Wzrosty na rynku obligacji zatrzymują się, gdy zwiększone podejmowanie ryzyka zmniejsza popyt na bezpieczne aktywa

Aktualizacja Rynku: Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych i dolar spadają, gdy akcje technologiczne rosną

Fotograf: Stefani Reynolds/Bloomberg

Wraz z przesunięciem inwestorów w kierunku bardziej ryzykownych aktywów, popyt na tradycyjne bezpieczne przystanie, takie jak amerykańskie obligacje skarbowe i dolar, osłabł, co napędziło wzrost akcji technologicznych.

Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wzrosła do 4,04%, podczas gdy dolar zanotował pierwszy spadek w tym tygodniu. To odnowione zainteresowanie ryzykiem pomogło podnieść indeks Nasdaq 100.

Najważniejsze wiadomości z Bloomberg

W ciągu ostatniego miesiąca długoterminowe amerykańskie obligacje rządowe korzystały z kilku czynników, w tym obaw inwestorów o wpływ sztucznej inteligencji, silnych wzrostów japońskich obligacji rządowych oraz mieszanych sygnałów z amerykańskich danych gospodarczych. Jednak przy rentownościach 10-letnich obligacji utrzymujących się w pobliżu poziomu 4% — nienotowanego od trzech miesięcy — dalsze wzrosty mogą wymagać nowych bodźców, zwłaszcza że rynek pracy pozostaje stabilny, inflacja jest wysoka, a niepewność wokół amerykańskiej polityki handlowej utrzymuje się.

„Rynek wydaje się być w fazie wyczekiwania”, zauważył Zachary Griffiths, szef strategii inwestycji o ratingu inwestycyjnym i makroekonomicznej w CreditSights.

Siła popytu na amerykańskie obligacje zostanie przetestowana podczas aukcji przez Departament Skarbu nowych 5-letnich obligacji o wartości 70 miliardów dolarów o godzinie 13:00 w Nowym Jorku, po solidnej sprzedaży 2-letnich obligacji we wtorek.

Uczestnicy rynku coraz częściej obstawiają, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie przynajmniej do zakończenia kadencji przewodniczącego Jerome’a Powella w maju. Kontrakty swapowe powiązane z posiedzeniami Fed sugerują około 50% szans na obniżkę stóp o ćwierć punktu do czerwca. Do grudnia rynek całkowicie wycenił dwie obniżki stóp, podczas gdy prawdopodobieństwo trzeciej obniżki znacznie zmalało.

Niektórzy przedstawiciele Rezerwy Federalnej apelują o ostrożność w kwestii zbliżającego się luzowania polityki. Prezes Fed w Bostonie Susan Collins stwierdziła we wtorek, że stopy prawdopodobnie pozostaną stabilne „przez pewien czas”, powołując się na poprawę na rynku pracy, ale również trwające zagrożenia dla inflacji. Również we wtorek, członkini zarządu Fed Lisa Cook zauważyła, że bank centralny może nie być w stanie przeciwdziałać rosnącemu bezrobociu spowodowanemu wdrożeniem sztucznej inteligencji.

Inwestorzy zwracają teraz uwagę na Nvidia Corp., która ma opublikować najnowsze wyniki kwartalne po zamknięciu rynku w środę. Wielu oczekuje potwierdzenia, że wzrost wydatków związanych ze sztuczną inteligencją nadal się utrzymuje.

„Przy rentownościach 10-letnich obligacji skarbowych tak blisko psychologicznego poziomu 4%, widzę większą wartość w sprzedawaniu, jeśli pojawi się popyt”, skomentowała Evelyne Gomez-Liechti, strateg w Mizuho International Plc.

Najpopularniejsze z Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.