Wyniki finansowe Oceaneering za IV kwartał przewyższają oczekiwania, przychody poniżej prognoz

Oceaneering International, Inc. OII odnotowała skorygowany zysk w wysokości 45 centów na akcję za czwarty kwartał 2025 roku, przewyższając konsensus Zacks wynoszący 44 centy. Co więcej, wynik netto przewyższył zgłoszoną wartość z analogicznego okresu ubiegłego roku, która wynosiła 37 centów. Było to wynikiem silnego wzrostu zysków operacyjnych rok do roku w segmentach Subsea Robotics, Manufactured Products oraz Aerospace and Defense Technologies.

Całkowite przychody wyniosły 668,6 miliona dolarów, co było poniżej konsensusu Zacks wynoszącego 711 milionów dolarów i spadło o około 6,3% w porównaniu z 713,5 miliona dolarów w analogicznym okresie poprzedniego roku, głównie z powodu niższych przychodów w działalności firmy skoncentrowanej na sektorze energetycznym. Spadek przychodów w sektorze energetycznym wynikał głównie z wyjątkowo dużej liczby międzynarodowych projektów interwencyjnych i instalacyjnych realizowanych przez segment Offshore Projects Group OII w poprzednim roku, które nie powtórzyły się w czwartym kwartale 2025. W czwartym kwartale 2025 roku firma z siedzibą w Houston w Teksasie, zajmująca się sprzętem i usługami dla branży naftowo-gazowej, odnotowała skorygowany EBITDA w wysokości 90,5 miliona dolarów, co oznacza spadek o 10,9% rok do roku.

Firma również odkupiła 419 005 akcji za około 10,1 miliona dolarów w czwartym kwartale 2025 roku.

Informacje segmentowe Q4 dla Oceaneering

Subsea Robotics (SSR): Jednostka dostarcza zdalnie sterowane pojazdy podwodne do wsparcia wiertniczego, inspekcji z pokładów statków, instalacji sprzętu podwodnego, badania rurociągów oraz usług konserwacyjnych.

Przychody wyniosły 211,7 miliona dolarów w porównaniu do 212,2 miliona dolarów w analogicznym okresie roku poprzedniego. Jednak wynik ten był poniżej naszej prognozy wynoszącej 225 milionów dolarów.

Segment odnotował również zysk operacyjny w wysokości 67,8 miliona dolarów w porównaniu do 63,5 miliona dolarów rok wcześniej. Wynik ten przewyższył naszą prognozę wynoszącą 65 milionów dolarów.

Segment firmy osiągnął marżę EBITDA na poziomie 38% w czwartym kwartale 2025 roku, co stanowi poprawę względem 36% w analogicznym okresie roku poprzedniego. Przychód dzienny dla zdalnie sterowanych pojazdów podwodnych („ROVs”) wzrósł o 7% do 11 550 dolarów, podczas gdy wykorzystanie floty ROV spadło do 62%.

Manufactured Products: Segment koncentruje się na produkcji wyrobów gotowych, systemach rozrywki w parkach tematycznych oraz automatycznych pojazdach prowadzących.

Przychody wyniosły 132,4 miliona dolarów w porównaniu do 143 milionów dolarów rok wcześniej. Dodatkowo, wynik był poniżej naszej prognozy wynoszącej 140 milionów dolarów.

Segment odnotował zysk operacyjny w wysokości 20,4 miliona dolarów w czwartym kwartale, co stanowi wzrost w porównaniu do 4,2 miliona dolarów rok wcześniej. Wynik ten przewyższył naszą prognozę wynoszącą 9,4 miliona dolarów.

Portfel zamówień wynosił 511 milionów dolarów na dzień 31 grudnia 2025 roku, co stanowi spadek o 15,4% w porównaniu do tego samego okresu w 2024 roku. Dla 12 miesięcy kończących się 31 grudnia 2025 roku wskaźnik book-to-bill wyniósł 0,84.

Offshore Projects Group (OPG): Ten segment obejmuje dawną jednostkę Subsea Projects Oceaneering, z wyłączeniem usług pomiarowych i rozwiązań globalnych danych, działalności serwisowej i wynajmu oraz narzędzi ROV.

Przychody spadły o około 29,1% do 130,8 miliona dolarów z 184,4 miliona dolarów w analogicznym okresie roku poprzedniego. Co więcej, wynik był poniżej naszej prognozy wynoszącej 161 milionów dolarów.

Zysk operacyjny jednostki wyniósł 15 milionów dolarów w porównaniu do 39,3 miliona dolarów rok wcześniej. Wynik ten również był poniżej naszej prognozy wynoszącej 28,7 miliona dolarów. Marża zysku operacyjnego firmy spadła do 11% z 21% w analogicznym okresie roku poprzedniego.

Integrity Management & Digital Solutions (IMDS): Segment obejmuje jednostkę Asset Integrity Oceaneering wraz z działalnością w zakresie globalnych rozwiązań danych.

Przychody w wysokości 66,5 miliona dolarów spadły w porównaniu do 75,1 miliona dolarów rok wcześniej. Wynik był również poniżej naszej prognozy wynoszącej 72 miliony dolarów.

Segment odnotował stratę operacyjną w wysokości 0,12 miliona dolarów, odwracając zysk operacyjny w wysokości 2 milionów dolarów z analogicznego okresu poprzedniego roku. Ponadto, wynik był poniżej naszej prognozy zysku w wysokości 0,65 miliona dolarów.

Aerospace and Defense Technologies (ADTech): Segment obejmuje działalność rządową Oceaneering, koncentrującą się na technologiach podwodnych dla obronności, usługach morskich oraz systemach kosmicznych.

Przychody wyniosły 127,3 miliona dolarów, wzrastając z 98,8 miliona dolarów odnotowanych w czwartym kwartale 2024 roku. Wynik ten przewyższył naszą prognozę wynoszącą 113 milionów dolarów.

Zysk operacyjny wzrósł do 14,2 miliona dolarów z 9,9 miliona dolarów w analogicznym okresie roku poprzedniego. Jednak wynik ten był poniżej naszej prognozy wynoszącej 16,6 miliona dolarów. Marża zysku operacyjnego wzrosła do 11%.

Wydatki inwestycyjne i bilans OII

Wydatki inwestycyjne w czwartym kwartale, w tym przejęcia, wyniosły 36 milionów dolarów.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku OII posiadała środki pieniężne i ich ekwiwalenty o wartości odpowiednio 688,9 miliona dolarów i 497,5 miliona dolarów, a także dług długoterminowy w wysokości około 487,4 miliona dolarów. Wskaźnik zadłużenia do kapitalizacji wynosił 31,2%.

Prognoza Oceaneering na Q1 i 2026 rok

Firma z rankingiem Zacks #2 (Kupuj) przewiduje niższe przychody w pierwszym kwartale 2026 roku w porównaniu do tego samego okresu w 2025 roku. Wynika to z niższego poziomu aktywności na rynkach energii na początku 2026 roku. Firma przewiduje, że skonsolidowany EBITDA będzie mieścił się w przedziale od 80 milionów do 90 milionów dolarów.

Dla SSR, firma oczekuje umiarkowanego wzrostu przychodów rok do roku, podczas gdy zysk operacyjny prawdopodobnie spadnie z powodu zmian w strukturze geograficznej.

Dla Manufactured Products, OII oczekuje znacznie wyższego zysku operacyjnego pomimo niższych przychodów.

Dla OPG, firma przewiduje znaczny spadek przychodów i zysku operacyjnego z powodu zmian wolumenu i struktury projektów rok do roku.

Dla IMDS, firma oczekuje, że zarówno przychody, jak i zysk operacyjny będą relatywnie stabilne rok do roku.

Dla ADTech, OII przewiduje silny wzrost przychodów, podczas gdy zysk operacyjny ma wzrosnąć nieznacznie z powodu zmian w strukturze projektów.

W pierwszym kwartale 2026 roku niezalokowane wydatki Oceaneering mają wynieść około 50 milionów dolarów, głównie z powodu inflacji płac, wyższych wydatków na IT oraz wahań kursów walut.

Na cały 2026 rok Oceaneering spodziewa się wzrostu skonsolidowanych przychodów w niskim do średniego jednocyfrowego przedziału procentowego. Firma prognozuje EBITDA na poziomie 390 milionów do 440 milionów dolarów, co oznacza umiarkowany wzrost względem 2025 roku (środek przedziału). Wolne przepływy pieniężne szacowane są na 100–120 milionów dolarów, a spadek rok do roku wynika z wcześniejszego otrzymania około 37 milionów dolarów płatności od klientów w czwartym kwartale 2025 roku. Łączna konwersja gotówki w latach 2025–2026 szacowana jest na prawie 40%. Organiczne wydatki inwestycyjne mają wynieść od 105 do 115 milionów dolarów, z czego 40% przeznaczono na rozwój, a 60% na utrzymanie. Wydatki inwestycyjne skoncentrowane na sektorze energetycznym mają spaść o 12%, podczas gdy wydatki ADTech wzrosną. Koszty odsetek netto szacuje się na 21–26 milionów dolarów, a płatności podatkowe w gotówce na 95–105 milionów dolarów.

Segmentowo, przychody SSR mają wzrosnąć w niskim do średniego jednocyfrowego przedziale procentowym, przy marżach EBITDA na poziomie średnich 30%. Wykorzystanie floty ROV prognozowane jest na średnim poziomie 60%, udział usług wsparcia wierceń na 65%, a udział w rynku na poziomie 55–60%. Marże zysku operacyjnego Manufactured Products i OPG oczekiwane są na średnim poziomie nastu procent, marże IMDS na średnim poziomie jednocyfrowym, a ADTech na niskim poziomie nastu procent. Niezalokowane wydatki mają wynosić około 50 milionów dolarów na kwartał.

Możesz zobaczyć pełną listę dzisiejszych akcji Zacks #1 Rank (Strong Buy) tutaj.

Ważne wyniki finansowe w skrócie

Podczas gdy szczegółowo omówiliśmy wyniki OII za czwarty kwartał, przyjrzyjmy się trzem innym kluczowym raportom w tej branży.

Expand Energy Corporation EXE odnotowała skorygowany zysk na akcję za czwarty kwartał 2025 roku w wysokości 2 dolarów, przewyższając konsensus Zacks wynoszący 1,89 dolara. Co więcej, wynik firmy wzrósł w porównaniu do skorygowanego zysku sprzed roku, który wynosił 55 centów, co było napędzane silną produkcją i wyższymi cenami gazu ziemnego.

Przychody Expand Energy z segmentu „natural gas, oil and NGL” wyniosły 2,3 miliarda dolarów i przewyższyły konsensus Zacks wynoszący 2,2 miliarda dolarów. Dodatkowo, wynik ten był wyższy niż w analogicznym okresie roku poprzedniego, kiedy wynosił 1,6 miliarda dolarów.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku firma posiadała 616 milionów dolarów w środkach pieniężnych i ich ekwiwalentach. Dług długoterminowy Expand Energy wynosił 5 miliardów dolarów, co odzwierciedla wskaźnik zadłużenia do kapitalizacji na poziomie 21,2%.

NOV Inc. NOV odnotowała skorygowany zysk za czwarty kwartał 2025 roku na poziomie 2 centów na akcję, co było poniżej konsensusu Zacks wynoszącego 25 centów. Wynik netto również znacznie spadł w porównaniu do 41 centów z ostatniego roku z powodu słabszych wyników segmentu Energy Products and Services.

Całkowite przychody firmy zajmującej się sprzętem i usługami dla branży naftowo-gazowej wyniosły 2,3 miliarda dolarów i przewyższyły konsensus Zacks o 4,9%, dzięki wyższym niż oczekiwano przychodom z segmentu Energy Equipment, który był napędzany realizacją zamówień z portfela. Jednak przychody spadły o 1,3% w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego z powodu spadku globalnej aktywności wiertniczej o 6%.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku firma posiadała środki pieniężne i ich ekwiwalenty o wartości 1,6 miliarda dolarów oraz dług długoterminowy w wysokości 1,7 miliarda dolarów, przy wskaźniku zadłużenia do kapitalizacji na poziomie 21,1%. NOV dysponowała również 1,5 miliarda dolarów dostępnych na głównej linii kredytowej w tym czasie.

Nabors Industries Ltd. NBR odnotowała skorygowany zysk za czwarty kwartał 2025 roku na poziomie 17 centów na akcję, przewyższając konsensus Zacks, który zakładał stratę w wysokości 2,93 dolara. Dodatkowo, wynik ten znacznie przewyższał zgłoszoną stratę w analogicznym okresie roku poprzedniego, która wynosiła 6,67 dolara na akcję. Tak dobre wyniki były głównie efektem wyższego skorygowanego zysku operacyjnego w segmentach International Drilling oraz Drilling Solutions.

Przychody operacyjne firmy zajmującej się wierceniami naftowymi i gazowymi wyniosły 797,5 miliona dolarów, przewyższając konsensus Zacks wynoszący 797 milionów dolarów. Wynik ten był również wyższy niż 729,8 miliona dolarów w analogicznym okresie roku poprzedniego, dzięki silniejszym przychodom z segmentów International Drilling oraz Drilling Solutions.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku NBR posiadała 940,7 miliona dolarów w środkach pieniężnych i krótkoterminowych inwestycjach.