Wyniki kwartalne WBD poniżej oczekiwań z powodu spadku przychodów z tradycyjnej telewizji i słabych wyników studiów filmowych

Warner Bros. Discovery – przegląd finansowy za IV kwartał 2025

Warner Bros. Discovery (WBD) odnotowało stratę netto w wysokości 0,10 USD na akcję za czwarty kwartał 2025 roku, co było wynikiem poniżej zgodnej prognozy Zacks, zakładającej zysk na poziomie 0,02 USD na akcję. Strata ta jednak stanowi poprawę względem deficytu 0,20 USD na akcję zanotowanego w tym samym kwartale rok wcześniej.

Całkowite przychody za kwartał wyniosły 9,46 miliarda USD, co oznacza spadek o 6% w porównaniu z rokiem ubiegłym i nie spełniło oczekiwań analityków o 0,04%. Firma zakończyła kwartał z liczbą 131,6 miliona subskrybentów strumieniowych na całym świecie, co oznacza wzrost o 3,5 miliona w porównaniu z trzecim kwartałem i znaczący wzrost wobec 116,9 miliona subskrybentów rok temu.

Segment streamingowy napędza wzrost liczby subskrybentów i przychodów

Dywizja streamingowa poczyniła znaczące postępy, z globalną liczbą subskrybentów wzrastającą do 131,6 miliona — o 3,5 miliona więcej niż w poprzednim kwartale. Przychody ze streamingu wzrosły o 4% (bez wpływu kursów walut) do 2,79 miliarda USD, przekraczając prognozę konsensusu o 2,55%.

Przychody z dystrybucji wzrosły o 2% (ex-FX), napędzane przez 13% wzrost liczby subskrybentów, głównie dzięki globalnej ekspansji HBO Max i nowym partnerstwom dystrybucyjnym. Wzrost ten został częściowo zrównoważony przez odnowioną krajową umowę dystrybucyjną z byłym partnerem, o której informowano już w II kwartale 2025.

Przychody z reklam wzrosły o 17% (ex-FX) do 278 milionów USD, dzięki zwiększeniu liczby subskrybentów z ograniczonymi reklamami. Jednak brak treści NBA zmniejszył roczny wzrost o 3% (ex-FX).

Skorygowany EBITDA dla streamingu spadł o 7% (ex-FX) do 393 milionów USD, ale nadal przewyższył oczekiwania o 9,56%. Pomimo wyższych wydatków na treści i marketing w związku z globalnym wdrożeniem HBO Max, firma zdołała przewyższyć prognozy dotyczące rentowności.

Wyzwania w segmentach Linear Networks i Studios

Tradycyjne segmenty biznesowe stawiły czoła znaczącym trudnościom w tym kwartale. Globalny przychód z Linear Networks spadł o 13% (ex-FX) do 4,20 miliarda USD, choć był o 4,34% powyżej prognoz analityków.

Przychody z dystrybucji spadły o 8% (ex-FX), głównie z powodu 10% redukcji liczby krajowych subskrybentów linear pay TV, nieco zrównoważonej przez 3% wzrostu stawek dla afiliantów. Przychody z reklam spadły o 14% (ex-FX) do 1,44 miliarda USD, pod wpływem 22% spadku krajowej oglądalności i braku programów NBA, co samo w sobie przyczyniło się do spadku o 4% (ex-FX).

Skorygowany EBITDA dla Global Linear Networks spadł o 27% (ex-FX) do 1,41 miliarda USD, jednak przekroczył prognozy o 3,92%. Ten gwałtowny spadek podkreśla ciągłe strukturalne wyzwania przed jakimi stoi tradycyjna telewizja linearna.

Przychody ze Studio spadły o 14% (ex-FX) do 3,18 miliarda USD, nie osiągając konsensusu o 6,9%. Przychody z treści spadły o 16% (ex-FX); przychody z kinowe spadły o 11% (ex-FX) z powodu braku nowych premier, przychody z TV obniżyły się o 18% (ex-FX) z powodu zmiany terminów odnowień treści, a przychody z gier zmniejszyły się o 34% (ex-FX).

Skorygowany EBITDA dla Studios spadł o 27% (ex-FX) do 728 milionów USD, nie spełniając oczekiwań analityków o 0,67%.

Oceny akcji i alternatywy

Warner Bros. Discovery obecnie posiada Zacks Rank #3 (Hold).

W szerszym segmencie Consumer Discretionary kilka akcji ma wyższe oceny:

• Sonos (SONO) – Zacks Rank #1 (Strong Buy)
• Carter’s (CRI) – Zacks Rank #1 (Strong Buy)
• Roku (ROKU) – Zacks Rank #1 (Strong Buy)

• Akcje Sonos wzrosły o 9,4% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. Konsensusowy szacunek na nadchodzący kwartał to strata 0,04 USD na akcję, co odzwierciedla poprawę o 77,78% rok do roku.
• Akcje Carter’s wzrosły o 17,2% w ostatnich sześciu miesiącach. Oczekiwany EPS na następny kwartał to 1,70 USD, co wskazuje na spadek o 28,87% w porównaniu do roku ubiegłego.
• Akcje Roku spadły o 0,1% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy. Konsensusowy szacunek na przyszły kwartał to EPS w wysokości 0,34 USD na akcję, co stanowi wzrost o 278,95% rok do roku.

Top 5 akcji z potencjałem do podwojenia wartości

Analitycy Zacks zidentyfikowali pięć akcji z potencjałem wzrostu o 100% lub więcej w nadchodzących miesiącach:

• Akcja nr 1: Firma rewolucjonizująca rynek wykazująca mocny wzrost i odporność
• Akcja nr 2: Sygnały bycze sugerujące kupno podczas spadków rynkowych
• Akcja nr 3: Jedna z najbardziej atrakcyjnych obecnych możliwości inwestycyjnych
• Akcja nr 4: Lider w szybko rozwijającej się branży
• Akcja nr 5: Innowacyjna platforma omnichannel gotowa do ekspansji

Wiele z tych typów nie jest szeroko obserwowanych na Wall Street, oferując inwestorom na wczesnym etapie wyjątkową szansę. Poprzednie rekomendacje osiągnęły wzrosty +171%, +209% i +232%.

Dodatkowe zasoby i raporty