DXY: Wstrząs energetyczny i ponowne wycenianie Fed wspierają – ING

Chris Turner z ING argumentuje, że siła dolara po ataku Iranu jest uzasadniona i prawdopodobnie będzie się utrzymywać. Podkreśla niezależność energetyczną Stanów Zjednoczonych w porównaniu do Europy i Azji oraz ryzyko, że wyższe ceny ropy i gazu ziemnego zaszkodzą importerom paliw kopalnych. Turner zwraca także uwagę na to, że oczekiwania dotyczące luzowania polityki przez Fed mogą zostać ograniczone, a DXY już przełamał poziom oporu i może ponownie przetestować poziom 100 w tym miesiącu.

Kanały energetyczne i oczekiwania wobec Fed wspierają dolara

"Jednak wydarzenia z tego weekendu wydają się jednoznacznie korzystne dla dolara i identyfikujemy tu trzy działające kanały. Pierwszym jest niezależność energetyczna Stanów Zjednoczonych oraz zależność energetyczna Europy i Azji. Wydaje się, że za wcześnie na oczekiwanie deeskalacji na Bliskim Wschodzie, a im dłużej ceny ropy i gazu ziemnego pozostaną na wysokim poziomie, tym większy negatywny wpływ będzie miało to na rachunki zewnętrzne walut importerów paliw kopalnych."

"Ten utrzymujący się wzrost cen energii zrujnował warunki wymiany dla takich walut jak euro i jen oraz zapoczątkował długotrwały okres siły dolara. Dopóki inwestorzy nie będą mieli silniejszych przesłanek co do zakończenia tego konfliktu, spodziewalibyśmy się utrzymania wsparcia dla dolara. TTF gaz ziemny w Europie otworzył właśnie 25% wyżej po tym, jak Brent crude otworzył wczoraj o 10/12% wyżej."

"Co istotne, kontrakty futures na Fundusze Fed sprzedano o 3-4 ticki w Azji ze względu na przekonanie, że Fed może nie być w stanie dwukrotnie obniżyć stóp procentowych w tym roku. Ten szok na rynku ropy pojawił się w czasie, gdy styczniowy FOMC jasno dał do zrozumienia, że bank centralny traci cierpliwość wobec inflacji. Fed stwierdził, że inflacja rzeczywiście powinna zacząć wykazywać oznaki spadku; w przeciwnym razie stabilizacja na rynku pracy w USA postawi pod znakiem zapytania, czy Fed w ogóle musi obniżać stopy procentowe."

"Dobry cykl napływu kapitału, silniejszych walut rynków wschodzących, lokalnych cykli luzowania monetarnego oraz rajdów na rynku obligacji i akcji może się odwrócić, jeśli ceny energii utrzymają się na wysokim poziomie przez dłuższy czas. Odwrócenie tych przepływów będzie także wspierać dolara."

"DXY już przebił poziom oporu na 98.00. I chyba że dojdzie do bardzo wczesnej deeskalacji na Bliskim Wschodzie, nie można wykluczyć ponownego wzrostu DXY do poziomu 100 w tym miesiącu. Z pewnością korzystne warunki, które sprzyjały łagodnemu spadkowi wartości dolara w tym roku, zostały obecnie zawieszone."

(Ten artykuł został stworzony z pomocą narzędzia sztucznej inteligencji oraz przejrzany przez redaktora.)