem ceny Bitcoina z poziomu 66 928 USD powyżej progu 70 000 USD, odsetek posiadaczy notujących straty spadł do 31%. Te wartości bledną w porównaniu do wcześniejszych obsunięć rynku niedźwiedzia, sygnalizując stosunkowo łagodny ból wśród tych, którzy niedawno weszli na rynek.
Inwestorzy Długoterminowi Nie Wykazują Oznak Paniki
Raport podkreśla, że nie tylko inwestorzy krótkoterminowi, ale także długoterminowi w dużej mierze pozostali niewzruszeni ostatnimi wydarzeniami rynkowymi. Aktualne dane pokazują, że doświadczeni posiadacze Bitcoina mają średnio 27% zysku. W wcześniejszych spadkach rynkowych inwestorzy długoterminowi często zmuszeni byli absorbować dotkliwe straty, a krótko po tym następowała panika sprzedażowa. Tym razem szeroko zakrojona kapitulacja, która kiedyś charakteryzowała dołki rynku niedźwiedzia, pozostaje nieobecna.
CryptoQuant zauważa, że obecnie nie ma dowodów na masową likwidację w panice ani na gwałtowne, zbiorcze spadki na rynku.
Czas Trwania Korekty Odbiega od Poprzednich Cykli
Historycznie rzecz biorąc, rynki niedźwiedzia na rynku kryptowalut trwały średnio około 378 dni. Dla porównania, obecna korekta trwa zaledwie 88 dni. Dodatkowo, przy stratach inwestorów krótkoterminowych utrzymujących się poniżej 40%, presja sprzedażowa ustąpiła znacznie szybciej niż w przeszłości. W poprzednich cyklach na ruch w górę trzeba było czekać miesiącami po osiągnięciu przez krótkoterminowych inwestorów strat na poziomie ok. 70%.
Badania CryptoQuant wskazują, że szybkie odbicie oraz ograniczona głębokość strat podczas tej korekty nie spełniają typowych cech cyklu rynku niedźwiedzia.
CryptoQuant wyjaśnił, że: „Rynek nie zachowuje się jak tradycyjny cykl niedźwiedzi; nie obserwujemy znacznych, wywołujących panikę strat szeroko rozłożonych wśród uczestników krótkoterminowych i długoterminowych.”
Raport przekonuje dalej, że obecne osłabienie stanowi raczej tymczasowe cofnięcie w ramach szerokiej struktury rynkowej, niż początek głębokiego i długotrwałego trendu niedźwiedziego. Jednak to, czy ta rozbieżność wynika z dojrzałości strukturalnej rynku, czy z rosnącej pewności inwestorów, pozostaje niepewne.
