Cena złota utrzymuje się powyżej 5000 dolarów, a rywalizacja między bezpiecznymi aktywami a stopami procentowymi wchodzi w nową fazę.

⑴ Międzynarodowa cena złota utrzymuje się na historycznie wysokim poziomie. Kontrakty terminowe na złoto w Nowym Jorku wzrosły w piątek rano o 0,7% do 5030,70 USD, skutecznie utrzymując się powyżej psychologicznej granicy 5000 USD. Ten przełomowy poziom cenowy odzwierciedla głęboką walkę pomiędzy silnym popytem na aktywa bezpiecznej przystani a makroekonomiczną niepewnością na rynku. ⑵ Ryzyko geopolityczne stało się obecnie kluczowym wsparciem dla ceny złota. Amerykańska obecność wojskowa na Bliskim Wschodzie oraz obawy dotyczące potencjalnych ataków na Iran stale podsycają nastroje związane z poszukiwaniem bezpiecznych aktywów. Chociaż rynek częściowo uwzględnił już ten czynnik, dopóki ryzyko konfliktu nie zniknie, premia za bezpieczeństwo złota pozostanie wysoka. ⑶ Analitycy Mitsubishi UFJ Financial Group wskazują, że po osiągnięciu historycznego maksimum w styczniu, cena złota doświadczyła gwałtownej korekty, a spekulacyjne transakcje spotęgowały krótkoterminową zmienność. Jednak podstawowe czynniki wspierające długoterminowy trend złota pozostają solidne, w tym utrzymujące się ryzyko geopolityczne oraz strategiczne przesunięcie kapitału z tradycyjnych aktywów. ⑷ Oczekiwania dotyczące stóp procentowych nadal są kluczową zmienną decydującą o dalszym kierunku ceny złota. Rynek skupia się obecnie na danych dotyczących wydatków konsumpcyjnych w USA, które zostaną opublikowane w piątek i są preferowanym przez Fed wskaźnikiem inflacji. Wyniki tych danych bezpośrednio wpłyną na oczekiwania dotyczące ścieżki stóp procentowych. Jeśli dane okażą się słabsze od oczekiwań, może to wzmocnić oczekiwania na obniżki stóp i tym samym wesprzeć złoto; jeśli dane pozostaną uporczywie wysokie, może to wywrzeć presję na złoto jako aktywo nieprzynoszące odsetek. Powyżej 5000 USD złoto szuka nowej równowagi pomiędzy logiką bezpiecznej przystani a oczekiwaniami dotyczącymi stóp procentowych.