Intuitive Surgical kontra Abbott: która akcja z branży technologii medycznych oferuje dziś większy potencjał?

Intuitive Surgical i Abbott Laboratories: Porównawcza analiza

Zarówno Intuitive Surgical (ISRG), jak i Abbott Laboratories (ABT) zakończyły 2025 rok solidnymi wynikami za czwarty kwartał. Jednak ich przyszłe ścieżki wzrostu mają się rozbiegać, gdyż realizują odmienne strategie.

Intuitive Surgical koncentruje się na zwiększaniu liczby wykonywanych zabiegów, wykorzystując szeroką bazę instalacji systemów da Vinci oraz nieustające postępy technologiczne. Z kolei Abbott zamierza wykorzystać swoje szerokie portfolio urządzeń, silną pozycję w zarządzaniu cukrzycą oraz bogaty pipeline w obszarze produktów kardiologicznych i diagnostycznych. Chociaż obie firmy przewidują stabilny wzrost do 2026 roku, ich podejścia operacyjne są odmienne.

Ta analiza przyjrzy się konkurencyjnym atutom każdej z firm, aby pomóc określić, która z nich może być lepszym wyborem do Twojego portfela inwestycyjnego.

Dlaczego Intuitive Surgical wyróżnia się na tle innych

Wzrost Intuitive Surgical napędzany jest przede wszystkim zwiększonym wolumenem zabiegów. W 2025 roku liczba globalnych zabiegów da Vinci wzrosła o około 18%, przekraczając 3,1 miliona, przy wzroście o 15% na rynku amerykańskim i 23% na rynkach międzynarodowych. Całkowite przychody firmy wzrosły o 21%, a przychody powtarzalne — które stanowiły 81% sprzedaży w czwartym kwartale — zwiększyły się o 20%.

Przychody powtarzalne, głównie z instrumentów, akcesoriów oraz usług, rosły równolegle ze wzrostem liczby zabiegów, wspierane przez wzrost bazy zainstalowanych urządzeń o 12% do ponad 11 100 systemów da Vinci. Wskaźniki wykorzystania poprawiły się, zwłaszcza dzięki wdrożeniu da Vinci 5, który oferuje wyższą efektywność i większą przepustowość przypadków.

W 2025 roku Intuitive Surgical zainstalowało 1 721 systemów da Vinci, w tym 870 najnowszych modeli da Vinci 5, co odzwierciedla silny popyt na aktualizacje oraz ekspansję międzynarodową. Firma prognozuje wzrost liczby zabiegów o 13-15%, uwzględniając wyzwania makroekonomiczne, takie jak ograniczenia kapitałowe w Europie oraz rosnącą konkurencję w Chinach. Pomimo presji celnych, marża operacyjna za rok wzrosła o 70 punktów bazowych do 37%, co pokazuje silny efekt dźwigni operacyjnej.

Innowacja pozostaje kluczowym elementem strategii Intuitive Surgical. Firma przyspiesza wdrażanie da Vinci 5, rozszerza gamę instrumentów Force Feedback, dąży do uzyskania zatwierdzenia dla zabiegów kardiologicznych oraz rozwija technologie obrazowania, w tym ulepszenia AI i nadchodzące możliwości obrazowania hiperspektralnego planowane na 2026 rok.

Poza platformą da Vinci, wolumen zabiegów Ion wzrósł w 2025 roku o 51%, przy prawie 1 000 zainstalowanych systemów, co podkreśla rosnący zasięg firmy poza główną robotykę tkanek miękkich. Kierownictwo uważa, że adopcja chirurgii robotycznej jest nadal na wczesnym etapie, co sugeruje duży potencjał wzrostu w przyszłości.

Konsensus analityków dotyczący zysku na akcję ISRG na 2026 rok wzrósł w ciągu ostatnich trzech miesięcy o 0,48 USD.

Abbott Laboratories: Zdywersyfikowany silnik wzrostu

Abbott Laboratories osiągnął szeroko zakrojony wzrost w segmencie urządzeń, ze sprzedażą Medical Devices wyższą o 10,5% w czwartym kwartale. Przychody z systemów CGM do opieki diabetologicznej wzrosły o 12%, co stanowi trzeci z rzędu rok z ponad 1 miliardem dolarów rocznych przychodów CGM. Firma oczekuje, że segment ten będzie dalej się rozwijał w 2026 roku w tempie niskich dwucyfrowych wzrostów.

Segmenty kardiologiczne, takie jak Structural Heart i Electrophysiology, również odnotowały silne, dwucyfrowe wzrosty, napędzane przez produkty takie jak Volt PFA i Navitor. W Dziale Diagnostyki, przychody z Core Laboratory wzrosły o 3,5% (z wyłączeniem Chin), podczas gdy wpływ spadających testów na COVID nadal się zmniejszał.

Przychody segmentu Nutrition spadły ze względu na presję cenową i wolumenową, ale zarząd przewiduje odbicie w drugiej połowie 2026 roku. Abbott odnotował 12% wzrost skorygowanego EPS w czwartym kwartale i prognozuje organiczny wzrost sprzedaży na poziomie 6,5-7,5% oraz około 10% wzrostu EPS w 2026 roku (w połowie przedziału), wspierany przez poprawę marży operacyjnej o 50-70 punktów bazowych.

Zdywersyfikowana działalność Abbott w obszarach urządzeń, diagnostyki, żywienia i farmaceutyków na rynkach wschodzących powinna wspierać dalszy, wysoki jednocyfrowy wzrost.

Konsensus prognoz dla zysku na akcję ABT na 2026 rok wzrósł w ciągu ostatnich 90 dni o 0,01 USD.

Wyniki giełdowe i wycena: ISRG vs. ABT

W ciągu ostatniego roku cena akcji Intuitive Surgical spadła o 9,9%, podczas gdy akcje Abbott spadły o 15,2%. W tym samym okresie szeroko pojęty sektor medyczny zyskał 1,4%, a indeks S&P 500 wzrósł o 21,4%.

Z punktu widzenia wyceny Abbott wydaje się bardziej atrakcyjnie wyceniony. Jego wskaźnik cena/zysk prognozowany na przyszłość wynosi 19,91, w porównaniu do 49,41 dla Intuitive Surgical.

Która inwestycja jest lepsza?

Abbott Laboratories oferuje stabilny, zdywersyfikowany wzrost, ze szczególną siłą w urządzeniach diabetologicznych i kardiologicznych, choć segment Nutrition boryka się z krótkoterminowymi wyzwaniami. Z kolei Intuitive Surgical przyspiesza wzrost dzięki rosnącej liczbie zabiegów, powiększającej się bazie zainstalowanych urządzeń i ciągłym innowacjom, co skutkuje wyższym udziałem przychodów powtarzalnych.

Podczas gdy Abbott zapewnia defensywną stabilność dzięki zdywersyfikowanemu modelowi biznesowemu, konsekwentny dwucyfrowy wzrost liczby zabiegów Intuitive Surgical, wysoki udział przychodów powtarzalnych oraz nieustanne udoskonalanie platformy sprawiają, że jest to bardziej przekonująca długoterminowa okazja wzrostowa. Obecnie Intuitive Surgical posiada ocenę Zacks Rank #1 (Strong Buy), podczas gdy Abbott Laboratories ma Zacks Rank #3 (Hold).