Strategzy JPMorgan: rok 2025 pełen niepewności, Fed może wstrzymać obniżki stóp procentowych!

Financial Association, 15 listopada (redakcja: Huang Junzhi) Karen Ward, główna strateg ds. rynku w JPMorgan Asset Management na Europę, Bliski Wschód i Afrykę, stwierdziła, że Fed może zrobić przerwę w obniżkach stóp procentowych po grudniu, aby ocenić wpływ polityki prezydenta-elekta Donalda Trumpa na gospodarkę.

Ward powiedziała w czwartek: „Przewodniczący Fed Jerome Powell jest nieco zdezorientowany perspektywami na 2025 rok. (Polityka Trumpa) może przynieść większy wzrost lub większą inflację – to się dopiero okaże, ale naszym podstawowym oczekiwaniem jest: Fed obniży stopy jeszcze raz, a następnie prawdopodobnie pozostanie bierny w 2025 roku. ”

Warto zaznaczyć, że najnowsze wystąpienie Powella mocno osłabiło oczekiwania dotyczące dalszych obniżek stóp. W czwartek, podczas rozmowy z lokalnymi liderami biznesu organizowanej przez Dallas Federal Reserve, powiedział, że ze względu na „bardzo silne” ostatnie wyniki gospodarki USA, Fed nie musi „śpieszyć się” z obniżkami stóp procentowych i będzie uważnie obserwował, by niektóre wskaźniki inflacji utrzymały się w akceptowalnych granicach.

„Gospodarka nie daje żadnych sygnałów, że trzeba się spieszyć z obniżkami stóp, a lepsza kondycja gospodarcza pozwala nam działać ostrożnie przy podejmowaniu decyzji.” – powiedział.

Opinia Ward różni się od głównego nurtu, ponieważ większość ekonomistów z Wall Street oczekuje, że Fed będzie kontynuował obniżki stóp w przyszłym roku.

Oprócz niej, również stratedzy z TD Securities, na czele z Oscarem Munozem i Gennadiyem Goldbergiem, prognozują, że w miarę jak decydenci polityki pieniężnej będą oceniać wpływ polityki Trumpa, Fed wstrzyma obniżki stóp w pierwszej połowie 2025 roku.

Fed podczas wrześniowego posiedzenia znacząco obniżył stopy o 50 punktów bazowych, a w zeszłym tygodniu obniżył stopę referencyjną o kolejne 25 punktów bazowych. Według narzędzia CME FedWatch, rynek obecnie szacuje prawdopodobieństwo kolejnej obniżki o 25 punktów bazowych w przyszłym miesiącu na około 58%.

Główny globalny strateg rynku w JPMorgan, David Kelly, ostrzegł dzień wcześniej, że radykalny plan taryfowy prezydenta Trumpa może spowolnić globalną gospodarkę i wywołać presję na wzrost inflacji w USA. Konflikt między Fed a administracją Trumpa może ostatecznie nastąpić, ponieważ polityka Trumpa może być niezgodna z kierunkiem polityki pieniężnej.

„Fed nie będzie zakładał, spekulował ani przewidywał, jakie będą taryfy czy polityka fiskalna. W pewnym momencie będą musieli się skonfrontować, ale myślę, że obecnie nie chcą nagłaśniać tego problemu.” – powiedział.

Ward uważa, że perspektywy ekspansji fiskalnej w USA i wyższej inflacji powinny napędzać wyniki obligacji rządowych krajów nordyckich.

Redakcja/jayden