BMY rośnie o 11,4% w ciągu ostatniego miesiąca: czy to czas na zakup, sprzedaż czy trzymanie?

Akcje Bristol Myers Squibb Rosną Szybciej Niż Branżowa Konkurencja

W ciągu ostatniego miesiąca akcje Bristol Myers Squibb (BMY) wzrosły o 11,4%, wyprzedzając zarówno szerszy sektor medyczno-biotechnologiczny i genetyczny, który wzrósł o 5%, jak i ogólny sektor oraz indeks S&P 500.

Ostatnie miesiące były szczególnie korzystne dla BMY, dzięki mocnym wynikom za czwarty kwartał, napędzanym przez rosnące portfolio wzrostowe firmy i znaczną poprawę nastrojów inwestorów.

Wyniki rynkowe: BMY na czele stawki

Ten utrzymujący się trend wzrostowy pomógł przekonać wcześniej niepewnych inwestorów, którzy teraz są bardziej optymistycznie nastawieni do umiejętności BMY w zarządzaniu wpływem konkurencji generycznej na starsze produkty.

W obliczu tak pozytywnych wyników warto bliżej przyjrzeć się podstawowym fundamentom działalności BMY, aby ocenić, czy akcje pozostają rozsądną inwestycją.

Portfolio wzrostowe napędza ekspansję przychodu

Portfolio BMY obejmuje kluczowe produkty, takie jak Opdivo, Opdivo Qvantig, Orencia, Yervoy, Reblozyl, Camzyos, Breyanzi, Opdualag, Zeposia, Abecma, Sotyktu, Krazati oraz Cobenfy.

Oferta immunoonkologiczna (IO) firmy, a także leki takie jak Camzyos, Breyanzi i Reblozyl, były głównymi motorami przychodu, łącznie odpowiadając za 55% całkowitej sprzedaży w 2025 roku.

Opdivo, czołowa terapia IO, pozostaje głównym składnikiem sprzedaży, którą dodatkowo wspierają nowe zatwierdzenia oraz rosnący udział w rynku w leczeniu niedrobnokomórkowego raka płuc w pierwszej linii.

Ostatnie zatwierdzenie Opdivo Qvantig (nivolumab i hyaluronidase-nvhy) do podawania podskórnego jeszcze bardziej wzmocniło portfolio IO BMY, z silnym początkowym przyjęciem we wszystkich rodzajach raka zatwierdzonych w USA.

Opdualag, kolejny lek onkologiczny, odnotowuje solidne wyniki sprzedaży, szczególnie w USA, gdzie jest wiodącym leczeniem czerniaka w pierwszej linii.

Reblozyl, rozwijany wspólnie z Merck, pozostaje znaczącym silnikiem wzrostu, z roczną sprzedażą przekraczającą już 2 miliardy dolarów, co odzwierciedla duże zainteresowanie ze strony pacjentów z niedokrwistością związaną z MDS.

Sprzedaż roczna Breyanzi przekroczyła miliard dolarów, dzięki sukcesowi w leczeniu chłoniaka z dużych komórek B oraz innym zatwierdzonym wskazaniom. Firma jest optymistycznie nastawiona do przyszłych perspektyw Breyanzi w 2026 roku.

Camzyos, ukierunkowany na schorzenia sercowo-naczyniowe, również dobrze sobie radzi w obliczu dużego popytu.

Zatwierdzenie Cobenfy (xanomeline i trospium chloride, wcześniej KarXT) przez FDA dla dorosłych ze schizofrenią to znaczący sukces dla BMY. Jako pierwsze od dekad nowe podejście farmakologiczne do schizofrenii, Cobenfy odnotowało obiecujące wczesne wyniki sprzedaży, osiągając 155 milionów dolarów w 2025 roku dzięki szerszemu dostępowi i przyjęciu zarówno w środowisku społecznościowym, jak i szpitalnym.

BMY spodziewa się, że Cobenfy stanie się coraz ważniejszym źródłem przychodu, zwłaszcza wraz z rozszerzaniem wskazań stosowania.

Łącznie te czynniki wzrostowe dobrze rokują na utrzymanie dynamiki przychodu BMY w najbliższej przyszłości.

Produkty starsze odczuwają wpływ konkurencji generycznej

Starsza linia produktów BMY nieustannie odczuwa skutki obecności zamienników generycznych, szczególnie dla leków takich jak Revlimid, Pomalyst, Sprycel oraz Abraxane, powodując spadek przychodu o 15% w 2025 roku.

Ten segment, obejmujący także Eliquis (współtworzony z Pfizer), wniósł 45% z 48,2 miliarda dolarów całkowitego przychodu firmy w 2025 roku. Choć popyt na Eliquis wzrósł, te korzyści zostały zniwelowane przez erozję generyczną i wyższe rabaty w USA.

Zarząd przewiduje spadek sprzedaży produktów starszych o 12-16% w 2026 roku, choć Eliquis ma rosnąć globalnie o 10-15%.

Od 1 stycznia 2026 roku Eliquis będzie udostępniany bezpłatnie w Medicaid, a darowizny aktywnego składnika farmaceutycznego będą wspierać stabilność łańcucha dostaw. Inne leki, w tym Sotyktu, Zeposia i Orencia SC, zostaną zaoferowane z istotnymi zniżkami kwalifikującym się pacjentom płacącym gotówką.

Pipeline i strategiczne partnerstwa podkreślają przyszły wzrost

Bristol Myers Squibb aktywnie pracuje nad dywersyfikacją pipeline’u, planując publikację kluczowych danych klinicznych dla sześciu obiecujących kandydatów w drugiej połowie roku. Należą do nich milvexian (na migotanie przedsionków i wtórną prewencję udaru), admilparant (na idiopatyczne włóknienie płuc), iberdomide, mezigdomide, arlo-cel (na nawrotową lub oporną szpiczaka mnogiego) oraz RYZ101 (na drugą linię leczenia guzów neuroendokrynnych przewodu pokarmowego).

Firma nadal realizuje strategiczne przejęcia i współprace wzmacniające pipeline. Ostatnie przejęcie Orbital Therapeutics wprowadza OTX-201, terapię RNA CAR-T w fazie przedklinicznej na choroby autoimmunologiczne, oraz dostęp do platformy technologii RNA firmy Orbital.

W 2025 roku BMY nawiązało współpracę z BioNTech w celu wspólnego rozwoju pumitamig (BNT327), przeciwciała bispecyficznego na nowotwory lite. Wczesne wyniki fazy II w potrójnie ujemnym raku piersi wykazały obiecującą aktywność przeciwnowotworową i zarządzalne bezpieczeństwo przy połączeniu z chemioterapią. Pumitamig celuje zarówno w PD-L1, jak i VEGF-A, stanowiąc nowe podejście w onkologii.

Wycena i szacunki analityków

Obecnie BMY jest wyceniane według wskaźnika forward P/E na poziomie 10,05, co jest powyżej historycznej średniej firmy (8,46), ale znacznie poniżej średniej dla dużych firm farmaceutycznych (18,70).

Konsensus analityków dla zysku BMY na akcję w 2026 roku wzrósł do 6,24 USD z 6,08 USD w ostatnim miesiącu, podczas gdy szacunek na 2027 rok zwiększył się do 6,05 USD z 5,88 USD.

Prognoza inwestycyjna: Trzymać czy poczekać?

BMY osiągnęło solidne wyniki w 2025 roku, a marki wzrostowe (Opdivo, Opdualag, Reblozyl, Breyanzi i Camzyos) pomogły zrównoważyć skutki konkurencji generycznej na starszych produktach. W przyszłości potencjalne zatwierdzenia nowych leków i poszerzenie wskazań dla obecnych terapii mogą dodatkowo zdywersyfikować źródła przychodu. Nadchodzące kamienie milowe pipeline’u mogą również być katalizatorem przyszłego wzrostu.

Firma jest na dobrej drodze do osiągnięcia 2 miliardów dolarów rocznych oszczędności kosztów do 2027 roku, z już zrealizowanym miliardem w 2025 roku, co wróży redukcję wydatków operacyjnych i poprawę marż od 2026 roku.

Jednak trwające naciski ze strony generyków będą wpływać na wyniki krótkoterminowe, a przychody za 2026 rok szacowane są na 46,0-47,5 miliarda dolarów, czyli mniej niż 48,2 miliarda dolarów w 2025 roku.

Biorąc pod uwagę te czynniki, nowym inwestorom doradza się ostrożność do czasu pojawienia się korzystniejszych punktów wejścia. Obecni akcjonariusze mogą rozważyć trzymanie akcji, korzystając z około 4% rentowności dywidendy.

BMY obecnie posiada rating Zacks Rank #3 (Trzymać).

5 akcji z potencjałem podwojenia wartości

• Akcja #1: Firma zakłócająca rynek, wykazująca silny wzrost i odporność
• Akcja #2: Wskaźniki prognozujące wzrost sugerują okazję zakupową podczas ostatnich spadków
• Akcja #3: Jedna z najbardziej atrakcyjnych inwestycji dostępnych obecnie
• Akcja #4: Wiodący gracz w szybko rozwijającej się branży
• Akcja #5: Innowacyjna platforma omnichannel przygotowana na szybki rozwój

Wiele z tych akcji pozostaje nieco poza radarem, dając inwestorom szansę na wejście na wczesnym etapie. Choć nie każda propozycja gwarantuje sukces, wcześniejsze rekomendacje przyniosły zyski na poziomie 171%, 209%, a nawet 232%.

Dodatkowe zasoby