Blue Owl przeniósł prywatne pożyczki do głównych funduszy emerytalnych oraz własnej jednostki ubezpieczeniowej

Blue Owl Capital sprzedaje portfel pożyczek o wartości 1,4 mld dolarów głównym funduszom emerytalnym i ubezpieczycielowi

Blue Owl Capital Inc. zapewnił sobie czterech nabywców — w tym trzy z największych funduszy emerytalnych Ameryki Północnej oraz własną spółkę ubezpieczeniową — dla pakietu prywatnych pożyczek kredytowych o wartości 1,4 miliarda dolarów. Ten ruch następuje w momencie, gdy firma stoi w obliczu zbliżającego się terminu zwrotu kapitału inwestorom w jednym ze swoich funduszy kredytów prywatnych.

Zgodnie z informacjami od osób zaznajomionych ze sprawą, nabywcami są ubezpieczyciel Kuvare z Chicago, California Public Employees’ Retirement System (CalPERS), Ontario Municipal Employees Retirement System (OMERS) oraz British Columbia Investment Management Corp. (BCI). Blue Owl ogłosił, że pożyczki zostały sprzedane za 99,7% ich wartości nominalnej.

Najważniejsze wiadomości z Bloomberg

Transakcja została skonstruowana tak, aby pożyczki zostały rozdzielone równo pomiędzy trzy fundusze, w ramach starań Blue Owl o zwrot środków inwestorom funduszu Blue Owl Capital Corp II. Fundusz ten doświadczył znaczących żądań wykupu w ubiegłym roku. Wcześniejszy plan połączenia funduszu z notowaną na giełdzie spółką został porzucony z powodu obaw przed potencjalnymi stratami inwestorów.

Blue Owl nie ujawnił publicznie nazw nabywców, podając jedynie, że w transakcję zaangażowane były północnoamerykańskie publiczne fundusze emerytalne i spółki ubezpieczeniowe.

Przedstawiciele Blue Owl, który przejął Kuvare w transakcji wartej 750 milionów dolarów w 2024 roku, odmówili komentarza, podobnie jak rzecznicy CalPERS i OMERS. BCI i Kuvare nie odpowiedziały od razu na prośby o komentarz.

Popyt na pakiet pożyczek był silny, a współzałożyciel Blue Owl, Craig Packer, zauważył podczas telekonferencji wynikowej, że nabywcy wyrazili zainteresowanie zakupem jeszcze większych kwot.

Packer podkreślił również znaczenie wielkości i wyceny tej transakcji, opisując ją jako silny wskaźnik zaufania rynku, pomimo obaw inwestorów dotyczących rosnącego ryzyka na rynkach kredytów prywatnych.

Ta transakcja podkreśla rosnące powiązania między rynkami kredytów prywatnych a sektorem ubezpieczeniowym.

Analitycy Barclays ostrzegli, że ta transakcja może stanowić precedens dla podobnych umów w przyszłości, w których długi z publicznie widocznych funduszy — znanych jako business development companies (BDCs) — mogą być przenoszone do mniej przejrzystych, bardziej zadłużonych wehikułów.

Analitycy napisali: „Jeśli takie transakcje staną się powszechne, powiązania między tymi dwoma segmentami niebankowego sektora finansowego mogą się pogłębić, co utrudni ocenę ryzyka.”

Dalsze informacje i komentarze analityków

Na podstawie publicznych dokumentów analitycy Barclays zauważyli, że niektóre ze sprzedanych aktywów prawdopodobnie zostaną włączone do collateralized loan obligations (CLOs) zarządzanych przez Blue Owl. Te instrumenty inwestycyjne są preferowane przez firmy ubezpieczeniowe ze względu na wysokie ratingi kredytowe i korzystne traktowanie kapitałowe, a Kuvare ma być jednym z prawdopodobnych nabywców.

W przeciwieństwie do BDCs, które zazwyczaj stosują dźwignię równą swojemu kapitałowi własnemu, CLOs często wykorzystują dźwignię na poziomie dziewięciu do dziesięciu razy — zauważyli analitycy Barclays. „To dodatkowo zwiększy dźwignię wśród aktywów kredytów prywatnych,” zauważyli analitycy.

Podczas telekonferencji wynikowej Packer podkreślił, że nabywcy podjęli niezależne, rynkowe decyzje, bez ukrytych ustaleń wpływających na wynik.

Współpraca reporterska: Layan Odeh.

Najpopularniejsze z Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.