Zyski Northern w IV kwartale przewyższają oczekiwania, przychody poniżej prognoz; oba wskaźniki spadają rok do roku

Northern Oil and Gas, Inc. przekracza oczekiwania dotyczące zysków za IV kwartał 2025 roku

Northern Oil and Gas, Inc. (NOG) odnotowała skorygowany zysk w wysokości 0,83 USD na akcję za IV kwartał 2025 roku, przewyższając konsensusową prognozę Zacks na poziomie 0,71 USD. Ten silny wynik został osiągnięty dzięki wyższym wolumenom produkcji, których całkowita wielkość była o 4,2% wyższa od oczekiwań. Jednak zysk był niższy niż 1,40 USD na akcję rok wcześniej, głównie z powodu niższych cen surowców oraz znacznego, bo aż 68,4%, wzrostu kosztów operacyjnych.

Przychody i zwroty dla akcjonariuszy

Firma z Minnetonka w stanie Minnesota odnotowała przychody z ropy naftowej i gazu na poziomie 447,7 mln USD, co było poniżej konsensusowej prognozy wynoszącej 511 mln USD i niżej niż 515 mln USD osiągnięte w analogicznym okresie ubiegłego roku. Spadek ten przypisano głównie ograniczonej sprzedaży ropy i gazu w trakcie kwartału.

Zarząd ogłosił wypłatę dywidendy gotówkowej w wysokości 0,45 USD na akcję, płatnej 30 kwietnia dla akcjonariuszy posiadających akcje na dzień 30 marca 2026 roku.

W trakcie kwartału NOG odkupiło 326 301 akcji po średniej cenie 21,47 USD za akcję (włączając prowizje). W ciągu całego roku spółka odkupiła prawie 1,95 mln akcji po średniej cenie 29,25 USD za sztukę. Łącznie w 2025 roku do akcjonariuszy wróciło ponad 230,4 mln USD, z czego 173,4 mln USD wypłacono w formie dywidend, a 57 mln USD przeznaczono na skup akcji.

Wyniki produkcyjne

Produkcja w czwartym kwartale wzrosła o 6% rok do roku do 140 064 baryłek ekwiwalentu ropy dziennie (Boe/d), przewyższając prognozę wynoszącą 131 900 Boe/d. Produkcja ropy osiągnęła 74 703 Boe/d, co oznacza spadek o 5% względem poprzedniego roku, podczas gdy produkcja gazu ziemnego i płynnych produktów gazowych wzrosła o 24% do 392 163 tys. stóp sześciennych dziennie. Te wyniki przekroczyły wewnętrzne prognozy zarówno dla produkcji ropy, jak i gazu.

• Średnia cena sprzedaży ropy naftowej: 59,09 USD za baryłkę (spadek o 17% względem 65,40 USD rok wcześniej, ale powyżej prognozowanych 58,39 USD).
• Średnia zrealizowana cena gazu ziemnego: 2,35 USD za tysiąc stóp sześciennych (nieco poniżej 2,42 USD z zeszłego roku i poniżej prognozy 3,50 USD).

Koszty operacyjne i nakłady inwestycyjne

Całkowite koszty operacyjne wzrosły do 644 mln USD, w porównaniu z 382,3 mln USD rok wcześniej, co było spowodowane wyższymi kosztami produkcji, zwiększonymi wydatkami administracyjnymi, odpisami aktualizującymi wartość aktywów i innymi obciążeniami. Ta kwota przekroczyła również przewidywane 371,4 mln USD.

Nakłady inwestycyjne i działalność odwiertowa

Nakłady inwestycyjne za kwartał wyniosły 270,2 mln USD (z wyłączeniem nieplanowanych przejęć). Z tej kwoty 192,5 mln USD zainwestowano w wiercenia i ukończenie aktywów organicznych, a 77,7 mln USD przeznaczono na inicjatywy Ground Game oraz związane z nimi koszty rozwojowe. NOG uruchomiło 24,2 netto odwiertów w czasie kwartału, a na koniec roku w trakcie realizacji było 45,6 netto odwiertów.

Przegląd finansowy

Wolne przepływy pieniężne za kwartał wyniosły 43,2 mln USD. Na dzień 31 grudnia 2025 roku spółka posiadała 14,3 mln USD w gotówce i jej ekwiwalentach, przy zadłużeniu długoterminowym wynoszącym 2,4 mld USD oraz wskaźnikiem zadłużenia do kapitalizacji na poziomie 53%.

Prognoza na 2026 rok

NOG, obecnie posiadająca ranking Zacks Rank #3 (Hold), przewiduje, że produkcja i wydatki kapitałowe w 2026 roku będą uzależnione od cen surowców oraz aktywności operacyjnej. Przewidywane zakresy produkcji to:

• Scenariusz niskiej aktywności: 139 000–143 000 Boe/d
• Scenariusz wysokiej aktywności: 144 000–148 000 Boe/d
• Produkcja ropy: 68 000–72 000 baryłek dziennie (niska aktywność) oraz 72 000–76 000 baryłek dziennie (wysoka aktywność)

Przewidywane nakłady inwestycyjne to 850–900 mln USD przy niższej aktywności, rosnąc do 1–1,1 mld USD w przypadku przyspieszenia rozwoju. Liczba netto odwiertów oddanych do eksploatacji ma wynieść 67,5–71,5 (niska aktywność) i 83–87 (wysoka aktywność), co odzwierciedla elastyczne podejście do rozwoju.

Koszty produkcji prognozowane są na poziomie 9,65–10,10 USD za Boe (niska aktywność) oraz 9,45–9,90 USD za Boe (wysoka aktywność). Podatki produkcyjne szacuje się na 7–8% sprzedaży ropy i gazu. Różnica ceny ropy względem NYMEX WTI ma wynosić 5,50–6,50 USD za baryłkę, a realizacje gazu ziemnego przewiduje się na poziomie 75–85% cen NYMEX Henry Hub. Amortyzacja, zużycie i deprecjacja przewidywane są na poziomie 15–16 USD za Boe.

Wydatki ogólne i administracyjne mają pozostać stabilne, przy kosztach G&A niegotówkowych na poziomie 0,25–0,30 USD za Boe oraz gotówkowych (bez kosztów przejęć) na poziomie 0,81–0,86 USD za Boe (niska aktywność) oraz 0,79–0,84 USD za Boe (wysoka aktywność).

Inne znaczące wyniki w sektorze energetycznym

Oprócz NOG, kilka innych dużych spółek z sektora energetycznego ogłosiło swoje wyniki za czwarty kwartał:

• Valero Energy Corporation (VLO): Ten czołowy rafiner i dystrybutor zanotował skorygowany zysk na poziomie 3,82 USD na akcję, przewyższając konsensusową prognozę 3,22 USD i wzrastając z 0,64 USD rok wcześniej. Poprawa wynikała z wyższych marż rafineryjnych, wzrostu produkcji etanolu oraz niższych kosztów ogólnych. Valero zakończyło kwartał z 4,7 mld USD gotówki, 8,3 mld USD długu oraz 2,4 mld USD zobowiązań z tytułu leasingu finansowego.
• Baker Hughes Company (BKR): Firma usługowa z siedzibą w Houston odnotowała skorygowany zysk w wysokości 0,78 USD na akcję, przewyższając prognozę 0,67 USD i poprawiając wynik z 0,70 USD rok temu. Silne wyniki były zasługą segmentu Industrial & Energy Technology. Baker Hughes poinformował o nakładach inwestycyjnych na poziomie 321 mln USD, 3,7 mld USD gotówki i 5,4 mld USD długu długoterminowego, przy wskaźniku zadłużenia do kapitalizacji wynoszącym 24,3%.
• Halliburton Company (HAL): Kolejna firma usługowa z Houston, Halliburton, ogłosiła skorygowany zysk netto w wysokości 0,69 USD na akcję, przewyższając prognozę 0,54 USD. Poprawa wynikała głównie z działań oszczędnościowych, choć zysk spadł nieznacznie względem 0,70 USD rok wcześniej z powodu słabszej aktywności w Ameryce Północnej. Nakłady inwestycyjne wyniosły 337 mln USD, poniżej oczekiwań, z 2,2 mld USD gotówki i 7,2 mld USD zadłużenia długoterminowego (wskaźnik zadłużenia do kapitalizacji na poziomie 40,5%).

Najlepsze typy akcji według Zacks

Zespół badawczy Zacks zidentyfikował pięć spółek z potencjałem podwojenia wartości w nadchodzących miesiącach. Wśród nich Dyrektor ds. Badań Sheraz Mian wskazuje mniej znaną firmę z sektora komunikacji satelitarnej, która może znacząco wzrosnąć wraz z rozwojem branży kosmicznej. Analitycy przewidują znaczący wzrost przychodów tej firmy w 2025 roku. Choć nie wszystkie typy osiągają takie zyski, ta spółka może przewyższyć wcześniejszych zwycięzców, takich jak Hims & Hers Health, której kurs wzrósł o ponad 200%.

Aby uzyskać więcej rekomendacji od Zacks Investment Research, możesz pobrać raport „7 najlepszych akcji na następne 30 dni”.

Darmowe raporty analizy akcji

• Halliburton Company (HAL)
• Valero Energy Corporation (VLO)
• Baker Hughes Company (BKR)
• Northern Oil and Gas, Inc. (NOG)