Akcje Amgen spadają o 2,26% po sprzedaży o wartości 1,03 mld USD, 136. miejsce pod względem dziennego wolumenu obrotu w obliczu wyzwań w 2026 roku

Market Snapshot

Akcje Amgen (AMGN) zamknęły się 3 marca 2026 roku ze spadkiem o 2,26%, co odzwierciedla szeroką wyprzedaż w sektorze biotechnologicznym. Wolumen handlu akcjami osiągnął 1,03 miliarda dolarów, co uplasowało spółkę na 136. miejscu pod względem aktywności rynkowej tego dnia. Spadek nastąpił pomimo ostatnich nacisków firmy na silny wzrost portfela w 2025 roku, w tym dwucyfrowe wzrosty sprzedaży dla 13 produktów i rekordowe wyniki dla 18 ofert. Wyprzedaż może sygnalizować ostrożność inwestorów w związku z nadchodzącymi wyzwaniami krótkoterminowymi, w tym przewidywanymi trudnościami sprzedażowymi w pierwszym kwartale oraz presją konkurencyjną w kluczowych obszarach terapeutycznych.

Key Drivers

Wyniki Amgen w 2025 roku podkreśliły jego pozycję jako lidera w biotechnologii — 14 produktów przekroczyło 1 miliard dolarów rocznej sprzedaży, a trzy flagowe terapie: Repatha, EVENITY oraz TEZSPIRE odnotowały ponad 30% wzrost rok do roku. Firma zwróciła uwagę na portfolio chorób rzadkich, które przyniosło 5 miliardów dolarów sprzedaży w 2025 roku, napędzanych ekspansją geograficzną i nowymi wskazaniami, w tym wzrostem UPLIZNA o 73% po wprowadzeniu wskazania na chorobę IgG4. Ponadto, biosymilarzy przyniosły 3 miliardy dolarów sprzedaży, co stanowi wzrost o 37% rok do roku, a kluczowym czynnikiem była wydajność PAVBLU. Te wyniki, wraz z solidnym wzrostem zysków, pozycjonowały AmgenAMGN-2.26% do dwucyfrowych wzrostów przychodów i zysków na akcję w 2025 roku.

Jednakże spadek akcji 3 marca może odzwierciedlać obawy inwestorów dotyczące wyzwań w 2026 roku. Wyżsi rangą wykonawcy ostrzegali przed historycznie słabszą sprzedażą w pierwszym kwartale ze względu na przeciwności związane z cyklem ubezpieczeń w USA, w tym zmiany planów świadczeń i wyższe dopłaty. Wejście generyków Otezla na rynek europejski oraz konkurencja biosymilarów dla Prolia i Xgeva mogą przyspieszyć erozję przychodów. Dodatkowo, zgromadzenie zapasów o wartości 250 milionów dolarów w IV kwartale 2025 roku może osłabić sprzedaż w I kwartale, a marże operacyjne wg non-GAAP mają pozostać stabilne na poziomie około 43%. Analitycy Zacks zauważyli, że choć wzrost przychodów Amgen w bieżącym roku fiskalnym prognozowany jest na 3%, szacunki na przyszły rok na poziomie 1,9% sygnalizują spowolnienie, co przyczyniło się do przyznania rankingu Zacks #3 (Hold).

Rozwój pipeline oraz nadchodzące kamienie milowe danych stanowią kluczowy czynnik wzrostu dla Amgen. Firma podkreśliła MariTide jako zróżnicowaną terapię na otyłość i cukrzycę, z elastycznymi opcjami dawkowania, która może okazać się przełomowym produktem. W dziedzinie chorób sercowo-naczyniowych badanie olpasiran nad skutkami sercowymi napotyka opóźnienia z powodu wolniejszego niż oczekiwano gromadzenia punktów końcowych, choć zarząd pozostaje przekonany o potencjale obniżania poziomu Lp(a). Kandydat na leczenie zespołu Sjögrena, dazodalibep, podąża w kierunku zakończenia badań fazy III w połowie 2026 roku, a firma przygotowuje się na decyzje komercyjne oparte na danych z prób klinicznych. Te osiągnięcia pipeline mają na celu zniwelowanie krótkoterminowych przeciwności oraz wzmocnienie narracji wzrostu długoterminowego Amgen.

Nastroje inwestorów zostały dodatkowo wystawione na próbę przez sprzedaż wewnętrzną. Esteban Santos, wiceprezes wykonawczy Amgen, sprzedał akcje warte 20,77 miliona dolarów 3 marca, co rodzi pytania o pewność zarządu wobec najbliższej trajektorii akcji. Choć transakcje insiderów nie należy nadinterpretować, timing zbiegł się z ostrożnymi uwagami firmy dotyczącymi wyzwań w 2026 roku. Analiza Zacks wskazała również na niewielkie korekty prognoz zysków Amgen na 12 miesięcy do przodu, z bieżącymi oczekiwaniami zysku na akcję (EPS) na poziomie 22,22 USD oraz prognozami na przyszły rok na 23,24 USD. Pomimo czterech kolejnych kwartałów, w których spółka pobiła oczekiwania dotyczące zysków i przychodów, rynek może wyceniać bardziej konserwatywną perspektywę w obliczu presji konkurencyjnej i niepewności regulacyjnych.

Strategiczny nacisk Amgen na rozszerzenie dostępu poprzez programy takie jak AmgenNow — oferujący Repatha za 239 USD/miesiąc dla pacjentów mających lukę w pokryciu — podkreśla wysiłki firmy na rzecz utrzymania udziału w rynku terapii obniżających poziom lipidów. Akcent Amgen na dane dotyczące wyników prewencji pierwotnej dla Repatha, w tym 36% redukcji pierwszych zawałów serca, podkreśla strategię zróżnicowania w miarę pojawiania się nowych konkurentów na rynku. Jednak przy zaledwie 5% kwalifikujących się pacjentów na inhibitorach PCSK9 na świecie, długoterminowy wzrost Amgen zależny jest od zdolności firmy do penetracji tej niewykorzystanej grupy. Na tę chwilę inwestorzy pozostają ostrożni, gdy firma porusza się wśród solidnych fundamentów i krótkoterminowych niepewności.