Dow spada o 750 punktów, gdy wyższe ceny ropy utrzymują obawy przed inflacją

Wall Street spędziła czwartek sprawdzając wskaźnik paliwa — bo właśnie tam sprawdzany jest nastrój rynku. Po środowej fali ulgi, akcje ponownie osunęły się, gdy ceny ropy znów wzrosły w wyniku wojny na Bliskim Wschodzie, a rynek skoncentrował się wokół najstarszego równania w finansach: energia w górę, wszystko inne nagle wydaje się cięższe.

S&P 500 spadł o około 0,74%, Dow stracił około 784 punktów (około 1,6%), a Nasdaq był na minusie o około 0,3% około godziny 11:45 ET. Zmienność także wzrosła, z VIX podwyższonym o 10,5% do poziomu ponad 23.

Ropa miała najwięcej do powiedzenia. W ciągu poranka Brent wzrosła do około 84,56 USD za baryłkę, a amerykańska ropa do około 78,66 USD, oba poziomy znacznie powyżej tych z końca zeszłego tygodnia, a ceny gazu już reagowały. Ogólnokrajowa średnia AAA wynosiła 3,25 USD za galon, o 9% więcej niż tydzień wcześniej. Traderzy pilnie obserwowali cieśninę Ormuz, wąski punkt tranzytowy, który zwykle przenosi około jednej piątej światowej ropy, po raportach o rosnącym ryzyku zakłóceń i rzekomym ataku na tankowiec ze strony Iranu.

Obligacje wyciągnęły wnioski. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła powyżej 4,1% na otwarciu — do około 4,13% z 4,09% w środę wieczorem i z około 3,97% przed rozpoczęciem konfliktu — jest to sposób rynku obligacji na pojawienie się na scenie i przypomnienie akcjom, że matematyka inflacji wciąż przewyższa nadzieję. Ruch był na tyle dynamiczny, że rentowności dwuletnich obligacji zmierzają ku największemu czterodniowemu wzrostowi od maja. To oznacza: Pomysł obniżek stóp „później w tym roku” brzmi bardziej jak odpowiedź z Magicznej Kuli 8 niż jak rzeczywisty harmonogram.

Wewnętrzna polityka rynku pozostała spójna — wszystko, co było związane z konsumentem, zostało ukarane, wszystko, co związane z AI, dostało częściowe zwolnienie. Detaliści i linie lotnicze byli jednymi z najbardziej poszkodowanych, gdy koszty paliwa wzrastały, a podróżni byli unieruchomieni w całym regionie; mniejsze spółki radziły sobie jeszcze gorzej, z Russell 2000 spadającym o 1,5%. Energetyka trzymała się mocno, ponieważ gdy ropa idzie w górę, rynek przekazuje mikrofon branży, która korzysta ze wszystkich tych zawirowań.

Tymczasem Broadcom zanotował wzrost (ponad 5% do późnego rana) po ogłoszeniu wyników i wskazaniu na 74% wzrost przychodów z chipów AI, przypominając, że nawet w dniu napędzanym przez wojnę inwestorzy nadal będą płacić za czystą historię wzrostu — najlepiej taką, która zawiera “AI” i nie ma nerwowych prognoz.

Czwartkowy spadek odczytywano jako premię za ryzyko wojny finansowaną w czasie rzeczywistym: ropa w górę, rentowności za nią, a akcje przyjmowały wyższą stopę zwrotu z grymasem i wzruszeniem ramion. Ale jeśli ropa nadal będzie rosła, stres przenosi się z ekranów traderów na prognozy firm, potem na budżety konsumentów — a następnie z powrotem na ekrany traderów.