Analitycy Benchmark chwalą zmianę strategii na STRC jako „główny silnik” akumulacji bitcoin

Akcje Strategy (MSTR) były notowane w czwartek rano w okolicach 130 dolarów po tym, jak Benchmark podtrzymał swoją rekomendację „kupuj” dla tej spółki, argumentując, że najnowsza zmiana strategii firmy może przyspieszyć wzrost ilości bitcoinów przypadających na jedną akcję.

W środę, podczas wystąpienia Michaela Saylora na Strategy World 2026 w Las Vegas, przedstawił on odejście od zachęcania korporacji do dodawania bitcoinów do swoich bilansów na rzecz promowania STRC, flagowego wieczystego uprzywilejowanego instrumentu spółki, jako głównego narzędzia finansowania przyszłych zakupów bitcoinów.

W nocie dla klientów analityk Benchmark, Mark Palmer, określił STRC jako „główny silnik” finansowania akumulacji bitcoinów przez Strategy i stwierdził, że koncentracja na tym instrumencie pozycjonuje spółkę do przyspieszonego wzrostu bitcoinów na akcję.

STRC spadł na początku tego miesiąca nawet do 90 dolarów, ale od tego czasu odzyskał wartość i znajduje się tuż poniżej swojej wartości nominalnej 100 dolarów. Uprzywilejowany instrument obecnie oferuje efektywną roczną stopę zwrotu na poziomie około 11%, wypłaca miesięczne dywidendy i ma pierwszeństwo przed posiadaczami akcji zwykłych.

Zarządzanie przez bilans odchodzi, cyfrowy kredyt wchodzi

Podczas konferencji Saylor przedstawił tę zmianę jako część szerszej wizji „cyfrowego kredytu”, pozycjonując bitcoin jako „cyfrowy kapitał”, który może być zamieniany na instrumenty przynoszące dochód, zamiast być bezpośrednio trzymanym przez skarby korporacyjne.

Zgodnie z tym modelem dochody z emisji STRC są wykorzystywane do nabywania dodatkowych bitcoinów. Wraz ze wzrostem zasobów, Strategy dąży do zwiększenia liczby bitcoinów na akcję dla akcjonariuszy zwykłych, jednocześnie oferując inwestorom uprzywilejowanym dochód z mniejszą bezpośrednią ekspozycją na wahania cen bitcoina.

Benchmark stwierdził, że refleksyjność tej struktury pozostaje nienaruszona. Akcje zwykłe Strategy są notowane z premią względem wartości aktywów netto, co pozwala spółce na akrecyjne pozyskiwanie kapitału i powiększanie zasobów bitcoinów. Decyzje dotyczące alokacji kapitału są teraz podporządkowane ochronie integralności i stabilności cenowej STRC, napisał analityk.

Firma utrzymała swój docelowy poziom ceny na 705 dolarów, opierając się na analizie sumy części, która obejmuje prognozowane zasoby bitcoinów na koniec 2026 roku, mnożnik zastosowany do przewidywanych zysków z BTC oraz wartość tradycyjnej działalności software'owej Strategy.

Notatka pojawia się w momencie, gdy firmy skarbcowe aktywów cyfrowych ogólnie odczuwają presję po korekcie bitcoina ze szczytów z końca 2025 roku. Strategy posiada obecnie 717 722 BTC, co stanowi ponad 3% całkowitej podaży i nadal powiększa swoje zasoby poprzez emisje akcji i uprzywilejowanych instrumentów. Zgodnie z danymi Saylor Tracker firma obecnie posiada niezrealizowaną stratę w wysokości ponad 6,7 miliarda dolarów na swoich zasobach bitcoinów.