Alcoa kontra Constellium: Która firma aluminiowa oferuje większy potencjał wzrostu?

Alcoa vs. Constellium: Która spółka aluminiowa oferuje większy potencjał?

Alcoa Corporation (AA) oraz Constellium SE (CSTM) to czołowe nazwy w globalnym przemyśle aluminiowym, każda z szerokim zakresem działalności. Przy utrzymujących się wysokich cenach aluminium z powodu trwającej niepewności gospodarczej i problemów handlowych, ocena tych dwóch firm jest szczególnie istotna dla inwestorów zainteresowanych sektorem dystrybucji produktów metalowych.

Aluminium staje się coraz bardziej atrakcyjne, ponieważ branże poszukują lżejszych, bardziej energooszczędnych rozwiązań, szczególnie w pojazdach elektrycznych, materiałach z recyklingu oraz technologii baterii. Dążenie do zrównoważonego rozwoju i efektywności napędza popyt, podczas gdy wzrost sektora lotniczego skłonił producentów samolotów do zwiększenia produkcji, co dodatkowo zwiększyło zapotrzebowanie na stopy aluminium.

Biorąc pod uwagę ten kontekst, przyjrzyjmy się mocnym stronom, perspektywom wzrostu i wyzwaniom obu firm, aby określić, która z nich może być lepszą inwestycją w chwili obecnej.

Alcoa: Mocne strony i wyzwania

Wyniki Alcoa na rynkach elektrycznym i opakowaniowym były solidne, co przyczyniło się do rozwoju segmentu Aluminium. Ponowne uruchomienie hut w Hiszpanii (San Ciprián), Brazylii (Alumar) i Norwegii (Lista) zwiększyło możliwości produkcyjne firmy. W 2025 roku produkcja segmentu Aluminium Alcoa wzrosła o 5% rok do roku do 2 319 tys. ton metrycznych.

Sprzedaż dla podmiotów trzecich z tego segmentu wzrosła o 4%, wspierana przez wyższe wolumeny dostaw i poprawę średnich cen. Patrząc w przyszłość do 2026 roku, Alcoa przewiduje produkcję w zakresie 2,4–2,6 mln ton, przy spodziewanych dostawach na poziomie 2,6–2,8 mln ton.

Segment Alumina również korzysta z wysokiej produkcji i wzrostu efektywności w swoich rafineriach, choć zamknięcie zakładu Kwinana negatywnie wpłynęło na ogólną produkcję i dostawy. Na 2026 rok przewidywana produkcja aluminy wynosi 9,7–9,9 mln ton, a dostawy mają sięgnąć 11,8–12,0 mln ton.

Pomimo tych pozytywów, Alcoa stoi w obliczu rosnących kosztów. W czwartym kwartale 2025 roku koszt sprzedaży wzrósł o 5,2% rok do roku, stanowiąc 82,7% sprzedaży netto – to wzrost o 480 punktów bazowych. Wyższe koszty surowców, pracy i transportu wywierają presję na marże i mogą wpłynąć na rentowność.

Constellium: Czynniki wzrostu i dyscyplina finansowa

Segment Packaging & Automotive Rolled Products Constellium jest obecnie główną siłą napędową wzrostu firmy. W czwartym kwartale 2025 roku dostawy z tego segmentu wzrosły o 11% do 265 000 ton metrycznych, dzięki silnemu popytowi rynkowemu. Przychody z tego segmentu wzrosły o 34% do 1,35 mld dolarów, napędzane wyższymi cenami metali i dużym zainteresowaniem ze strony klientów z branży opakowaniowej oraz motoryzacyjnej.

Segment Aerospace & Transportation również wykazał solidne wyniki – dostawy wzrosły o 21% do 53 000 ton metrycznych, a przychody wzrosły o 23% do 527 mln dolarów. Silny popyt ze strony branż transportowej, przemysłowej i obronnej wspiera ten wzrost.

Łącznie, całkowite przychody Constellium wzrosły o 28% rok do roku do 2,2 mld dolarów, co odzwierciedla siłę głównych segmentów i korzystne ceny.

Spółka skupia się również na zwrotach dla akcjonariuszy – w 2025 roku wygenerowała 178 mln dolarów wolnych przepływów pieniężnych i zwróciła około 115 mln dolarów akcjonariuszom poprzez skup własnych akcji. Zarządzanie kosztami pozostaje priorytetem, a dźwignia finansowa została obniżona do 2,5x na koniec 2025 roku.

Konsensus prognoz: AA vs. CSTM

Dla Alcoa, konsensus Zacks przewiduje, że sprzedaż w 2026 roku wzrośnie o 8,3% rok do roku, a zysk na akcję (EPS) ma wzrosnąć o 37,4%. Szacunki EPS na 2026 i 2027 rok zostały podniesione w ciągu ostatnich dwóch miesięcy.

Dla Constellium, prognozy konsensusu sugerują, że sprzedaż w 2026 roku wzrośnie o 15,6%, podczas gdy EPS wzrośnie o 6,8%. Perspektywy EPS na 2026 i 2027 rok również poprawiły się w ciągu ostatnich 60 dni.

Wyniki akcji i wycena

W ciągu ostatniego roku cena akcji Alcoa wzrosła o 82,4%, podczas gdy akcje Constellium poszybowały w górę o 113%.

Obecnie Alcoa jest wyceniana według prognozowanego 12-miesięcznego wskaźnika ceny do zysku (P/E) na poziomie 11,84, poniżej swojej trzyletniej mediany 13,50. Prognozowany wskaźnik P/E Constellium wynosi 11,77, co jest powyżej trzyletniej mediany 9,77.

Wnioski: Które akcje są bardziej atrakcyjne?

Mocna pozycja Constellium w sektorze opakowań i lotnictwa, trwające inwestycje we wzrost oraz zaangażowanie w zwroty dla akcjonariuszy dobrze pozycjonują firmę do dalszej ekspansji. Pozytywne perspektywy zysków dodatkowo wzmacniają zaufanie inwestorów.

Z drugiej strony, chociaż Alcoa korzysta z obecności na rynkach elektrycznym i opakowaniowym, rosnące koszty operacyjne i stosunkowo wysoka wycena sugerują bardziej ostrożne podejście dla obecnych akcjonariuszy.

Obecnie Constellium posiada Zacks Rank #1 (Strong Buy), podczas gdy Alcoa ma Zacks Rank #3 (Hold). Na podstawie tych czynników Constellium wydaje się być bardziej atrakcyjnym wyborem dla inwestorów na ten moment.

Wyróżniona spółka: Zacks Top Semiconductor Pick

Mniej znana firma półprzewodnikowa robi furorę dzięki produktom, których nie oferują branżowi giganci tacy jak NVIDIA. Firma ta jest pozycjonowana, by skorzystać na kolejnej fali wzrostu rynku i dopiero zaczyna przyciągać uwagę — co czyni ją aktualną okazją dla inwestorów.

Dzięki solidnym zyskom i rosnącej bazie klientów, ma szansę skorzystać na rosnącym popycie na sztuczną inteligencję, uczenie maszynowe i Internet rzeczy. Globalny rynek półprzewodników ma wzrosnąć z 452 mld dolarów w 2021 roku do 971 mld dolarów do 2028.

Zdobądź więcej analiz inwestycyjnych