Nowa analiza firmy zajmującej się analizą blockchain, TRM Labs, szacuje, że irański rynek krypto przetworzył około 7,8 miliarda dolarów w ostatnich transakcjach, z krajową giełdą Nobitex obsługującą większość aktywności. Choć tak duża skala wzbudziła obawy dotyczące omijania sankcji, dane on-chain sugerują bardziej zniuansowany obraz: głównie krajowy ekosystem, w którym zabezpieczanie przed inflacją przez cywilów nakłada się na potencjalną działalność finansową powiązaną z państwem.
TRM podaje, że około 88% napływów pochodzi od lokalnych, irańskich źródeł. Zamiast czystej ucieczki kapitału, dane wskazują na zamkniętą gospodarkę, w której środki krążą pomiędzy krajowymi giełdami i prywatnymi portfelami. Dla wielu cywilów, zmagających się z niestabilnością waluty i ograniczonym dostępem do banków, krypto pełni funkcję alternatywnej warstwy rozliczeniowej.
Regulatorzy zachodni stają teraz przed dylematem: rozróżnić populację korzystającą z aktywów cyfrowych dla przetrwania gospodarczego od reżimu, który może wykorzystywać tę samą infrastrukturę do omijania ograniczeń finansowych.
IRAN’S CRYPTO SURGE SPIKES AMID WAR
Irański rynek krypto o wartości 7,8 miliarda dolarów przyciąga ponownie uwagę, ponieważ konflikt wywołuje wzrost aktywności.
Dane z Chainalysis i Elliptic pokazują gwałtowne odpływy z irańskich giełd po atakach powietrznych — nawet do 873% powyżej normy — sugerując, że użytkownicy i…
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) 4 marca 2026
Rynek krypto Iranu: Nobitex i krajowa płynność
Nobitex znajduje się w centrum irańskiej gospodarki kryptowalutowej, przetwarzając dziesiątki miliardów wartości od początku działalności. Po ostatnich atakach USA-Israel, analitycy spodziewali się masowych odpływów. Jednak TRM zaobserwowało jedynie tymczasowe skoki aktywności. Kilka transferów przekraczających 35 milionów dolarów zostało zidentyfikowanych jako rutynowe zarządzanie skarbcem: przenoszenie aktywów z hot wallets do cold storage w okresie wzmożonego ryzyka geopolitycznego.
Mimo krótkoterminowej zmienności, popyt na konwersję Rial-na-krypto pozostaje stabilny. Większość użytkowników wydaje się przechowywać aktywa w ramach krajowego ekosystemu, zamiast wysyłać środki na zagraniczne giełdy. Klasteryzacja portfeli przez TRM sugeruje, że środki głównie krążą lokalnie, wzmacniając tezę o „zamkniętej pętli”.
Jednak instytucjonalne warstwy komplikują sytuację. Wcześniejsze oceny wywiadowcze powiązały członków Islamic Revolutionary Guard Corps (IRGC) z korzystaniem z krypto. Operując w tych samych pulach płynności co użytkownicy detaliczni, podmioty powiązane z państwem mogą mieszać instytucjonalny kapitał z szerszym przepływem transakcji, utrudniając odróżnienie legalnych działań od omijania sankcji.
Atak z 2025 roku, przypisany grupie powiązanej z Izraelem Predatory Sparrow, który spowodował straty na około 90 milionów dolarów, ujawnił kolejne strukturalne słabości. Ruchy po naruszeniu pokazały restrukturyzację portfeli o dużej wartości, różniącą się od typowego zachowania detalicznego. Konkurencyjna firma analityczna Elliptic również zwracała uwagę na ograniczone dostosowanie do zachodnich standardów KYC.
Tarcia regulacyjne: OFAC i dylemat stablecoinów
Silna zależność od stablecoinów w irańskim ekosystemie stawia ich emitentów w trudnej pozycji względem egzekwowania sankcji na Iran. Podobnie jak w szerszym rynku krypto, podaż i płynność Tether (USDT) są kluczowe dla działania Nobitex, praktycznie pełniąc rolę cyfrowego dolara dla irańskiej gospodarki. To zastosowanie wywiera bezpośrednią presję na emitentów takich jak Tether ze strony Departamentu Skarbu USA – Office of Foreign Assets Control (OFAC), by blokować adresy powiązane z irańskimi giełdami.
Jednak techniczne wdrożenie takich sankcji obarczone jest ryzykiem szkód ubocznych. Nobitex agreguje środki użytkowników w ogromnych portfelach zbiorczych, więc zablokowanie pojedynczego adresu mogłoby zamrozić aktywa setek tysięcy irańskich cywilów obok środków IRGC. Ta dynamika „ludzkiej tarczy” komplikuje działania egzekucyjne. Choć OFAC agresywnie sankcjonowało mixery i konkretne portfele powiązane z państwem, masowe blokowanie adresów największej irańskiej giełdy pozostaje narzędziem, którego regulatorzy nie użyli w pełni.
Raport TRM podkreśla, że pomimo ataku z 2025 roku i trwających uderzeń geopolitycznych, giełda zdołała przywrócić usługi i wznowić przetwarzanie miliardów wolumenu. Odporność irańskiego rynku krypto sugeruje, że platforma osiągnęła pewien stopień niezależności od globalnych systemów bankowych, chroniąc się przed tradycyjnymi sankcjami finansowymi, choć nadal jest podatna na bezpośrednią cyberwojnę i interwencje na poziomie blockchaina.
