Protokół Fed bagatelizuje wpływ zakupów kredytów hipotecznych przez Trumpa na dostępność mieszkań

Autor: Michael S. Derby

18 lutego (Reuters) – Inicjatywa rozpoczęta przez administrację Trumpa w celu poprawy kosztów kredytów hipotecznych na razie nie przynosi większych rezultatów, wynika z protokołu ze spotkania Rezerwy Federalnej z 27-28 stycznia, opublikowanego w środę.

Protokół, opisujący briefing przeprowadzony przez urzędnika Fed z Nowego Jorku odpowiedzialnego za realizację polityki pieniężnej, zauważył, że plany administracji dotyczące zakupu obligacji hipotecznych spowodowały „znaczny spadek rentowności papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką względem obligacji skarbowych o porównywalnym terminie zapadalności”.

Pomimo tej zmiany na rynku, urzędnik „zauważył, że spadek ten raczej nie doprowadzi do istotnego wzrostu refinansowania kredytów hipotecznych, ponieważ obecne stopy procentowe kredytów hipotecznych są znacznie wyższe niż średnia ważona stopa istniejących kredytów”, wynika z protokołu.

Komentarze urzędnika Fed z Nowego Jorku odzwierciedlają opinie analityków sektora prywatnego, którzy zauważyli, że plan administracji Trumpa o wartości 200 miliardów dolarów, ogłoszony na początku roku, miał pewien wpływ, ale nie taki, który mógłby znacząco zmienić trudną sytuację na rynku mieszkaniowym.

Przedstawiciele Fed sami wskazali, że głównym wyzwaniem na rynku mieszkaniowym nie jest łatwość finansowania, lecz podaż domów, i dopóki podaż się nie poprawi, problemy z dostępnością mieszkań będą nadal stanowiły wyzwanie dla tej części gospodarki, która obecnie stanowi większość zadłużenia gospodarstw domowych.

Najważniejszym czynnikiem obniżającym stopy procentowe kredytów hipotecznych była łagodniejsza polityka Fed w zakresie kredytów krótkoterminowych, w ramach której w ubiegłym roku urzędnicy obniżyli swój cel dla stóp procentowych o trzy czwarte punktu procentowego, do przedziału 3,5%–3,75%. Obecnie Fed pozostaje w trybie oczekiwania, szukając dowodów na spadek inflacji, przy rynkowych oczekiwaniach kolejnych obniżek w tym roku.

Protokół ze spotkania odnotował również, że urzędnik Fed z Nowego Jorku powiedział, iż niedawne zmiany w stałych operacjach repo, które pomagają Fed zarządzać docelowym poziomem stóp procentowych, uczyniły to narzędzie pożyczkowe bardziej atrakcyjnym dla instytucji finansowych.

Protokół wskazał także, że zakupy na dużą skalę bonów skarbowych mające na celu zwiększenie poziomu rezerw przed terminem podatkowym w połowie kwietnia przebiegają zgodnie z planem. W tym okresie oczekiwano, że poziom rezerw będzie oscylował wokół 3 bilionów dolarów.

Fed zwiększa płynność ze względów technicznych, zapewniając rynkom pieniężnym wystarczającą ilość gotówki, aby stopy krótkoterminowe utrzymywały się na poziomie pożądanym przez bank centralny.

(Reportaż Michael S. Derby, redakcja Nick Zieminski)