W obliczu wielomiliardowej konkurencji o przejęcie Warner Bros., firma odnotowuje stratę w wysokości 252 milionów dolarów

Warner Bros. w Burbank

(Eric Thayer/Los Angeles Times)

Starania Paramount o przejęcie Warner Bros. Discovery

Podczas gdy Paramount Skydance kontynuuje ambitną próbę przejęcia Warner Bros. Discovery, ujawnia się brutalna rzeczywistość. Główne aktywa telewizyjne Paramount, w tym CBS, Comedy Central i MTV, szybko tracą na wartości, a studio filmowe przy Melrose Avenue odnotowało straty finansowe. W czwartym kwartale ubiegłego roku Paramount ujawnił deficyt operacyjny na poziomie 339 milionów dolarów, wliczając w to 500 milionów dolarów kosztów restrukturyzacji po przejęciu przez Skydance Media pod przewodnictwem Davida Ellisona.

Ten wynik finansowy podkreśla pilną chęć Paramount do przejęcia Warner Bros. Discovery.

Dyrektorzy Paramount intensywnie pracują, by rzucić wyzwanie dominacji Netflixa. Wcześniej w tym tygodniu Paramount podwyższył ofertę za Warner Bros. do 31 dolarów za akcję, dodając zachęty, które podnoszą całkowitą wartość proponowanej transakcji powyżej 110 miliardów dolarów.

Wyzwania finansowe Warner Bros. Discovery

W czwartek Warner Bros. Discovery ogłosił rozczarowujące wyniki za czwarty kwartał.

Przychody Warnera spadły o 6% do 9,46 miliarda dolarów, co skutkowało stratą w wysokości 252 milionów dolarów w tym kwartale.

Chociaż platformy streamingowe Warnera, HBO Max i Discovery+, odnotowały pewien wzrost, nie wystarczył on, by zrównoważyć ciągły spadek tradycyjnych kanałów kablowych. Przychody z liniowych kanałów kablowych Warnera spadły o 12% do 4,2 miliarda dolarów.

Wygaśnięcie kontraktu NBA dla TNT w ubiegłym roku przyczyniło się do zmniejszenia przychodów z reklam. Skorygowane zyski z kanałów liniowych przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i deprecjacją spadły o 27% do 1,4 miliarda dolarów.

Potencjalne korzyści dla Paramount

Jeśli Paramount przejąłby historyczne studio Warnera w Burbank, zyskałby dostęp do obszernej biblioteki treści, obejmującej takie franczyzy jak Harry Potter, Batman i inne własności DC, a także popularne seriale telewizyjne, takie jak "The Pitt," "The White Lotus" i "Abbott Elementary".

To przejęcie wzmocniłoby także możliwości produkcyjne Paramount zarówno w telewizji, jak i filmie. Przykładowo, w zeszłym roku Paramount wypuścił tylko osiem filmów.

Niedawne sukcesy Warner Bros. Discovery

Podczas czwartkowej rozmowy z analitykami, CEO Warner Bros. Discovery David Zaslav, który kieruje firmą od jej rozdzielenia z AT&T prawie cztery lata temu, podkreślił serię udanych premier, w tym "Sinners", "Weapons" oraz "A Minecraft Movie".

Filmy Warnera przyniosły w 2025 roku 4,4 miliarda dolarów przychodu z kas kinowych.

Zaslav stwierdził: "Naszą misją dla Warner Bros. Discovery było uczynienie tej firmy najbardziej kreatywnym i dynamicznym miejscem do opowiadania historii na świecie. Patrząc na 2025 rok, osiągnęliśmy tę wizję."

Przychody studia i trwająca restrukturyzacja

Pomimo dobrej kondycji kasowej, studia filmowe i telewizyjne Warner Bros. odnotowały spadek przychodów o 13% do 3,2 miliarda dolarów. Skorygowane zyski przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i deprecjacją spadły o 23% do 728 milionów dolarów.

Firma nadal zmaga się ze skutkami finansowymi wcześniejszych fuzji i następujących po nich działań oszczędnościowych.

Kwartalna strata Warnera w wysokości 252 milionów dolarów była w dużej mierze wynikiem odpisu w wysokości 1,3 miliarda dolarów, ponieważ firma nadal ponosi koszty restrukturyzacji po fuzji z Discovery w 2022 roku. Zmniejszona wartość programów Warnera również odegrała swoją rolę.

Przywództwo i obciążenie długiem

David Zaslav, prezes i CEO Warner Bros. Discovery, uczestniczył w premierze odrestaurowanej wersji filmu "Rio Bravo" z 1959 roku podczas Festiwalu Klasycznych Filmów TCM 2023 w Los Angeles.

(Chris Pizzello / Invision / AP)

Warner posiada 33,5 miliarda dolarów długu, będącego spuścizną po fuzji z 2022 roku, która skutkowała tysiącami zwolnień i anulowanymi programami.

Zaslav skomentował: "Anulowaliśmy liczne filmy oraz seriale telewizyjne, gdy przybyliśmy — projekty, w które nie wierzyliśmy, że odniosą sukces."

Tysiące pracowników branży rozrywkowej straciło pracę podczas tych redukcji, co dodatkowo wpłynęło na zatrudnienie w związku ze zwolnieniem produkcji filmowej w Los Angeles.

Kwartalna strata Warnera wyniosła 10 centów na akcję, co było większe niż oczekiwania analityków wynoszące 3 centy straty.

Mimo tych wyników, akcje Warnera utrzymywały się na poziomie około 29 dolarów za akcję w czwartek, wspierane przez trwającą walkę o przejęcie pomiędzy Netflix a Paramount. W zeszłym roku latem akcje były wyceniane na około 12 dolarów.

Zaslav zauważył: "Nasz zarząd prowadzi dokładny, bardzo konkurencyjny proces sprzedaży", dodając, że firma prowadziła rozmowy z czterema potencjalnymi nabywcami od czasu, gdy Ellison zainicjował przetarg we wrześniu.

Wyjaśnił, że wzmożone zainteresowanie zaowocowało ośmioma podwyżkami cen, podnosząc wartość firmy o 63% w porównaniu z początkową ofertą otrzymaną we wrześniu. Proces ten przyniósł znaczące korzyści akcjonariuszom Warner Bros. Discovery.

Przyszłe wyzwania dla zwycięskiego oferenta

Niezależnie od tego, która firma przejmie Warner Bros. Discovery — Netflix czy Paramount — będzie musiała zmierzyć się z wieloletnią restrukturyzacją i zarządzaniem kosztami.

Przejęcie obciąży nowego właściciela długiem przekraczającym 60 miliardów dolarów.

Artykuł został pierwotnie opublikowany w Los Angeles Times.