Nowy dyrektor generalny Berkshire: BNSF musi poprawić swoje wyniki finansowe

BNSF Railway wezwana do zmniejszenia luki w rentowności

W swoim inauguracyjnym corocznym liście do akcjonariuszy, Greg Abel, nowy CEO Berkshire Hathaway, podkreślił znaczenie tego, aby BNSF Railway zamknęła lukę w rentowności względem konkurentów wśród kolei klasy I.

Abel zaznaczył, że BNSF (BRK-B) poczyniła postępy w zakresie bezpieczeństwa, efektywności operacyjnej i jakości obsługi. Wskazał, że w 2025 roku pociągi spędzały mniej czasu na oczekiwaniu w terminalach i poruszały się po sieci szybciej niż prawie w jakimkolwiek wcześniejszym roku.

Mimo tych osiągnięć Abel podkreślił, że dalszy postęp jest niezbędny, aby przełożyć operacyjne sukcesy na lepsze wyniki finansowe. Za główny wskaźnik wydajności uznał marżę operacyjną, informując, że marża ta wzrosła z 32,0% w poprzednim roku do 34,5% w 2025, tylko nieznacznie powyżej średniej pięcioletniej.

Greg Abel został następcą Warrena Buffetta jako CEO Berkshire Hathaway w styczniu, kontynuując tradycję firmy polegającą na nadawaniu znaczącej niezależności swoim spółkom zależnym.

Wyniki finansowe i porównanie branżowe

Wskaźnik operacyjny BNSF za 2025 wynosił 65,5%, pozostając w tyle za liderem branży Union Pacific (NYSE: UNP) ze wskaźnikiem 59,8% o 5,7 punktów procentowych.

Abel podkreślił, że zmniejszenie tej różnicy wymaga stałych udoskonaleń w efektywności i obsłudze. Wyjaśnił, że każdy wzrost marży operacyjnej o jeden punkt procentowy może wygenerować dodatkowo około 230 milionów dolarów w operacyjnym przepływie gotówki dla akcjonariuszy. Abel wyraził przekonanie co do zaangażowania zespołu w osiągnięcie znaczącego postępu w nadchodzących latach.

Kluczowe wyniki za 2025 rok

• BNSF wygenerowała 8,1 miliarda dolarów przepływów operacyjnych netto oraz przekazała 4,4 miliarda dolarów dywidendy do Berkshire, nieznacznie powyżej pięcioletniej średniej wynoszącej 4,1 miliarda.
• Zysk operacyjny wzrósł o 7,8% do 8,05 miliarda dolarów, podczas gdy przychody pozostały na stabilnym poziomie 23,3 miliarda dolarów.
• Dochód netto wzrósł o 8,8% do 5,47 miliarda dolarów, a wydatki operacyjne spadły o 3,7%.

Najważniejsze wydarzenia w segmentach działalności

• Całkowity wolumen transportów kolejowych pozostał niemal niezmieniony, wzrastając jedynie o 0,3% względem 2024 roku.
• Trzy z czterech jednostek biznesowych odnotowały wzrost wolumenu.
• Produkty konsumenckie, w tym przewozy intermodalne oraz samochodowe, wzrosły o 1,2%, co było wynikiem wyższych importów z Zachodniego Wybrzeża, pojawienia się nowego klienta intermodalnego oraz wzrostu ruchu samochodowego.
• Wolumen produktów przemysłowych spadł o 4,6%, głównie z powodu mniejszych przewozów materiałów budowlanych, tworzyw sztucznych i produktów naftowych.

Dodatkowe wyniki segmentów

• Transport produktów rolnych i energetycznych wzrósł o 3,2%, wspierany przez wyższą liczbę eksportów zboża oraz wzrost przewozów paliw naftowych, choć wolumen krajowego zboża i pasz spadł.
• Wysyłki węgla wzrosły o 1,1%, ponieważ wysokie ceny gazu ziemnego czyniły węgiel atrakcyjną opcją dla produkcji energii.