Micron rośnie o 32% przy czwartej największej wartości obrotu, przeciwstawiając się spadkom w sektorze technologicznym dzięki wzrostowi napędzanemu przez AI

Przegląd Rynku

25 lutego 2026 roku, Micron Technology (MU) zakończył dzień handlowy ze wzrostem o 2,63%, przewyższając szerszy sektor technologiczny, podczas gdy Nasdaq Composite Index ($NASX) spadł o 2,4%. Pomimo 20,63% spadku wolumenu obrotu w porównaniu z poprzednią sesją, osiągając w sumie 11,23 miliarda dolarów, MU nadal znalazł się na czwartym miejscu pod względem aktywności handlowej. Od początku roku MU wzrósł o 32,3% i jest notowany blisko poziomu 420 dolarów. Analitycy są optymistyczni, a wielu z nich oczekuje, że akcje wyzwą swoje 52-tygodniowe maksimum na poziomie 500 dolarów. Tak silne wyniki wyróżniają się na tle ogólnego spadku technologii, napędzanego imponującymi wynikami finansowymi za 2026 rok fiskalny oraz strategicznym skupieniem Micron na popycie na produkty pamięciowe napędzane przez AI.

Główne czynniki napędzające wzrost

Ostatni rajd Micron jest wynikiem kilku kluczowych wydarzeń: rekordowych wyników za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2026, gwałtownie rosnącego popytu na pamięć o wysokiej przepustowości (HBM) oraz znaczącej ekspansji produkcyjnej. W pierwszym kwartale 2026 roku firma osiągnęła przychody na poziomie 13,6 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 57% rok do roku. Sprzedaż DRAM wzrosła o 69% do 10,8 miliarda dolarów, a przychody z NAND wzrosły o 22% do 2,7 miliarda dolarów. Skorygowany zysk na akcję wzrósł o 167% do poziomu 4,78 dolarów, a wolne przepływy pieniężne osiągnęły 3,9 miliarda dolarów, umożliwiając Micronowi redukcję zadłużenia i wzmocnienie pozycji gotówkowej do 12 miliardów dolarów. Osiągnięcia te podkreślają zdolność Micron do czerpania korzyści z rosnących inwestycji w infrastrukturę AI, co napędza popyt na zaawansowane rozwiązania pamięciowe w centrach danych, komputerach osobistych i platformach chmurowych.

Głównym motorem wzrostu jest pozycja Micron jako lidera na rynku HBM, który dynamicznie się rozwija. Micron zabezpieczył umowy cenowe i dostawcze na całą swoją produkcję HBM w 2026 roku, w tym zaawansowany produkt HBM4, oferujący prędkości ponad 11 gigabitów na sekundę. Produkcja HBM4 ma przyspieszyć w drugiej połowie 2026 roku, z oczekiwanymi wysokimi uzyskami. Rynek HBM ma rosnąć w tempie 40% rocznej skumulowanej stopy wzrostu do 2028 roku, potencjalnie osiągając wartość 100 miliardów dolarów. Wczesne wdrożenie zaawansowanych węzłów produkcyjnych przez Micron pozycjonuje firmę do zdobycia istotnego udziału w rynku. Dodatkowo, działalność Micron w zakresie NAND dla centrów danych wygenerowała ponad miliard dolarów przychodów kwartalnych, jeszcze bardziej dywersyfikując portfel produktów o wysokiej marży.

Micron intensywnie inwestuje także w produkcję, aby wspierać swój rozwój. Firma zwiększyła swój plan wydatków inwestycyjnych na 2026 rok fiskalny do 20 miliardów dolarów, z 18 miliardów, aby złagodzić ograniczenia podażowe i sprostać rosnącemu popytowi. Trwa budowa nowych zakładów w Idaho i Nowym Jorku; pierwszy zakład w Idaho ma rozpocząć produkcję wafli do połowy 2027 roku, a drugi obiekt jest planowany na 2028 rok. Te rozbudowy mają zapewnić stałą podaż dla głównych klientów, w tym operatorów centrów danych typu hyperscale oraz producentów AI GPU, jednocześnie zmniejszając zależność od konkurentów takich jak Samsung. Skupiając się na produktach HBM o wysokiej marży i zaawansowanych węzłach, Micron zdołał ograniczyć ekspozycję na cykle branżowe i utrzymać siłę cenową na napiętym rynku.

Nastroje analityków pozostają bardzo pozytywne. Spośród 42 analityków śledzących MU, 33 wystawiło ocenę „Strong Buy”, a średni 12-miesięczny cel cenowy przekracza 350,45 dolarów. Prognozy na rok fiskalny 2026 obejmują wzrost przychodów o 103,8% do 76,1 miliarda dolarów oraz skorygowany zysk na akcję na poziomie 33 dolarów, a następnie prognozowany wzrost przychodów o 28,1% i zyski przekraczające 45 dolarów na akcję w 2027 roku. Wskaźnik ceny do zysku na przyszły rok na poziomie 12 jest uznawany za atrakcyjny biorąc pod uwagę perspektywy wzrostu firmy, ponieważ popyt na pamięć związaną z AI przewyższa popyt na tradycyjne półprzewodniki. Niemniej jednak istnieją ryzyka, takie jak możliwość nadpodaży w przypadku zwiększenia produkcji przez konkurentów lub spowolnienia inwestycji w AI z powodu wyzwań makroekonomicznych.

Perspektywy i implikacje branżowe

Obecna trajektoria Micron sygnalizuje fundamentalną transformację w sektorze półprzewodników, gdzie pamięć staje się równie istotna jak moc obliczeniowa dla wdrożeń AI. Mając już wyprzedaną całą pojemność HBM na 2026 rok, rekordowe marże zysku i silny bilans, Micron jest dobrze przygotowany do dalszego wzrostu. Nadchodzący raport z wyników za drugi kwartał 18 marca 2026 roku oraz aktualizacje dotyczące produkcji HBM4 będą ważnymi kamieniami milowymi. Chociaż optymistyczna prognoza zależy od utrzymania wydatków na infrastrukturę napędzaną przez AI, solidne podstawy Micron sugerują, że cykl wzrostu rynku pamięci jest daleki od zakończenia — nawet jeśli inwestorzy dyskutują, czy akcje mogą osiągnąć poziom 500 dolarów.