Wstrzymanie wydobycia ropy i gazu w Iraku i Kuwejcie rozszerza wpływ konfliktu Iranu na światowe koszty energii, podczas gdy Stany Zjednoczone organizują ubezpieczenie i ochronę morską w odpowiedzi.

Produkcja energii w Zatoce Perskiej zakłócona z powodu kryzysu w cieśninie Ormuz

Ten tydzień oznaczał znaczący spadek produkcji energii w Zatoce Perskiej, zaczynając od tego, że Katar wstrzymał większość operacji związanych ze skroplonym gazem ziemnym. Niedługo potem Irak i Kuwejt również zaczęły ograniczać wydobycie na swoich polach naftowych. Istnieją przesłanki, że Zjednoczone Emiraty Arabskie i Arabia Saudyjska mogą wkrótce wdrożyć podobne działania.

Te wstrzymania nie są jedynie wynikiem bezpośrednich zagrożeń militarnych dla pól naftowych i gazowych — choć niektóre miejsca mogą być narażone. Głównym problemem jest niemal całkowita blokada cieśniny Ormuz, będąca skutkiem trwającego konfliktu z udziałem Iranu. Ponieważ ten kluczowy morski szlak jest praktycznie zamknięty, eksporterzy energii z Zatoki Perskiej mają ograniczone możliwości transportu swoich produktów. Gdy magazyny osiągają pełną pojemność, producenci są zmuszeni do ograniczenia lub wstrzymania wydobycia, co wywołuje efekt domina w całym regionie.

Obniżenie wydobycia może mieć długotrwałe konsekwencje. W przeciwieństwie do „przełączenia przełącznika”, ponowne uruchomienie szybów naftowych i gazowych to złożony proces. Zatrzymanie wydobycia może powodować awarie sprzętu i komplikacje geologiczne, a nawet w optymalnych warunkach pełna odbudowa produkcji trwa tygodnie.

Według Sida Misry, profesora inżynierii naftowej na Texas A&M University, prawdziwym zagrożeniem dla globalnego systemu energetycznego nie jest jedynie sam konflikt, lecz trwałe szkody powstające w wyniku przerw w produkcji ropy. Ropa może zostać uwięziona pod ziemią, gdy woda wypełnia powstałe pustki, co skutkuje niemożnością jej wydobycia obecnymi szybami.

„Gdy produkcja zostaje wstrzymana, ropa nie czeka po prostu na późniejsze wydobycie — może stać się trwale niedostępna,” wyjaśnił Misra. „Nawet po zakończeniu działań zbrojnych część zasobów może zostać bezpowrotnie utracona, co zmniejsza globalną podaż i podnosi ceny energii w dłuższym okresie.”

Elastyczność OPEC i reakcje rynku

Pavel Molchanov, analityk energetyczny z Raymond James, zauważył, że członkowie OPEC na Bliskim Wschodzie są wyjątkowo dobrze przygotowani do dostosowywania produkcji do zmieniających się okoliczności. „Pola naftowe w tym regionie mają długą historię zwiększania lub zmniejszania wydobycia, choć zwykle z innych powodów,” powiedział. „W zależności od pola, odbudowanie wydobycia może zająć dni lub tygodnie — nie miesiące.”

USA wkracza z rozwiązaniami ubezpieczeniowymi

Tymczasem Stany Zjednoczone rozwiązują kolejny problem destabilizujący rynek energetyczny: gwałtowny wzrost kosztów ubezpieczenia transportu ropy z regionu od początku konfliktu z Iranem. Rząd USA przygotowuje się do zaoferowania ubezpieczeń dotowanych, współpracując z zewnętrznymi dostawcami w celu objęcia ochroną tankowce i inne jednostki. Planuje się także możliwość eskortowania statków przez marynarkę wojenną.

U.S. International Development Finance Corporation (DFC) ogłosiła 6 marca, że początkowo skupi się na zapewnieniu ochrony ładunku, kadłuba i maszyn — w tym ubezpieczenia ryzyka wojennego — dla transportów morskich w regionie Zatoki Perskiej. Inicjatywa będzie priorytetowo traktować partnerstwa z amerykańskimi ubezpieczycielami i jest koordynowana z Departamentem Skarbu USA oraz U.S. Central Command.

„Współpracując z CENTCOM, nasza ochrona zapewni niezrównane bezpieczeństwo,” powiedział CEO DFC Ben Black. „Jesteśmy przekonani, że ten plan reasekuracji pozwoli na kontynuowanie transportu ropy, gazoliny, LNG, paliwa lotniczego i nawozów przez cieśninę Ormuz na rynki światowe.”

Rosnące ceny i globalny wpływ

W miarę rozwijania się tych problemów, amerykański benchmark ropy przekroczył w piątek pułap 90 USD za baryłkę — to wzrost o prawie 60% od początku roku, zbliżając się do poziomów z konfliktu ukraińskiego w 2022 roku. Ceny benzyny, oleju napędowego i paliwa lotniczego rosną na całym świecie. W USA średnia cena za galon zwykłej benzyny wzrosła od stycznia o ponad 60 centów, ze znacznie dotkliwszymi skutkami w gospodarkach azjatyckich i europejskich, które mocno polegają na ropie OPEC i gazie z Kataru.

Napięcia dodatkowo wzrosły 6 marca, gdy prezydent Donald Trump zażądał od Iranu „bezwarunkowej kapitulacji”, co wywołało kolejną falę wzrostów cen ropy. Rzeczniczka Białego Domu Anna Kelly poinformowała, że armia USA dokłada wszelkich starań, by pogorszyć sytuację Iranu, znacząco uszkadzając irańską marynarkę i obiekty rakietowe. Dodała, że prezydent Trump polecił DFC zapewnienie ubezpieczenia ryzyka politycznego i gwarancji finansowych dla handlu morskiego, i że marynarka wojenna USA jest gotowa eskortować tankowce w razie potrzeby.

Analiza alternatywnych tras i ryzyka

Arabia Saudyjska, największy eksporter ropy na świecie, zaczęła przekierowywać część transportów ropy przez Morze Czerwone. Jednak te wolumeny są niewielkie w porównaniu do ogromnego przepływu zwykle przechodzącego przez cieśninę Ormuz.

Według S&P Global Ratings, 89% eksportu ropy z Arabii Saudyjskiej przechodzi przez cieśninę. Dla Iranu, Kuwejtu i Kataru to 100%, podczas gdy Irak transportuje 97% swojego eksportu przez ten punkt. ZEA mają większą elastyczność — tylko 66% ich eksportu zależy od cieśniny, dzięki alternatywnym rurociągom w Abu Zabi.

Ostatnie ataki wzbudziły dodatkowe obawy: 5 marca irański dron uderzył w tankowiec w pobliżu portu Khor al Zubair w Iraku, a inny statek zgłosił eksplozję u wybrzeża Kuwejtu. Choć ataki na dużą skalę na infrastrukturę energetyczną zdarzały się rzadko, irańska rakieta trafiła w jedyną rafinerię Bahrajnu, a największa rafineria Arabii Saudyjskiej wciąż jest nieczynna po uszkodzeniach.

Molchanov ostrzega, że najgorszym scenariuszem byłaby sytuacja, w której Iran rozmieszcza miny na całej cieśninie, co mogłoby potrwać miesiące do usunięcia, lub szeroko zakrojona kampania wymierzona w infrastrukturę energetyczną regionu. „Obie strony potrzebują sprawnie funkcjonujących gospodarek po konflikcie,” powiedział. „Jednak naprawa zniszczonych rurociągów, rafinerii czy terminali eksportowych może zająć miesiące, a nawet ponad rok, w zależności od rozmiaru szkód.”

Pozytywnym aspektem, na który zwraca uwagę Molchanov, jest to, że USA i inne główne gospodarki utrzymują rezerwy awaryjne ropy, które amortyzują skutki — w przeciwieństwie do arabskiego embarga na ropę w latach 70., które wywołało powszechne braki paliwa i długie kolejki na stacjach.

Ryzyko niedoboru gazu ziemnego jest jednak większe w krajach azjatyckich i europejskich, które polegają na gazie z Kataru, ponieważ większość z nich nie dysponuje znaczącymi własnymi rezerwami.

Prognoza cen energii

Kathleen Brooks, dyrektor ds. badań w XTB brokerage, podkreśliła, że ceny energii prawdopodobnie pozostaną wysokie, nawet jeśli napięcia militarne złagodnieją. „Oczekujemy, że ceny energii utrzymają premię za ryzyko tak długo, jak infrastruktura ropy i gazu w Zatoce pozostaje nieczynna, a jej naprawa może zająć tygodnie lub miesiące,” napisała. „Jeśli konflikt się zaostrzy, rynki najpewniej będą kontynuować trend spadkowy, szczególnie po dzisiejszym gwałtownym wzroście cen ropy.”

Artykuł pierwotnie opublikowany na Fortune.com.