Strategia w lutym: obserwacja

Witamy w Strategy Watch

Na szybko rozwijającym się rynku, gdzie traderzy i fundusze gonią za zyskami pośród zmienności, a alokatorzy aktywów poszukują opartej na danych pewności dla długoterminowych pozycji, Glassnode zajmuje wyjątkową pozycję. Nasza analiza on-chain oraz szersza inteligencja rynkowa od 2018 roku stanowi fundament dla obu grup, zdobywając ich zaufanie dzięki konsekwentnym, obiektywnym danym, analizom i badaniom.

Podstawowym przekonaniem Glassnode jest to, że prawdziwy wgląd w aktywa cyfrowe pochodzi z neutralności i głębi - nieuprzedzone dane umożliwiające podejmowanie decyzji w całym ekosystemie. Dlatego z radością uruchamiamy Strategy Watch, nowy miesięczny newsletter poświęcony analizie wyników funduszy i trendom alokacji w aktywach cyfrowych.

Mamy nadzieję, że wnosimy wartość, regularnie dostarczając jasne, silne analizy przepływów kapitału, porównawcze benchmarki strategii oraz najważniejsze posunięcia alokacyjne dokonywane przez instytucje i fundusze. Ale to dopiero początek. Aktywnie badamy sposoby na dalsze łączenie tych światów i chętnie przyjmiemy Twoją opinię, gdy Strategy Watch będzie się rozwijać.

Zawartość najnowszego Strategy Watch

Znajdziesz bogactwo informacji podzielonych na 6 sekcji:

• Monitorowanie przepływów instytucjonalnych
• Wyniki funduszy i SMA
• Wyniki on-chain vault
• Monitorowanie zarządzających
• Aktualizacje alokacji

we współpracy z

Premiowy Platforma Alokatora Aktywów Cyfrowych.

Monitorowanie przepływów instytucjonalnych

Bitcoin, Ethereum i Stablecoins odnotowały wyraźne spowolnienie napływu kapitału, sygnalizując słabnący popyt i strukturalne kurczenie się płynności. Wszystkie trzy aktywa przeszły teraz na netto wypływ; Bitcoin –8,4 mld USD miesięcznie, Ethereum –3,8 mld USD, stablecoiny –6,4 mld USD. Ten szeroki odpływ wśród głównych aktywów krypto odzwierciedla defensywny reżim, w którym kapitał instytucjonalny ogranicza ryzyko zamiast wracać na pozycje ryzykowne. Trend ten jeszcze bardziej przyspieszył w styczniu 2026.

Przepływy ETF & DAT

Napływy netto do tych instrumentów działają jako proxy popytu instytucjonalnego. W IV kwartale 2025 roku i na początku stycznia instytucje były netto sprzedającymi za pośrednictwem kanału ETF, z odpływem Bitcoin ETF blisko –35,8 tys. BTC miesięcznie, a Ethereum ETF ok. –257,6 tys. ETH miesięcznie. W tym samym okresie DAT odnotowały silny napływ w sierpniu 2025 roku napędzany premierami nowych produktów, lecz presja zakupowa od tego czasu osłabła; mimo to napływy do DAT pozostają dodatnie, wskazując na ciągłe, choć słabsze, zainteresowanie instytucji ekspozycją bilansową.

DeFi TVL & Stablecoin Cap

DeFi służyło jako kolejne aktywne pole gry dla kapitału instytucjonalnego poprzez strategie takie jak udostępnianie płynności, pożyczki zabezpieczone i strukturalne zbieranie rentowności. Całkowita kwota zablokowana (TVL) na Ethereum zaczęła się kurczyć od sierpnia 2025 i obecnie spada o około –15,3 mln USD miesięcznie. Spadek TVL oznacza, że duzi alokatorzy wycofują środki z usług finansowych on-chain, zmniejszając głębokość płynności i sygnalizując słabszą pewność w rentowność DeFi i stosunek ryzyka do zwrotu w porównaniu do alternatywnych miejsc.

CME Basis Yield

Kolejnym kluczowym wymiarem zaangażowania instytucjonalnego jest CME Basis Yield, który szacuje miesięczną wartość w USD uzyskiwaną przez instytucje ze strategii cash-and-carry, wychwytujących premię pomiędzy cenami spot a kalendarzowymi kontraktami futures CME. Od sierpnia 2025 roku zarówno Bitcoin jak i Ethereum odnotowały gwałtowne skurczenie tego yieldu; Bitcoin spadł z około 136,6 mln USD do 38,6 mln USD miesięcznie, Ethereum z 47,5 mln USD do 14,8 mln USD miesięcznie. Kurczenie to odzwierciedla mniejszą ekspozycję na lewar, słabszy popyt na futures i ogólnie wycofywanie zaangażowania bilansowego w obliczu zaostrzonych warunków płynnościowych.