Cena wolframu wzrosła ponad czterokrotnie w ciągu roku, łańcuch przemysłowy wchodzi w kluczowy okres transformacji

Ostatnio przedsiębiorstwa z łańcucha przemysłu wolframowego masowo rozpoczęły nową rundę regulacji cen, obejmującą surowce wolframowe (w tym długoterminowe kontrakty), narzędzia ze stopów wolframu oraz recykling złomu wolframowego. W wielu listach informujących o zmianach cen firmy podkreślały, że wzrost cen wolframu pozostaje głównym powodem tych podwyżek. Na dzień 28 lutego ceny głównych produktów wolframowych, takich jak koncentrat wolframowy, amonian wolframu (APT) czy proszek wolframowy, wzrosły od początku 2025 roku o ponad 400%.

„Teraz to już nie nazywa się stal wolframowa, tylko wolframowe złoto.” W obliczu ciągłego wzrostu cen wolframu, przedstawiciel firmy produkującej narzędzia narzeka, że obecnie przedsiębiorstwa zajmujące się obróbką narzędzi są jak „ciastko z nadzieniem” – ceny surowców zmieniają się z dnia na dzień, a wyceny są ważne tylko przez jeden dzień, przez co koszty zakupu nieustannie rosną.

Powszechna tendencja wzrostowa w branży wpływa nie tylko na działalność powiązanych przedsiębiorstw, ale także napędza przyspieszenie transformacji całego łańcucha wartości. Wypowiadający się eksperci branżowi twierdzą: w takim kontekście przedsiębiorstwa wydobywcze przyspieszają proces rezerwacji zasobów i poprawę efektywności produkcji; firmy z segmentu średniego i dolnego łańcucha, pod presją kosztową, wyraźnie się różnicują i muszą łagodzić presję poprzez modernizację technologiczną oraz optymalizację procesów.

Ceny wolframu biją kolejne rekordy, a sytuacja w łańcuchu „nierównomiernie gorąca”

Wolfram, jako kluczowy materiał niezbędny w nowoczesnym przemyśle, nazywany jest „zębem przemysłu” i znajduje szerokie zastosowanie w maszynach budowlanych, obrabiarkach do metali, motoryzacji, elektronice, technologii informacyjnej, a także w przemyśle kosmicznym i wojskowym.

Od 2025 roku główne krajowe produkty wolframowe notują bezprecedensowy wzrost cen, przewyższający oczekiwania rynku. Według danych China Tungsten Online, w lutym tego roku chiński rynek wolframu wykazywał silny trend wzrostowy. Poza pierwszymi trzema dniami stabilizacji cen podczas Święta Wiosny, ceny głównych produktów z surowców wolframowych wzrastały codziennie o 10 000 do 60 000 juanów, miesięczny wzrost osiągnął 30%, a skumulowany wzrost od początku roku wynosi już prawie 80%.

Według badań dziennikarzy Shanghai Securities News, wobec ciągłego wzrostu cen wolframu przedsiębiorstwa z łańcucha przemysłu wolframowego wykazują wyraźną „nierównomierność” – rezerwy zasobów i przewaga skali stają się kluczowymi czynnikami radzenia sobie z wahaniami cen.

Z jednej strony, przedsiębiorstwa wydobywcze posiadające złoża i możliwości rafinacji wolframu są bezpośrednimi beneficjentami wzrostu cen. Xiamen Tungsten, Zhangyuan Tungsten, Xianglu Tungsten i inne spółki wydobywcze opublikowały ostatnio prognozy wzrostu wyników za 2025 rok, wskazując, że głównym czynnikiem napędzającym wzrost jest właśnie wzrost cen wolframu i synergia w łańcuchu przemysłowym. Zhangyuan Tungsten podkreśla, że w okresie raportowym podaż surowców wolframowych była ograniczona, popyt rynkowy wzrósł, a ceny surowców poszły znacznie w górę. Firma w pełni wykorzystała przewagę synergii pełnego łańcucha, osiągając istotny wzrost przychodów i zysków netto w 2025 roku.

Z drugiej strony, w obliczu wahań cen wolframu, branża narzędziowa doświadcza rosnącej segmentacji. Wiodące firmy, dzięki przewadze kapitałowej i efektowi skali, są w stanie łagodzić wahania kosztów poprzez podwyżki cen produktów; natomiast część małych i średnich firm doświadcza podwójnych trudności – ograniczonych środków i niewystarczających zapasów, przez co są zmuszone do ograniczania produkcji, przyjmowania postawy wyczekującej, a niektóre nawet wycofują się z rynku.

Wspomniany wcześniej przedstawiciel firmy produkującej narzędzia stwierdził, że obecnie przedsiębiorstwa przetwarzające narzędzia są jak „ciastko z nadzieniem” – ceny surowców zmieniają się codziennie, a koszty zakupu stale rosną; jednocześnie akceptacja podwyżek cen produktów przez klientów z segmentu obróbki mechanicznej nie nadąża za tempem zmian, co sprawia, że presja kosztowa w firmie pozostaje bardzo wysoka.

Wiele czynników katalizuje rynek – zaburzenie równowagi popytu i podaży powoduje „cenę dnia”

Dlaczego ceny wolframu rosną nieprzerwanie? Zaburzenie równowagi popytu i podaży stało się powszechnym konsensusem firm z łańcucha przemysłu i instytucji rynkowych.

„Od 2025 roku globalna równowaga popytu i podaży w łańcuchu wartości wolframu uległa dalszemu zachwianiu, a na to nakładają się czynniki polityczne i nagły wzrost popytu – ceny proszku wolframowego, proszku kobaltowego i węglika wolframu weszły w fazę nieustannego wzrostu, bijąc kolejne rekordy.” – czytamy w liście o podwyżkach Hua Rui Precision. Xiamen Tungsten podkreśla, że nagły wzrost popytu i niewystarczająca podaż powodują krótkoterminowy brak równowagi rynkowej.

W tym kontekście kolejne podwyżki cen inicjowane przez firmy z łańcucha przemysłu jeszcze bardziej podsycają optymizm na rynku.

Niedawno firmy takie jak Zhangyuan Tungsten, Xianglu Tungsten, Hua Rui Precision, Xinrui Shares i inne ogłosiły nową rundę podwyżek – podnosząc ceny długoterminowych kontraktów na surowce wolframowe i ceny produktów narzędziowych. Hua Rui Precision od grudnia 2025 roku wprowadziła już cztery podwyżki cen.

„Częste zmiany cen to nasz wymuszony wybór.” – stwierdza Hua Rui Precision. Obecnie całe moce produkcyjne firmy są wykorzystane, a w przyszłości spółka będzie nadal koncentrować się na badaniach i rozwoju technologii oraz poprawie efektywności produkcji, dokładając wszelkich starań, by kontrolować koszty.

Przedstawiciel firmy zajmującej się recyklingiem wolframu w prowincji Hunan przyznaje wprost, że obecnie wzrost cen złomu wolframowego jest zaskakujący i praktycznie obowiązuje „cena dnia”. Na przykład w marcu 2025 roku cena skupu złomowanych frezów wolframowych wynosiła około 200 juanów/kg, a obecnie przekroczyła już 1000 juanów/kg, co oznacza wzrost prawie pięciokrotny i historyczny rekord.

Wzrost cen wolframu rozprzestrzenił się również na branżę chemii wolframowej. Wcześniej koreańscy producenci sześciofluorku wolframu, tacy jak SK Specialty czy Foosung, ogłosili jednocześnie, że poinformowali już swoich odbiorców z branży półprzewodnikowej, takich jak Samsung Electronics i SK Hynix, iż od 2026 roku ceny niektórych produktów ze sześciofluorku wolframu wzrosną o 70–90%.

Według analityków branżowych, firmy z branży metali nieżelaznych zazwyczaj stosują model wyceny „cena surowca + koszt przetworzenia”, a ciągły wzrost cen wolframu powoduje znaczny wzrost kosztów zamrożenia środków na zakup surowca. Jednocześnie rynek pozostaje optymistyczny co do dalszego wzrostu cen wolframu – posiadacze towaru wstrzymują sprzedaż licząc na dalsze podwyżki, podczas gdy nabywcy z segmentu dolnego mają trudności z zakupem nawet przy posiadaniu środków. W rezultacie aktywność rynkowa spada, a napięcia w łańcuchu przemysłu narastają.

Odpowiedź na nowe potrzeby – łańcuch przemysłowy w kluczowej fazie transformacji

Chiny są największym producentem wolframu na świecie. Zdaniem ekspertów branżowych, wobec krajowych limitów kwotowych, ograniczeń środowiskowych oraz strategicznych rezerw, a także stale rosnącego popytu z sektorów takich jak fotowoltaika, AI i nowe źródła energii, utrzymująca się równowaga podaży i popytu nie ulegnie w krótkim terminie zmianie. Przewiduje się, że w najbliższym czasie ceny wolframu pozostaną wysokie, a łańcuch przemysłu wkroczy w kluczową fazę rekonstrukcji ekosystemu i optymalizacji.

„Im droższe surowce, tym bardziej opłaca się inwestować w technologie obniżające koszty. Teraz różnice cenowe są niewielkie, więc konkurujemy na poziomie jakości produktów i obsługi.” – uważa przedstawiciel firmy produkującej narzędzia. Wzrost cen surowców wymusił na branży odejście od modelu konkurowania ceną i pozwolił skupić się na badaniach i rozwoju, aby lepiej zaspokajać potrzeby klientów.

W najnowszym raporcie z działalności inwestorskiej OKEI stwierdzono, że branża narzędziowa, w obliczu stale rosnących cen surowców, przyspiesza przechodzenie w fazę głębokiej restrukturyzacji i modernizacji. Rosnące ceny zmuszają klientów do większej uwagi na efektywność, żywotność i stabilność narzędzi, co sprzyja firmom z przewagą technologiczną i serwisową. Logika konkurencji w branży przesuwa się z „wojny cenowej” na „wojnę wartości”.

Obecnie końcowe zastosowania wolframu są coraz szersze, szczególnie w sektorach fotowoltaiki i pojazdów elektrycznych.

Z raportu badań Jiang Hai Securities wynika, że w branży fotowoltaicznej drut wolframowy wszedł już w fazę gwałtownego wzrostu zastosowań na dużą skalę. Do 2025 roku udział rynkowy drutu wolframowego w procesie cięcia płytek krzemowych przekroczył 60%, a w 2026 roku globalna nowa moc instalacji HJT (heterojunction) ma osiągnąć 80 GW, co bezpośrednio zwiększy popyt na wolfram o około 6400 ton.

Firmy wydobywcze również przyspieszają integrację zasobów i poprawę efektywności. W lutym tego roku Xiamen Tungsten ogłosił zamiar nabycia części udziałów w Jiujiang Dadi Mining Development Co., Ltd. i uzyskania kontroli nad firmą. Celem tego przejęcia jest zwiększenie rezerw zasobów mineralnych, poprawa samowystarczalności w zakresie surowców i ograniczenie ryzyka związanego z zakupem surowców.

Źródło: Shanghai Securities News