Akcje ONEOK wzrosły o 2,11%, podczas gdy wolumen obrotu spadł o 38,21%, zajmując 312. miejsce na rynku

Przegląd aktywności rynkowej

26 lutego 2026 roku ONEOK (OKE) odnotował wzrost ceny akcji o 2,11%. Pomimo tego wzrostu, wolumen obrotu gwałtownie spadł do 0,45 miliarda dolarów — co stanowi spadek o 38,21% w porównaniu z poprzednią sesją — plasując akcję na 312. miejscu pod względem ogólnej aktywności rynkowej. Obniżony wolumen obrotu po ogłoszeniu wyników finansowych spółki wskazuje, że inwestorzy podchodzą do akcji z ostrożnością.

Główne czynniki wpływające na wyniki

Solidne roczne zyski i wzrost EBITDA

Za cały rok 2025 ONEOK odnotował zysk netto w wysokości 3,39 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 12% w porównaniu z rokiem poprzednim. Skorygowana EBITDA osiągnęła poziom 8,02 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 18% względem roku 2024. Wzrost ten był napędzany przez zwiększone wolumeny płynnych gazów ziemnych oraz przetwarzania gazu, a także udaną integrację przejęć takich jak EnLink i Medallion. Region Gór Skalistych odnotował 15-procentowy wzrost przepływu surowca NGL oraz 3-procentowy wzrost wolumenu przetworzonego gazu. Zarząd przypisuje te wyniki trwającym korzyściom z wieloletniej strategii przejęć oraz poprawie efektywności operacyjnej wynikającej z ukończonych projektów.

Niedobór przychodów w czwartym kwartale i reakcja rynku

Mimo silnych wyników rocznych, w czwartym kwartale odnotowano niedobór przychodów na poziomie 9,54% w porównaniu z oczekiwaniami — rzeczywiste przychody wyniosły 8,44 miliarda dolarów wobec prognozowanych 9,33 miliarda. Ta różnica, wraz ze spadkiem kursu akcji o 6,29% po godzinach handlu, podkreśliła obawy inwestorów dotyczące krótkoterminowych wahań przychodów. Jednak zysk na akcję przekroczył prognozy o 0,65%, osiągając 1,55 dolara. Analitycy przypisali niedobór przychodów węższym spreadom cen produktów oraz niższym średnim opłatom w niektórych regionach, mimo wyższych wolumenów w obszarach Rocky Mountain i Gulf Coast.

Perspektywy na 2026 rok i inicjatywy strategiczne

Prognozy ONEOK na rok 2026 przewidują środkowy poziom zysku netto i skorygowanej EBITDA odpowiednio na 3,45 miliarda i 8,1 miliarda dolarów. Spółka oczekuje dalszego wzrostu dzięki niedawnym przejęciom, przychodom opartym na ekspansji oraz synergii na poziomie 150 milionów dolarów. Planowane nakłady inwestycyjne mieszczą się w przedziale od 2,7 do 3,2 miliarda dolarów, a najważniejsze projekty obejmują odbudowę frakcjonatora Medford oraz rozbudowę rurociągu Eiger Express Pipeline. Zarząd ogłosił również 4-procentową podwyżkę dywidendy do 1,07 dolara na akcję oraz redukcję długoterminowego zadłużenia o 3,1 miliarda dolarów w 2025 roku, podkreślając zaangażowanie w utrzymanie solidnej kondycji finansowej.

Prognoza cen surowców i związane ryzyka

Prognozy ONEOK na 2026 rok opierają się na średniej cenie ropy naftowej WTI na poziomie 55–60 dolarów za baryłkę, przewidując bardziej powściągliwą aktywność producentów. Chociaż większość segmentów spółki opiera się na przychodach z opłat (ponad 90%), segment zbierania i przetwarzania gazu ziemnego pozostaje częściowo narażony na wahania cen surowców, przy czym 75% tego ryzyka jest zabezpieczone. Analitycy zwrócili uwagę, że napięcia geopolityczne i zakłócenia pogodowe mogą wpłynąć na realizację projektów inwestycyjnych. Niemniej jednak wskaźnik zadłużenia do EBITDA na poziomie 3,8x na koniec 2025 roku wskazuje na solidną kondycję finansową.

Nastroje inwestorów i korekty analityków

Pomimo silnych wyników finansowych, akcje ONEOK znalazły się pod presją po publikacji wyników, otrzymując ocenę Zacks Rank #4 (Sell) z powodu negatywnych rewizji prognoz zysków. Spółka dwukrotnie w ciągu ostatnich czterech kwartałów przekroczyła konsensus EPS, jednak tylko raz przewyższyła oczekiwania dotyczące przychodów. Zacks Equity Research wskazał na „wadliwy bilans” oraz specyficzne wyzwania branżowe, ponieważ sektor Oil and Gas - Production Pipeline znajduje się w dolnym kwartylu rankingu. Niemniej jednak, akcje ONEOK zyskały od początku roku 18,8%, przewyższając S&P 500 i sygnalizując zaufanie do długoterminowych perspektyw spółki.

Podsumowanie

Ostatnia cena akcji ONEOK odzwierciedla zarówno optymizm związany z silnymi wynikami za 2025 rok, jak i ostrożność w kontekście krótkoterminowej niepewności przychodów oraz wyzwań branżowych. Skupienie spółki na synergii przejęć, wzroście przychodów z opłat oraz redukcji zadłużenia pozycjonuje ją do dalszej ekspansji, choć nadal istnieją ryzyka związane z cenami surowców i realizacją projektów. Perspektywy na 2026 rok podkreślają efektywność operacyjną i zdyscyplinowane zarządzanie kapitałem, a przyszły sukces zależeć będzie od skutecznej integracji i stabilnych warunków na rynku energii.